Die Strategie des gedeckten Handels ist eine ausgezeichnete Strategie, die sowohl von erfahrenen Tradern als auch von Tradern, die neu bei Optionen sind, häufig eingesetzt wird. Da es sich um eine Strategie mit begrenztem Risiko handelt, wird es häufig verwendet, um Anrufe "nackt" zu schreiben, und daher legen Brokerfirmen nicht so viele Einschränkungen für die Verwendung dieser Strategie fest. Bevor Sie diese Strategie anwenden, müssen Sie von Ihrem Broker für Optionen zugelassen werden, und es ist wahrscheinlich, dass Sie speziell für gedeckte Anrufe zugelassen werden müssen. Lesen Sie weiter, wie wir diese Optionsstrategie behandeln und zeigen Ihnen, wie Sie es zu Ihrem Vorteil nutzen können.

SEE: Grundlegende Informationen zu Optionen
Grundlegende Informationen zu Optionen
Für diejenigen, die mit Optionen noch nicht vertraut sind, wollen wir einige Terminologieoptionen für Grundoptionen betrachten. Eine Kaufoption gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, den Basiswert (in diesem Fall eine Aktie) zu einem vorher festgelegten Preis (dem Ausübungspreis) an oder vor einem vorbestimmten Datum (Optionsablauf) zu kaufen. Wenn Sie zum Beispiel XYZ-Calls im Juli 40 kaufen, haben Sie das Recht, aber nicht die Verpflichtung, XYZ zu jedem Zeitpunkt zwischen jetzt und dem Juli-Ablauf bei 40 USD pro Aktie zu kaufen. Diese Art von Option kann sehr wertvoll sein, wenn eine signifikante Bewegung über 40 USD erfolgt. Jeder Optionsvertrag, den Sie kaufen, gilt für 100 Aktien. Der Betrag, den der Händler für die Option zahlt, wird als Prämie bezeichnet.

Es gibt zwei Werte für die Option, den intrinsischen und extrinsischen Wert oder die Zeitprämie. Der innere Wert wird auch als die Moneyness der Option bezeichnet. Wenn wir unser XYZ-Beispiel verwenden und die Aktie bei 45 USD gehandelt wird, haben unsere Calls im Juli 40 einen inneren Wert von 5 USD. Wenn die Anrufe bei $ 6 gehandelt werden, ist dieser zusätzliche Dollar die Zeitprämie. Wenn die Aktie bei $ 38 gehandelt wird und unsere Option bei $ 2 gehandelt wird, hat die Option nur eine Zeitprämie und gilt als aus dem Geld.

Es wird oft gesagt, dass Profis Optionen verkaufen und Amateure sie kaufen. Dies trifft zu 100% nicht zu, aber es ist sicherlich richtig, dass professionelle Optionshändler wissen, wann es angemessen ist, eine bestimmte Strategie anzuwenden. Optionsverkäufer schreiben die Option als Gegenleistung für den Erhalt der Prämie vom Optionskäufer. Sie erwarten die Option, wertlos abzulaufen und damit die Prämie zu behalten. Für einige Händler ist der Nachteil der nackten Schreiboptionen das unbegrenzte Risiko. Wenn Sie ein Optionskäufer sind, ist Ihr Risiko auf die Prämie begrenzt, die Sie für die Option bezahlt haben. Aber wenn Sie ein Verkäufer sind, gehen Sie von einem unbegrenzten Risiko aus.

Beziehen Sie sich zurück auf unser XYZ-Beispiel. Der Verkäufer dieser Option hat dem Käufer das Recht gegeben, XYZ bei 40 zu kaufen. Wenn die Aktie auf 50 geht und der Käufer die Option ausübt, verkauft der Verkäufer der Option XYZ zu 40 $. Wenn der Verkäufer die zugrunde liegende Aktie nicht besitzt, muss er sie auf dem freien Markt für 50 US-Dollar kaufen, um sie bei 40 US-Dollar zu verkaufen. Offensichtlich ist das Risiko für den Verkäufer umso größer, je mehr der Preis der Aktie steigt.

Wie kann ein gedeckter Anruf helfen?
In der Covered-Call-Strategie werden wir die Rolle des Optionsverkäufers übernehmen. Wir gehen jedoch nicht von einem unbegrenzten Risiko aus, da wir die zugrunde liegende Aktie bereits besitzen werden. Daraus ergibt sich der Begriff "gedeckter" Call - Sie sind gegen unbeschränkte Verluste abgesichert, falls die Option ins Geld geht und ausgeübt wird.

Die Strategie des abgedeckten Rufs ist zweifach. Erstens besitzen Sie bereits die Aktie. Es muss nicht in 100 Freigabeblöcken sein, aber es muss mindestens 100 Freigaben sein. Sie verkaufen oder schreiben dann eine Call-Option für jedes Mehrfache von 100 Aktien (d. H. 100 Aktien = 1 Call, 200 Shares = 2 Calls, 276 Shares = 2 Calls).

Wenn Sie die Strategie des Covered Calls verwenden, haben Sie leicht unterschiedliche Risikoerwägungen als Sie, wenn Sie die Aktie direkt besitzen. Sie behalten die Prämie, die Sie erhalten, wenn Sie die Option verkaufen, aber wenn die Aktie den Ausübungspreis übersteigt, haben Sie den Betrag begrenzt, den Sie erzielen können. Wenn die Aktie niedriger wird, können Sie die Aktie nicht einfach verkaufen; Sie müssen die Option ebenfalls zurückkaufen.

