Mit der nahen Zukunft von Immobilien, die immer noch in Frage stehen, waren die Anleger hungrig nach einer schnellen Möglichkeit, den Markt zu spielen oder sich gegen ihre volatilen Portfolios abzusichern. Futures-Kontrakte sind eine äußerst beliebte Methode, um ein Portfolio in anderen Märkten auszugleichen, und Immobilien befinden sich mit etwas Wissen jetzt im selben Boot.

Im Jahr 2006 begann die Chicago Mercantile Exchange (CME) mit dem Handel von Futures-Kontrakten für den S & P / Case-Schiller-Hauspreisindex, der sowohl US-Wohnimmobilien als auch gewerbliche Immobilien abdeckte. Der Case-Shiller-Index, der in den 1980er Jahren von Karl Caser und Robert Shiller entwickelt wurde, gilt weithin als die zuverlässigste Messgröße für die Entwicklung von Immobilienpreisen. (Dieser Index ist ein weit verbreitetes und respektiertes Barometer des US-Wohnungsmarktes und der gesamten Wirtschaft. Mehr dazu unter Den Case-Shiller-Wohnungsindex verstehen. )

TUTORIAL: Exploring Real Estate Investments

Vorteile von Futures-Kontrakten Futures-Kontrakte, die an einer zentralen Börse gehandelt werden, ermöglichen den Marktteilnehmern mehr finanzielle Hebelwirkung, Flexibilität und werden durch die Börse garantiert Es besteht also kein Ausfallrisiko des Kontrahenten. Sie sind auch an und für sich gehebelte Anlagen, die es den Anlegern ermöglichen, von den Bewegungen der Immobilienpreise zu profitieren und ihnen die Möglichkeit für eine kurzfristige, liquide Immobilieninvestition zu geben. Diese Futures ermöglichen es den Anlegern auch, mit deutlich geringeren Kapitalanforderungen auf Immobilienpreise zu spekulieren. (In diesem Artikel wird erklärt, wie jeder Markt funktioniert und welche Strategien er verfolgt. Weitere Informationen finden Sie unter Tipps für den Einstieg in den Terminhandel. )

Kontraktspezifikationen Die CSI-Index-Futures und -Optionen werden in bar auf einen gewichteten Gesamtindex der US-Immobilienpreise abgewickelt. Verträge stehen für zehn große US-Städte zur Verfügung, darunter Boston, Chicago, Denver, Las Vegas, Los Angeles, Miami, New York, San Diego, San Francisco und Washington DC.

Jeder Kontrakt wird mit dem 250-fachen des CSI-Index für diese Stadt bewertet. Wenn der Wert des Index für Los Angeles beispielsweise bei 270 angegeben wurde, würde der Vertragswert 67, 500 (250 x 270 = 67, 500) betragen. Die minimale Preisschwankung oder Tick ist 0. 20 Indexpunkte oder 50 USD. Der Kontrakt wird nur auf der CME Globex-Plattform von Montag bis Donnerstag, von 17.00 Uhr bis 14.00 Uhr am nächsten Tag gehandelt.

Das zusammengesetzte Gewicht des CSI-Index ist wie folgt:

• Boston 7. 4%
• Chicago 8. 9%
• Denver 3. 6%
• Las Vegas 1 5%
• Los Angeles 21. 2%
• Miami 5%
• New York 27. 2%
• San Diego 5. 5%
• San Francisco 11. 8%
• WashingtonDC 7 9%

Optionen handeln über offenen Aufschrei in der Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) -Grube von Montag bis Freitag von 8:00 bis 14:00 Uhr.Die Optionen handeln nach europäischem Muster und werden in Terminkontrakte ausgeübt. Die Basispreise liegen in Intervallen von fünf Indexpunkten über und unter den zugrunde liegenden Futures. Positionslimits für Futures und Optionen sind auf 5.000 Kontrakte festgelegt, wie von der Börse festgelegt. (Ihre inverse Korrelation mit Aktien und Anleihen lohnt es, diese alternativen Anlagen kennenzulernen. Weitere Informationen finden Sie unter Eine Einführung in Managed Futures. )

Die CSI-Futures werden für die nächsten 18 Monate gehandelt. in einem vierteljährlichen Zyklus aufgeführt sein. Die Monate umfassen Februar, Mai, August und November. Futures werden auch zwischen 19 und 36 Monaten gehandelt, jedoch nur für Mai und November. Futures für drei bis fünf Jahre werden erst im November gehandelt. Alle Kontrakte werden am Tag der Veröffentlichung der Indizes in bar abgewickelt.

Sieben Investmentbanken (Credit Suisse, Goldman Sachs, Merrill Lynch und vier andere) haben dem Nationalen Rat der Real Estate Investment Treuhänder die Genehmigung erteilt, einen Index für den Freiverkehr zu erstellen. Viele Leute denken, dass ein liquides und spezifisches Eigenschaftsderivat helfen könnte, Preisblasen zu glätten. Ein gesunder Derivatemarkt könnte den Anlegern die Möglichkeit geben, mit relativ niedrigen Transaktionskosten zu verkaufen, anstatt den Markt tatsächlich zu spielen. Die Möglichkeit, Immobilien-Futures zu handeln, begann einige Jahre vor der CME in London. (Weitere Informationen finden Sie unter Leitfaden für Immobilienderivate. )

Vergleich mit anderen Wohnungsindizes Neben dem CSI gibt es noch ein paar andere Immobilienindizes wie den Nationalen Verband der Grundstücksmakler ( NAR) - die in Bezug auf den Median Home Value angegeben ist - und das Office of Federal Housing Enterprise Oversight (OFHEO). Der durchschnittliche Heimwert kann durch umgestaltete Häuser oder die Hinzufügung / Subtraktion von Luxus- / Niedrigkostenwohnungen in dem Gebiet verzerrt werden. Der OFHEO verwendet eine Wiederverkaufsmethode, ähnlich wie der CSI, aber der OFHEO ist auf die Hypotheken von Freddie und Fannie beschränkt und ist daher auf das untere Ende der Immobilien ausgerichtet.

Marktteilnehmer Es gibt zwei Arten von Marktteilnehmern für Futures-Märkte: Spekulanten und Hedger. Spekulanten sind Investoren, die über Kursbewegungen spekulieren wollen. Zu den Spekulanten gehören Hedgefonds, CTAs, Einzelanleger, Pensionskassen usw. Absicherer sind entweder Konsumenten oder Produzenten einer bestimmten Ware. In diesem Fall wären Hedger Immobilien- und Immobilienentwickler, Banken, Hypothekengeber und Hauslieferanten.

Anleger verwenden CSI-Futures, um zu spekulieren, indem sie direkt für eine Weile investieren, aber Hausbesitzer, die innerhalb von ein oder zwei Jahren verkaufen möchten, können auch kurze Hauspreise verwenden, um Verluste an ihren Häusern auszugleichen. (Finden Sie heraus, welche Auswirkungen institutionelle Anleger auf die Börse und einzelne Händler haben. Weitere Informationen finden Sie unter Das Market Participant Playbook. )