Laut einem von der Chinesischen Volksbank (PBOC) am Dienstag veröffentlichten Bericht stiegen die von chinesischen Banken vergebenen Kredite im Januar auf das höchste Monatsniveau, da die Banken die Kreditvergabe erhöhten und chinesische Unternehmen ausländische Schuldtitel ersetzten. mit Schulden in lokaler Währung unter der Schwäche des Yuan.

Die im Januar gewährten neuen Kredite beliefen sich auf 2,5 Billionen Yuan (oder 385,5 Milliarden Dollar) gegenüber 597,8 Milliarden Yuan, die im Dezember ausgezahlt wurden. Sie übertrafen die Schätzungen der Ökonomen von 1,9 Billionen Yuan.

Ma Xiaoping, Ökonom bei HSBC, sagte: "Wie in den Vorjahren sind die Banken bereit, die Kreditvergabe zu Beginn des Jahres zu intensivieren, nachdem sie eine neue Kreditquote erhalten haben. "Xiaoping fügte hinzu:" Auf der anderen Seite, als sich der Yuan weiter abschwächt, haben viele chinesische Unternehmen ihre Schuldenstruktur angepasst, indem sie ihre Auslandsschulden im Voraus abbezahlten und zu Hause mehr Yuan-Kredite nahmen. "

Wird der Liquiditätseffekt fortgesetzt?

Die Rekordhöhe neuer Bankdarlehen impliziert, dass Chinas Zentralbank und Regierung weiterhin eine expansive Politik verfolgen, um der Verlangsamung der Wirtschaft entgegenzuwirken. Zhou Hao, ein Ökonom bei der Commerzbank Asia, sagte: "Die chinesischen Banken haben im ersten Monat dieses Jahres ihre Bilanz aggressiv erweitert, was eine implizite Unterstützung der Regierung bedeutet, um der wirtschaftlichen Verlangsamung entgegenzuwirken. "(Lesen Sie: Hohe Verschuldung und Sparquote behindern Chinas Wirtschaft .)

Ein weiterer Faktor, der zum Anstieg der Neukredite beitrug, war die Zuführung zusätzlicher Liquidität in das Bankensystem durch die Volksbank von China in Höhe von 53 Billionen Yuan. Dies erfolgte in Form von Stehrefinanzierungsfazilitäten (SLF), zugesagten Ergänzungskrediten (PSL) und mittelfristigen Kreditfazilitäten (MLF).

Einige Ökonomen gehen davon aus, dass die PBOC weiterhin Geld in das Bankensystem als Teil ihres politischen Instrumentes investieren kann, anstatt den traditionelleren Weg der sinkenden Zinssätze und des Mindestreservesatzes (RRR) zu beschreiten. Um die Wirtschaft wiederzubeleben, hat die Zentralbank ihre Leitzinsen bereits seit November 2014 um das Sechsfache gesenkt und die RRR reduziert. Beide Zinssätze und die RRR bleiben jedoch auf einem erhöhten Niveau, was der Zentralbank mehr Spielraum für Kürzungen verschafft.

Ökonomen von ANZ sagten in einer Mitteilung: "Da die Kapitalabflüsse anhielten, glauben wir, dass die PBOC die Mindestreserveanforderungen (RRR) noch senken muss, um die Liquidität dauerhaft in die Wirtschaft zu injizieren. "

Steigende Nachfrage nach Krediten

Viele Ökonomen schreiben den monatlichen Rekord bei neuen Krediten einem Anstieg der Hypothekendarlehen zu, der durch steigende Immobilienpreise und einen Anstieg der Infrastrukturausgaben unterstützt wurde. Jüngsten veröffentlichten Daten zufolge stiegen die mittel- und langfristigen Kredite an private Haushalte und Unternehmen deutlich um 45% bzw. 73%.(Mehr dazu unter: 4 Wirtschaftliche Herausforderungen China Faces im Jahr 2016 .)

Das Endergebnis

Der Anstieg der Neukredite im Januar wurde sowohl durch zusätzliche Liquiditätsspritzen der Zentralbank als auch durch Anstieg der Nachfrage nach mittel- und langfristigen Darlehen. Viele Ökonomen glauben jedoch, dass die Zentralbank mehr tun muss, um die Wirtschaft wiederzubeleben.