Wann man einen gedeckten Anruf verwendet
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum Händler gedeckte Anrufe verwenden. Am offensichtlichsten ist es, ein Einkommen auf Lager zu erzielen, das sich bereits in Ihrem Portfolio befindet. Andere mögen die Idee, vom Time-Decay der Optionsprämie zu profitieren, mögen aber nicht das unbegrenzte Risiko, dass Optionen aufgedeckt werden.

Eine gute Verwendung dieser Strategie ist für eine Aktie, die Sie halten könnten und die Sie langfristig halten möchten, möglicherweise zu Steuer- oder Dividendenzwecken. Sie sind der Meinung, dass der Aktienwert im aktuellen Marktumfeld wahrscheinlich nicht an Wert gewinnt, oder er könnte etwas fallen. Infolgedessen können Sie beschließen, abgedeckte Anrufe gegen Ihre vorhandene Position zu schreiben.

Alternativ suchen viele Trader nach Gelegenheiten zu Optionen, die sie als überbewertet empfinden und die eine gute Rendite bieten. Um eine gedeckte Call-Position auf einer Aktie einzugeben, die Sie nicht besitzen, sollten Sie gleichzeitig die Aktie kaufen und den Call verkaufen. Denken Sie daran, wenn Sie dies tun, kann der Bestand an Wert verlieren. Um die Position vollständig zu beenden, müssten Sie die Option zurückkaufen und die Aktie verkaufen.

Ablauf beim Ablauf
Eventuell erreichen wir den Ablauftag. Was machst du dann?

Wenn die Option immer noch aus dem Geld ist, ist es wahrscheinlich, dass sie nur wertlos verfällt und nicht ausgeübt wird. In diesem Fall brauchen Sie nichts zu tun. Wenn Sie die Position weiterhin halten möchten, können Sie "ausrollen" und eine weitere Option gegen Ihre Aktie in der Zeit weiter ausschreiben. Obwohl die Möglichkeit besteht, dass eine Out-of-the-money-Option ausgeübt wird, ist dies äußerst selten.

Wenn die Option im Geld ist, können Sie erwarten, dass die Option ausgeübt wird. Abhängig von Ihrem Maklerunternehmen ist es sehr wahrscheinlich, dass Sie sich darüber keine Sorgen machen müssen; alles wird automatisch sein, wenn der Vorrat weggerufen wird. Was Sie jedoch beachten müssen, ist, welche Gebühren in dieser Situation anfallen. Sie müssen sich dessen bewusst sein, damit Sie angemessen planen können, wenn Sie bestimmen, ob das Schreiben eines bestimmten gedeckten Anrufs profitabel ist.

Schauen wir uns ein kurzes Beispiel an. Angenommen, Sie kaufen 100 Aktien von XYZ bei 38 Dollar und verkaufen die Calls im Juli 40 für 1 Dollar. In diesem Fall würden Sie Prämien in Höhe von 100 US-Dollar für die verkaufte Option einbringen. Dies würde Ihre Kostenbasis auf die Aktie 37 $ (38 $ bezahlt pro Aktie - 1 $ für die Option). Wenn der Juli-Verfall eintritt und die Aktie bei oder unter 40 USD pro Aktie gehandelt wird, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Option einfach wertlos verfällt und Sie die Prämie (in bar) behalten. Sie können dann weiterhin den Bestand halten und eine weitere Option für den nächsten Monat schreiben, wenn Sie dies wünschen.

Wenn die Aktie jedoch bei $ 41 gehandelt wird, können Sie erwarten, dass die Aktie abgerufen wird. Sie werden es bei $ 40 verkaufen - der Ausübungspreis der Option. Aber denken Sie daran, dass Sie für die Option $ 1 in die Prämie einbrachten, so dass Ihr Gewinn für den Trade $ 3 beträgt (kaufte die Aktie für $ 38, erhielt $ 1 für die Option, Aktie bei $ 40 weggerufen). Wenn Sie die Aktie gekauft und die Option nicht verkauft hätten, wäre Ihr Gewinn in diesem Beispiel die gleichen 3 USD (bei 38 USD gekauft und bei 41 USD verkauft). Wenn die Aktie höher als 41 Dollar wäre, würde der Trader, der die Aktie hält und nicht den 40 Call schreibt, mehr gewinnen, während für den Trader, der die 40 Covered Call schrieb, die Gewinne begrenzt würden.

The Bottom Line Die Covered-Call-Strategie funktioniert am besten für Aktien, für die Sie nicht viel Aufwärts- oder Abwärtspotenzial erwarten. Im Wesentlichen möchten Sie, dass Ihre Aktie konsistent bleibt, während Sie die Prämien einnehmen und jeden Monat die durchschnittlichen Kosten senken. Denken Sie auch immer daran, die Handelskosten in Ihren Berechnungen und möglichen Szenarien zu berücksichtigen.

Wie jede Strategie hat das Covered Call Writing Vor- und Nachteile. Wenn Sie mit dem richtigen Bestand eingesetzt werden, können versicherte Anrufe eine gute Möglichkeit sein, Ihre durchschnittlichen Kosten zu senken.