Die Handelswelt hat sich seit Mitte der 1970er Jahre exponentiell entwickelt. Angetrieben durch den enormen Ausbau der technologischen Fähigkeiten - und kombiniert mit der Fähigkeit von Finanzunternehmen und Börsen, neue Produkte für jede neue Gelegenheit zu schaffen - verfügen Anleger und Händler über eine Vielzahl von Handelsvehikeln und Handelsinstrumenten. In der Mitte der 1970er Jahre bestand die primäre Form der Investition darin, einfach Aktien einer einzelnen Aktie zu kaufen, in der Hoffnung, sie würde die breiteren Marktdurchschnitte übertreffen.

Zu ​​dieser Zeit begannen die Publikumsfonds breiter verfügbar zu werden, wodurch mehr Personen in die Aktien- und Rentenmärkte investieren konnten. Im Jahr 1982 begann der Handel mit Aktienindex-Futures. Dies war das erste Mal, dass Händler tatsächlich einen spezifischen Marktindex handeln konnten und nicht die Aktien der Unternehmen, die den Index umfassten. Von dort sind die Dinge schnell vorangekommen. Zuerst kamen Optionen auf Aktienindex-Futures, dann Optionen auf Indizes, die in Aktienkonten gehandelt werden konnten. Als nächstes kamen Indexfonds hinzu, die den Anlegern erlaubten, einen bestimmten Aktienindex zu kaufen und zu halten. Der jüngste Wachstumsschub begann mit dem Aufkommen des börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds, ETF), gefolgt von der Notierung von Optionen für den Handel gegen eine breite Palette dieser neuen ETFs.

SIEHE: The Lowdown On Indexfonds

Überblick über den Indexhandel

Ein Marktindex ist eine Maßnahme, die es Investoren ermöglicht, die Gesamtperformance einer bestimmten Kombination von Anlageinstrumente. Der S & P 500 Index bildet zum Beispiel die Performance von 500 Large Caps ab, während der Russell 2000 Index die Bewegungen von 2.000 Small Caps verfolgt. Während solche Marktindizes das "große Bild" der Preistrends verfolgen, ist die Tatsache, dass der durchschnittliche Investor für den größten Teil des 20. Jahrhunderts keine Möglichkeit hatte, diese Indizes tatsächlich zu handeln. Mit dem Aufkommen von Indexhandel, Indexfonds und Indexoptionen wurde dieser Schwellenwert schließlich überschritten.

Die Fondsfamilie Vanguard ist die erste Fondsfamilie, die eine Vielzahl von indexbasierten Investmentfonds anbietet. Der bekannteste ist der Vanguard S & P 500 Index Fund. Andere Familien, darunter Guggenheim Funds und ProFunds, brachten die Dinge auf ein noch höheres Niveau, indem sie im Laufe der Zeit eine Vielzahl von Long-, Short- und gehebelten Indexfonds auflegten.

SIEHE: Eine Einführung in den Sektor ETFs

Die Einführung von Indexoptionen

Der nächste Expansionsbereich lag im Bereich der Optionen für verschiedene Indizes. Die Auflistung von Optionen auf verschiedene Marktindizes ermöglichte es vielen Händlern erstmals, ein breites Segment des Finanzmarktes mit einer Transaktion zu handeln. Die Chicago Board Options Exchange (CBOE) bietet börsennotierte Optionen auf über 50 inländische, ausländische, sektor- und volatilitätsbasierte Indizes an.Eine partielle Auflistung einiger der aktiver gehandelten Indexoptionen auf der CBOE nach Volumen per September 2016 ist in Abbildung 1 dargestellt.

