Manchmal, wenn die Aktien steil fallen, können sie es leicht nach unten tun, da Panikverkäufe folgen. Diese großen Rückgänge können Anlegern einen attraktiven Einstiegspunkt bieten. Das Problem ist, dass die größten Rückgänge bei Aktien häufig an dem Tag auftreten, an dem ein Unternehmen Insolvenz anmeldet. Heißt das, dass bankrotte Aktien ein guter Kauf sein können? Nein, obwohl einige Leute das nicht verstehen. Bevor Sie das Unternehmen kaufen, das gerade Kapitel 11 eingereicht hat, sollten Sie sich mit den Fakten vertraut machen und herausfinden, warum jeder Geldbetrag verloren geht. (Weitere Informationen zu einer Einreichung in Kapitel 11 finden Sie unter Überblick über Unternehmensinsolvenzen. )

Wenn ein Unternehmen liquidiert Unternehmen wollen nicht in Konkurs gehen. Das Management verliert seine Arbeit und hat in der Regel ein gefährdetes Eigenkapital im Unternehmen. Unternehmen erklären oder werden als letztes Mittel in den Bankrott getrieben, weil sie Schwierigkeiten haben, ihre Schulden zu begleichen und sich vor Gläubigern schützen müssen. Wenn das Unternehmen liquidiert oder sich neu organisiert, muss es alle anderen vor den Stammaktionären zurückzahlen.

Die Hierarchie der Forderungen lautet wie folgt: Anleihegläubiger einschließlich aller Klassen (dh nachrangige, nicht nachrangige, besicherte, unbesicherte) haben zunächst Anspruch auf Vermögenswerte oder Zahlungen. Danach kann es sein, dass das Unternehmen Zahlungen für Steuern, Mitarbeiter, Treuhänder usw. leisten muss. Dann kommen die bevorzugten Aktieninhaber, und wenn es welche gibt, erhalten die Stammaktionäre die Reste. Es ist unwahrscheinlich, dass Aktionäre etwas erhalten.

Wenn eine Gesellschaft restrukturiert
Selbst wenn die Gesellschaft nach dem Übergang aus Kapitel 11 weiterhin in der Unternehmensfortführung bleibt, werden die alten Aktien in der Regel ohne Zahlung an die Inhaber storniert. Neue Aktien werden in der Regel als Zahlungsmittel an Schuldner ausgegeben.

Ein Beispiel dafür war Delta Airlines. Delta reichte 2005 Chapter 11 ein und nach der Einreichung wurden die Stammaktien auf den pinkfarbenen Blättern außerbörslich gehandelt. Im Rahmen des Umstrukturierungsplans sollte Delta bei Eintritt des Konkurses neue Aktien ausgeben und die alten Aktien streichen, wobei die Inhaber keinen Wert erhielten. Delta erstellte sogar eine Online-Umstrukturierungs-FAQ für Investoren, in der sie speziell darlegte, wie alte Aktionäre nichts erhalten werden. Die Website besagte:

Im Rahmen des vorgeschlagenen Umstrukturierungsplans würden die derzeitigen Inhaber von Delta-Stammaktien keine Ausschüttung erhalten und die Wertpapiere würden zum Zeitpunkt des Inkrafttretens des Plans storniert. Delta hat seit einiger Zeit angedeutet, dass das Unternehmen erwartet hatte, dass seine Stammaktien keinen Wert im Rahmen eines Umstrukturierungsplans haben würden, den das Unternehmen vorschlagen könnte, was in Chapter 11-Verfahren nicht ungewöhnlich ist.

Das Unternehmen wies auch ausdrücklich darauf hin: "Da der erwartete Wert der Gesellschaft unter den Forderungen der Gläubiger liegt, können wir 'alte Aktien' nicht gegen 'neue Aktien' austauschen."

