Beachten Sie: Unternehmen arbeiten hart daran, ihre Grundlagen gut aussehen zu lassen. Daher müssen Anleger bei der Prüfung von Zahlen in Abschlüssen ein Urteil fällen. Es reicht nicht aus, einfach zu wissen, ob ein Unternehmen sagenhafte Gewinne pro Aktie oder einen niedrigen Buchwert hat. Anleger müssen sich der Annahmen und Buchführungsmethoden bewusst sein, aus denen sich die Zahlen ergeben.

Lernprogramm: Einführung in die Grundlagenanalyse

Hier betrachten wir, wie dieses Bewusstsein bei der Analyse von Abschreibungen erreicht werden kann, die einen großen Teil der in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens gefundenen Kosten darstellen können und die den Wert der Investitionsmöglichkeit in der kurzfristig. Es gibt zwar Regeln für die Abschreibung von Abschreibungen, aber es gibt immer noch genügend Spielraum für das Management, um kreative Buchführungsentscheidungen zu treffen, die Investoren in die Irre führen können. Es lohnt sich, die Abschreibungen genau zu prüfen.

Was ist Abschreibung?
Abschreibungen sind der Prozess, bei dem ein Unternehmen die Kosten eines Vermögenswerts über die Nutzungsdauer verteilt. Jedes Mal, wenn ein Unternehmen seinen Abschluss erstellt, erfasst es einen Abschreibungsaufwand, um einen Teil der Kosten der von ihm erworbenen Gebäude, Maschinen oder Anlagen auf das laufende Geschäftsjahr zu verteilen. Der Zweck der Erfassung der Abschreibung als Aufwand besteht darin, den ursprünglichen Preis des Vermögenswerts über seine Nutzungsdauer zu verteilen. Bei immateriellen Vermögenswerten wie Marken und geistigem Eigentum wird dieser Prozess der Kostenallokation als Amortisation bezeichnet. Für natürliche Ressourcen - wie Mineralien, Holz und Ölreserven - nennt man es Erschöpfung. (Für einen Hintergrund zum Lesen von Abschlüssen lesen Sie Was Sie über Abschlüsse wissen müssen.)

Annahmen
Kritische Annahmen über die Abschreibung von Abschreibungen werden der Unternehmensleitung überlassen. Das Management macht folgende Dinge geltend:

• Methode und Abschreibungssatz
• Nutzungsdauer des Vermögenswerts
• Schrottwert des Vermögenswerts

Berechnungswahlen
Firmen sind je nach ihren Präferenzen frei um aus verschiedenen Methoden den Abschreibungsaufwand zu berechnen. Um die Dinge einfach zu halten, fassen wir die beiden gebräuchlichsten Methoden zusammen:

• Straight-line-Methode - Dies nimmt einen geschätzten Schrottwert des Assets am Ende seiner Lebensdauer und subtrahiert ihn von seinen ursprünglichen Kosten. Dieses Ergebnis wird dann durch die Schätzung des Managements der Anzahl der nützlichen Jahre des Vermögenswerts geteilt. Die Gesellschaft berechnet jedes Jahr die gleiche Abschreibung. Hier ist die Formel für die lineare Methode:

  Geradlinige Abschreibung = (ursprüngliche Kosten des Vermögenswertes - Schrottwert) / geschätzte Vermögenswertlebensdauer

• Beschleunigte Methoden - Diese Methoden schreiben Abschreibungskosten schneller als die lineare Methode.Im Allgemeinen ist es das Ziel, das zu versteuernde Einkommen zu minimieren. Eine beliebte Methode ist die "doppelte degressive Bilanz", die die Abschreibungsrate der linearen Methode im Wesentlichen verdoppelt:

  Doppelt degressive Abschreibung = 2 x lineare Linie
  Doppelte degressive Abschreibung = 2 x (ursprüngliche Kosten von Asset - Schrottwert / geschätzte Nutzungsdauer des Vermögenswerts

Einfluss der Berechnungswahlen
Als Anleger müssen Sie wissen, wie sich die Wahl der Abschreibungsmethode kurzfristig auf eine Gewinn- und Verlustrechnung und eine Bilanz auswirkt.