Ticker	Index nachverfolgt
SPX	S & P 500 Indexoptionen
VIX < CBOE Volatility Index® (VIX®) Optionen	RUT
Russell 2000 Indexoptionen	NDX
Nasdaq 100 Indexoptionen	XSP
Mini S & P 500 Indexoptionen	DJX < Dow Jones Industrial Average Optionen
OEX ​​	S & P 100 Indexoptionen (American style)
XEO	S & P 100 Indexoptionen (European style)
MNX	Mini-Nasdaq 10 Indexoptionen
RVX	CBOE Russell 2000 Volatility IndexSM (RVXSM) Optionen
Abbildung 1: Einige wichtige Marktindizes für den Optionshandel auf der CBOE.	Das erste, was bei Indexoptionen zu beachten ist, ist, dass im zugrunde liegenden Index selbst kein Handel stattfindet. Es ist ein berechneter Wert und existiert nur auf dem Papier. Die Optionen erlauben es nur, über die Kursrichtung des zugrunde liegenden Index zu spekulieren oder alle oder einen Teil eines Portfolios abzusichern, die eng mit diesem bestimmten Index korrelieren könnten.
ETFs und ETF-Optionen

Ein ETF ist im Wesentlichen ein Investmentfonds, der wie ein Einzeltitel gehandelt wird. Infolgedessen kann ein Anleger jederzeit während des Handelstages einen ETF kaufen oder verkaufen, der ein bestimmtes Segment der Märkte repräsentiert oder verfolgt. Die enorme Verbreitung von ETFs war ein weiterer Durchbruch, der die Möglichkeiten von Anlegern, viele einzigartige Gelegenheiten zu nutzen, erheblich erweitert hat. Anleger können nun Long- und / oder Short-Positionen - und in vielen Fällen auch fremdfinanzierte Long- oder Short-Positionen - in folgenden Wertpapierarten einnehmen:

Ausländische und inländische Aktienindizes (Large-Cap, Small-Cap, Wert, Sektor usw.)
Währungen (Yen, Euro, Pfund, etc.)

• Rohstoffe (physische Rohstoffe, Finanzanlagen, Rohstoffindizes, usw.)
• Anleihen (Treasury, Corporate, Munis International)
• Wie bei den Indexoptionen haben einige ETFs ein hohes Maß an Optionshandelsvolumen angezogen, während die Mehrheit nur sehr wenig anzieht. Abbildung 2 zeigt einige der ETFs, die ab September 2016 das attraktivste Optionshandelsvolumen an der CBOE genießen.
• ETF

Ticker

SPDR Trust	SPY
iShares Russell 2000 Index Fund > IWM	PowerShares QQQ-Vertrauensstellungen
QQQQ	iShares MSCI-Index für Schwellenländer
EEM	SPDR Gold Trust
GLD	Finanzauswahl SPDR
XLF	Energie SPDR auswählen
XLE	SPDR Dow Jones Industrial Average ETF
DIA	Marktvektorhalbleiter ETF
SMH	Marktvektorölservices ETF
OIH	Abbildung 2: ETFs mit aktiver Option Handelsvolumen.
Während ETFs innerhalb kürzester Zeit immens populär geworden sind und an Zahl zugelegt haben, bleibt die Tatsache bestehen, dass die Mehrheit der ETFs nicht stark gehandelt wird. Dies ist zum Teil darauf zurückzuführen, dass viele ETFs hochspezialisiert sind oder nur ein bestimmtes Segment des Marktes abdecken. Infolgedessen haben sie nur begrenzte Anziehungskraft auf die investierende Öffentlichkeit.	Der Schlüsselpunkt hier ist einfach, daran zu denken, das tatsächliche Niveau des Optionshandels zu analysieren, das für den Index oder den ETF, den Sie handeln möchten, abläuft.Der andere Grund für die Berücksichtigung des Volumens ist, dass viele ETFs die gleichen Indizes nachbilden, die die Optionen für den direkten Index verfolgen, oder etwas Ähnliches. Daher sollten Sie überlegen, welches Fahrzeug die beste Gelegenheit hinsichtlich der Optionsliquidität und der Geld-Brief-Spannen bietet.
SIEHE: Die Grundlagen des Bid-Ask-Spread