Trotz dieser klaren Erklärung, dass die Inhaber alter Aktien nichts erhalten würden, tauschten die Aktien nur eine Woche vor dem Streichungsstorno 13 Cent aus. Dreizehn Cent scheinen nicht viel Geld zu sein, aber für die die kauften 10 000 Aktien, der Verlust eine Woche später war ein sehr realer $ 1, 300.

Warum bankrotte Aktien nicht bei Null handeln Wie wir bei Delta gesehen haben, ist der Restwert der Aktien Null ist, also warum nicht jede Aktie bei Null nach der Insolvenz Handel? Stocks in der Regel nah an Null am Tag der Insolvenz, kann aber danach steigen - manchmal sogar verdoppeln oder verdreifachen. Dies bietet einigen glücklichen Personen große Gewinne. ist im Prinzip gleichbedeutend mit einem Lotterielos und hat im Allgemeinen keinerlei Basis, so dass Spekulanten, ähnlich wie diejenigen, die andere Penny-Aktien reiten, schnelle Trades in den Aktien machen, um große Gewinne zu erzielen, aber auch große Verluste erleiden. wenig Sinn mit bankrotten Aktien, wie jemand ist bu Etwas, das nichts wert ist, und in der Hoffnung, es jemandem für mehr zu verkaufen. Es ist ein extremes Beispiel für die Theorie des größeren Narren.

Der andere Grund, warum eine Konkursmasse nicht bei Null gehandelt wird, liegt darin, dass in seltenen Fällen ein Wert entstehen kann, den die Stammaktionäre geltend machen können. Dies wird in einer Situation eintreten, in der das Unternehmen in der Lage ist, Vermögenswerte für höher als erwartete Preise zu verkaufen und sich alle in der Schlange auszahlen kann und noch einige übrig hat. Das, ich erinnere dich, ist sehr selten. Wie oben erwähnt, ist der Grund, den ein Unternehmen erklärt oder in den Konkurs gezwungen wird, der, dass es sich nicht leisten kann, seine Gläubiger zu bezahlen. (Anstatt in Aktien zu investieren, investieren einige Anleger in notleidende Kredite, um einen Gewinn zu erwirtschaften; erfahren Sie mehr in unserem Artikel Distressed Debt Eine Avenue, um in Corporate Bankruptcy zu profitieren. )

Was ist mit Price-to-Book? Wert?
Eine häufig verwendete Metrik zur Beurteilung des Unternehmenswerts ist der Buchwert. Wenn man den Buchwert betrachtet, kann die Aktie einer bankrotten Firma zwingend aussehen, da sie für einen kleinen Teil des Buchwerts gehandelt wird. Dies kann jedoch nicht verwendet werden, um festzustellen, ob ein Wert im Bestand vorhanden ist. Erstens enthält der Buchwert viele Dinge, die während des Konkurses wenig oder keinen Wert haben, wie zum Beispiel Goodwill. Darüber hinaus werden alle Vermögenswerte, die in einem Konkursverfahren verkauft werden, wahrscheinlich notleidende Preise erhalten, da die Käufer nicht für die in Liquidation befindlichen Vermögenswerte aufkommen werden.

The Bottom Line Kaufen Sie keine insolventen Aktien. Es sei denn, Sie haben eine große Forschung über die Aktie und das Insolvenzverfahren und haben wirklich herausgefunden, dass das Unternehmen genug Geld generieren kann, um alle Ansprüche zu bezahlen und dann einige, gibt es keinen Grund, es zu tun. Während der Kauf einer Aktie, die bei 20 Dollar gehandelt wurde und jetzt bei 20 Cent liegt, zwingend erscheinen mag, ist die überwiegende Mehrheit der Zeit, die 20 Cent wert ist, nichts wert. Warum also Geld wegwerfen und wie ein Narr aussehen? Wenn Sie nach etwas anderem suchen, um zu kaufen, habe ich einen guten Preis auf einer Brücke in Brooklyn. Lesen Sie zum diesbezüglichen Lesen Profitieren Sie von Corporate Decline.