Ein Equity Forward ist ein Kontrakt für den Kauf einer einzelnen Aktie, eines Aktienportfolios oder eines Aktienindexes zu einem zukünftigen Zeitpunkt.

Ein Aktienkurs auf eine einzelne Aktie ermöglicht es einem Anleger, seine Aktien zu einem späteren Zeitpunkt zu einem garantierten Preis zu verkaufen. Liegt dieser Garantiepreis unter dem Marktpreis, erhält der Anleger weiterhin den Garantiepreis. Liegt der Marktpreis über dem Garantiepreis, erhält der Anleger nur den Garantiepreis und kann an keiner Marktpreissteigerung über diesem Preis teilnehmen.

Beispiel 1:
Angenommen, ein Kunde besitzt einen IBN von 100 und möchte innerhalb von sechs Monaten IBN-Aktien verkaufen, um etwas Bargeld zu beschaffen. Der Kunde kann eine Kapitalerhöhung vornehmen, bei der er einen Preis von 125 $ erhält.

• Wenn der Preis bei oder unter 125 USD liegt, erhält der Kunde innerhalb von sechs Monaten 125 USD pro Aktie.
• Wenn der Aktienkurs bei $ 130 liegt, muss der Kunde die Aktien weiterhin an den Kontrahenten ausliefern und erhält nur $ 125 pro Aktie und verliert $ 5 bei der Transaktion.

Terminkontrakte auf ein Aktienportfolio funktionieren genauso wie auf individueller Basis. Anstatt für jedes der einzelnen Wertpapiere im Portfolio separate Verträge abzuschließen, die kostenintensiv sein könnten, kann der Manager dem Händler eine Liste von Wertpapieren im Portfolio vorlegen, die ein Preisangebot erarbeiten, für das der Händler würde die Wertpapiere zu einem späteren Zeitpunkt kaufen.

Beispiel 2:
Beispiel: Wenn der Händler 15.000 USD für sechs Wertpapiere in Ihrem Portfolio ankreuzt und Sie sich entscheiden, den Kontrakt abzuschließen, erhalten Sie diesen Betrag nach Ablauf der Laufzeit. der Vertrag.

Terminkontrakte auf Aktienindizes bieten Portfoliomanagern eine Möglichkeit, den Wert ihrer Portfolios zu schützen oder zu versuchen, das Risiko in einem Portfolio zu reduzieren und / oder zu eliminieren, das einen wichtigen Index nachahmt. Anstelle eines Kontrakts für die einzelnen Wertpapiere könnte der Manager einen Terminkontrakt abschließen, um den Index zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen.

Nehmen wir an, Sie möchten Ihr Portfolio von S & P 500-Wertpapieren schützen. Sie setzen sich mit einem Händler in Verbindung, der Ihnen ein Angebot von $ 5.000 für einen Terminkontrakt in Höhe von $ 170.000.000 zum Verkauf des Index unterbreitet. Diese Verträge werden in der Regel in Barzahlungen anstelle der tatsächlichen Lieferung abgewickelt. Wenn der Index um 2% fallen würde, würde Ihr Portfolio $ 3, 400, 000 (170, 000, 000 x. 02) verlieren. Da Sie mit dem Händler einen Forward-Kontrakt abgeschlossen haben, um den Index zu verkaufen, profitieren Sie von einem Marktrückgang von 2% in Höhe von $ 3, 400, 000 (170, 000, 000 x. 02). Oder, um es anders zu sehen, können Sie den Index am zukünftigen Datum des Vertrages bei $ 16, 660, 000 kaufen und es an den Händler bei $ 170, 000, 000 verkaufen. Wie Sie sehen können, der Gewinn vom Vorwärtsvertrag Nullt den Verlust aus dem Marktrückgang auf das Portfolio und schützt das Portfolio.

Pass auf! Dividenden wirken sich auf vorwärts aus; Wenn Sie jedoch den Effekt einer Risikomanagementperspektive für ein Portfolio oder einen Index vergleichen, haben Dividenden eine geringe Auswirkung im Vergleich zu den Kursbewegungen der Aktien, die dem Index oder Portfolio zugrunde liegen.

Die meisten Forwards zahlen keine Dividenden, außer für Forwards, bei denen es sich um "Total Return" handelt. Total Return forwards berücksichtigen die Zahlungen und die Wiederanlage von Dividenden innerhalb des Index zusätzlich zur Rendite des Index und der Auszahlung eines darauf basierenden Terminkontrakts.