Differenz Nr. 1 zwischen Indexoptionen und Optionen auf ETFs

Es gibt mehrere wichtige Unterschiede zwischen Indexoptionen und Optionen auf ETFs. Die bedeutendste davon dreht sich um die Tatsache, dass Trading-Optionen auf ETFs dazu führen können, dass Anteile des zugrunde liegenden ETFs angenommen oder geliefert werden müssen (dies kann von einigen als Vorteil betrachtet werden oder nicht). Dies ist bei Indexoptionen nicht der Fall.

Der Grund für diesen Unterschied besteht darin, dass Indexoptionen "europäische" Optionen sind und sich in Barmitteln befinden, während Optionen auf ETFs Optionen im "amerikanischen" Stil sind und in Aktien des zugrunde liegenden Wertpapiers abgewickelt werden. Amerikanische Optionen unterliegen ebenfalls einer "vorzeitigen Ausübung", was bedeutet, dass sie jederzeit vor dem Ablauf ausgeübt werden können, wodurch ein Handel mit dem zugrunde liegenden Wert ausgelöst wird. Dieses Potenzial für eine frühzeitige Ausübung und / oder den Umgang mit einer Position im zugrunde liegenden ETF kann für einen Händler große Auswirkungen haben.

Indexoptionen können vor dem Verfall gekauft und verkauft werden. Sie können jedoch nicht ausgeübt werden, da kein Handel mit dem eigentlichen zugrunde liegenden Index stattfindet. Aus diesem Grund bestehen keine Bedenken hinsichtlich einer vorzeitigen Ausübung beim Handel mit einer Indexoption.

SIEHE: ETFs Vs. Indexfonds: Quantifizierung der Differenzen

Differenz Nr. 2 zwischen Indexoptionen und Optionen auf ETFs

Die Höhe des Optionshandelsvolumens ist ein entscheidender Faktor bei der Entscheidung, welchen Weg ein Trade einschlagen soll. Dies gilt insbesondere für Indizes und ETFs, die dieselbe - oder sehr ähnliche - Sicherheit nachbilden.

Wenn ein Händler beispielsweise über die Optionen des S & P 500 Index spekulieren möchte, stehen ihm mehrere Optionen zur Verfügung. SPX, SPY und IVV bilden jeweils den S & P 500 Index ab. Sowohl SPY als auch SPX handeln in großem Umfang und genießen wiederum sehr enge Geld-Brief-Spannen. Diese Kombination aus hohen Volumina und engen Spreads zeigt, dass Anleger diese beiden Wertpapiere frei und aktiv handeln können. Am anderen Ende des Spektrums ist der Optionshandel bei IVV extrem dünn und die Geld-Brief-Spannen sind deutlich höher. Bei der Wahl zwischen dem Handel mit SPX oder SPY muss ein Händler entscheiden, ob er amerikanische Optionen, die auf die zugrunde liegenden Aktien (SPY) ausüben, oder europäische Optionen, die nach Ablauf der Laufzeit (SPX) ausüben, traden.

The Bottom Line

Die Handelswelt hat in den letzten Jahrzehnten sprunghaft zugenommen. Interessanterweise sind die guten Nachrichten und die schlechten Nachrichten im Wesentlichen ein und dasselbe. Einerseits können wir feststellen, dass Investoren nie mehr Möglichkeiten für sie hatten. Zur gleichen Zeit kann der durchschnittliche Investor leicht durch alle Möglichkeiten verwirrt und überwältigt werden, die um ihn herumwirbeln.

Handelsoptionen, die auf Marktindizes basieren, können sehr profitabel sein.Zu entscheiden, welches Fahrzeug verwendet werden soll - sei es Index-Optionen oder Optionen auf ETFs - ist etwas, das Sie ernsthaft in Erwägung ziehen sollten, bevor Sie den Sprung wagen.