Hier ist ein Beispiel. Nehmen wir an, The Tricky Company hat ein neues IT-System für 2 Millionen Dollar gekauft. Tricky schätzt, dass das System einen Schrottwert von 500.000 $ hat und dass es 15 Jahre dauern wird. Nach der linearen Abschreibungsmethode würde der Abschreibungsaufwand von Tricky im ersten Jahr nach dem Kauf des IT-Systems wie folgt berechnet:

($ 2, 000 - $ 500, 000) / 15 = $ 100, 000 > Nach der beschleunigten, doppelt rückläufigen Abschreibung wäre der Abschreibungsaufwand von Tricky im ersten Jahr nach dem Kauf des IT-Systems wie folgt:

2 x Straight-Line-Rate = 2 x ($ 2, 000, 000 - $ 500, 000) / 15

2 x lineare Rate = $ 200, 000
Die Zahlen zeigen also, dass, wenn Tricky die lineare Methode verwendet, die Abschreibungskosten in der Gewinn- und Verlustrechnung in den ersten Jahren des , 000 anstelle der $ 200, 000, die durch den beschleunigten Abschreibungsplan berechnet werden).

Das heißt, es gibt Auswirkungen auf das Ergebnis. Wenn Tricky danach strebt, die Kosten zu senken und das Ergebnis je Aktie zu steigern, wird es sich für die lineare Methode entscheiden, die das Ergebnis verbessern wird.

Viele Anleger glauben, dass der Buchwert oder der Nettoinventarwert (NAV) einen ziemlich präzisen und unvoreingenommenen Bewertungsmaßstab bietet. Aber sei wieder vorsichtig. Die Wahl der Abschreibungsmethode durch das Management kann auch den Buchwert erheblich beeinflussen: Die Bestimmung des Nettovermögens von Tricky bedeutet, dass alle externen Verbindlichkeiten in der Bilanz von der Bilanzsumme abgezogen werden - unter Berücksichtigung der Abschreibungen. Da der Wert der Nettovermögenswerte nicht so schnell schrumpft, ergibt sich aus der linearen Abschreibung für Tricky ein höherer Buchwert als für eine schnellere Rate. (Erfahren Sie mehr über diese Abschreibungsmethoden in

Abschreibung: Straight-Line vs. Double-Declining .) Die Auswirkungen von Annahmen

Tricky entschied sich für eine überraschend lange Lebensdauer seines IT-Systems - 15 Jahre. Die Informationstechnologie wird normalerweise ziemlich schnell veraltet, so dass die meisten Unternehmen die Informationstechnologie über einen kürzeren Zeitraum abwerten, beispielsweise fünf bis acht Jahre.
Dann gibt es das Problem mit dem Schrottwert, den Tricky gewählt hat. Es ist schwer zu glauben, dass ein gebrauchtes, fünf Jahre altes System ein Viertel seines ursprünglichen Wertes einbringen würde. Aber vielleicht können wir den Grund für Trickys Entscheidung sehen: Je länger die Nutzungsdauer eines Vermögenswertes und je größer der Schrottwert, desto weniger wird seine Abschreibung über seine Lebensdauer sein. Und eine niedrigere Abschreibung erhöht die ausgewiesenen Erträge und erhöht den Buchwert.Trickys Annahmen sind zwar fragwürdig, werden aber das Erscheinungsbild ihrer Grundlagen verbessern. (Um zur nächsten Analyseebene zu gelangen, sehen Sie sich unser

Advanced Financial Statement Analysis Tutorial an.) Schlussfolgerung

Ein genauerer Blick auf die Abschreibungen sollte die Anleger daran erinnern, dass sich das Ergebnis je Aktie und Buchwert verbessert hat. kann in einigen Fällen aus wenig mehr als Striche des Stiftes resultieren. Das Ergebnis und der Nettoinventarwert, die durch die Wahl der Abschreibungsannahmen erhöht werden, haben nichts mit einer verbesserten Geschäftsentwicklung zu tun und signalisieren keine starken langfristigen Fundamentaldaten.