Insider-Kauf- und Verkaufsdaten können für den einzelnen Anleger äußerst wertvoll sein. Das heißt, wenn man weiß, wie man diese Daten benutzt und interpretiert, damit eine sinnvolle Investitionsentscheidung getroffen werden kann.

Insider (leitende Angestellte und wirtschaftlich Berechtigte) müssen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) ein so genanntes Formular 4 einreichen. Das Formular umreißt im Wesentlichen das Datum und den Preis, zu dem eine bestimmte Führungskraft eine große Transaktion in einer Aktie abgeschlossen hat. Diese Daten werden dann von der Investment Community als Maß für die Insiderstimmung verwendet.

Doch was genau sollte ein Investor in diesen Informationen suchen und was sollte ignoriert werden? Hier werden wir einige Richtlinien für die Interpretation von Insiderdaten bereitstellen.

Cluster Es gibt viele Gründe, warum ein Insider eine Aktie verkaufen könnte. Die Person kann ein Haus kaufen, einen sofortigen Bargeldbedarf haben oder einfach versuchen, ihr Portfolio zu diversifizieren, was stark an den Aktienkurs gebunden sein kann. Alle sind legitime Gründe zu verkaufen. Daher sollten Anleger nicht davon ausgehen, dass wenn ein leitender Angestellter eines börsennotierten Unternehmens seine Aktien verkauft, dass dies ein Anzeichen dafür ist, dass Aktien auf einen Sturz zusteuern könnten. In der Tat mag das Gegenteil sogar wahr sein. (Lesen Sie dazu Insiderverkauf ist nicht immer ein schlechtes Zeichen .)

Deshalb sollten Investoren, besonders wenn es um Insider-Verkäufe geht, nach Clustern suchen, also Gruppen von zwei, aber vorzugsweise drei oder mehr Insidern, die dasselbe tun, um ein Muster zu identifizieren. Auf der Käuferseite sind Cluster jedoch nicht so wichtig. Das ist, weil es normalerweise nur einen Grund gibt, warum ein Eingeweihter Vorrat kaufen könnte: um Geld zu verdienen. (Weitere Informationen finden Sie unter Wenn Insider kaufen, sollten sich Anleger ihnen anschließen? )

Suchen Sie also auf der Käuferseite nach einzelnen Käufen, die aussagekräftig sind. Ein 100-Aktien-Kauf einer Aktie lohnt sich wahrscheinlich nicht, um daraus Schlüsse zu ziehen, aber wenn ein Exec 1 000 Aktien (bei 20 Dollar pro Aktie) kauft, verdient das wahrscheinlich ein bisschen mehr Aufmerksamkeit.

Berücksichtigen Sie außerdem, welche Bestände der Insider insgesamt hält, nachdem die Transaktion abgeschlossen ist. Mit anderen Worten, wenn der exec 1 000 Aktien verkauft, aber weiterhin 100 000 Aktien hält, sollte dies nicht als negatives Vorzeichen interpretiert werden. Auf der anderen Seite, wenn ein exec 1 000 Aktien kauft und er oder sie bereits 100 000 besitzt, ist das ein bullisches Signal, aber sicherlich nicht eines, über das man nach Hause schreiben kann.

Vielfalt bei Transaktionen Denken Sie daran, dass jeder Exec eine andere Sichtweise auf die Zukunft des Unternehmens hat. Suchen Sie also nach Käufen oder Verkäufen von Bereichsleitern. Suchen Sie nach dem Vizepräsidenten der Verkäufe, um dem Teller zu entsprechen, oder dem Direktor der Forschung zusätzlich zum CEO und / oder zum CFO. Denn wenn diese Frontlinien die Aktie in Massen kaufen, kann es logisch sein anzunehmen, dass das Unternehmen auf bessere Zeiten zusteuert.Umgekehrt kann das Gegenteil zutreffen, wenn diese Personen die Aktien verkaufen. (Weitere Informationen hierzu finden Sie unter Bewerten der Unternehmensverwaltung .)

Beziehen Sie sich auf den Proxy Wenn Sie feststellen möchten, ob Insider-Käufe oder -Verkäufe von Bedeutung sind, können Sie die Transaktionskosten ermitteln. oder Erlös, und stellen Sie sie dann auf den aktuellen Bestand des Offiziers in Perspektive. Ein anderer Vorschlag besteht darin, die Transaktion im Vergleich zum Jahresgehalt des Beamten zu betrachten und dann festzustellen, ob die Transaktion bemerkenswert ist. Gehaltsinformationen finden Sie im Proxy Statement des Unternehmens, das auf der Website der SEC verfügbar ist. (Weitere Informationen zu dieser Studie finden Sie unter Beachten Sie die Proxy-Anweisung und Bewerten der Executive Compensation .)

Beispiel: Wenn ein Insider Aktien im Wert von $ 30.000 kauft und macht 150.000 $ pro Jahr, das sagt viel! Aber wenn der Kauf insgesamt 1 000 $ beträgt, impliziert dies offensichtlich nicht den gleichen Grad an Aufwärtstendenz. Das gleiche Beispiel trifft auf der Verkaufsseite zu.

Optionen Übung Als Teil ihrer Gehälter erhalten Führungskräfte häufig Aktienoptionen. Diese Optionen können zu einem späteren Zeitpunkt ausgeübt und dann in Stammaktien umgewandelt werden, die dann gehalten oder verkauft werden können.

Schauen Sie nach, ob Insider die Aktie nach der Übung halten oder ob sie verkaufen. Denken Sie daran, dass der Verkauf nicht notwendigerweise schlecht ist, da ein beträchtlicher Teil des Nettovermögens eines Managers in der Aktie gebunden sein kann. Aber noch einmal, überprüfen Sie den Anteil der Transaktion im Vergleich zum Gehalt der Führungskraft und der Größe ihrer oder ihrer Beteiligungen. Wenn Insider die Aktien nach der Übung weiterhin halten, ist es in der Regel ein gutes Zeichen, dass bessere Zeiten bevorstehen. (Um mehr über Aktienoptionen zu erfahren, lesen Sie Die Kontroverse über Optionsausgleich .)

Transaktionen bei Extremwerten Kaufen oder verkaufen Insider bei oder nahe dem 52-Wochen-Hoch oder Tief? Insiderverkäufe in der Nähe der Tiefs sind ein extrem bärisches Signal. Denk darüber nach. Wenn Sie ein Insider waren und Ihre Aktie bereits eine Prügelei hatte, würden Sie die Aktien nicht behalten wollen, wenn Sie dächten, dass ein Rebound wahrscheinlich ist?

In diesem Sinne sind Insider-Käufe in der Nähe der Hochs normalerweise ein extrem bullisches Zeichen, was darauf hindeutet, dass Insider glauben, dass neue Hochs eine eindeutige Möglichkeit sind.

Bottom Line Insider-Daten sollten immer verwendet werden, um den Forschungsprozess zu komplementieren, niemals aber statt dessen. Insiderdaten können ein äußerst nützliches Werkzeug sein, wenn Sie wissen, worauf Sie achten müssen und welche Schlussfolgerungen daraus abgeleitet werden können und welche nicht. Betrachten Sie daher die obigen Vorschläge - sie dienen nur dazu, den Forschungsprozess zu verbessern und Ihnen zu helfen, intelligentere Anlageentscheidungen zu treffen, insbesondere wenn es um Ein- und Ausstiegspunkte in einer Aktie geht.