Wie hilft das unlevered Beta im Risikomanagement?

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Wie hilft das unlevered Beta im Risikomanagement?

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Anonim
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Finanzanalysten und Statistiker verwenden das unlevered beta, um das Risiko einer einzelnen Investition mit dem Risiko einer Investition in den gesamten Markt zu vergleichen. Dieser Vergleich hilft, das systematische Risiko einer einzelnen Investition aufzuzeigen, und ist eine gängige Methode, um mögliche Diversifizierungsmöglichkeiten zu identifizieren.

Beta Vs. Unlevered Beta

Beta-Metriken passen sich nicht an den Einfluss der finanziellen Hebelwirkung auf die Profitabilität einzelner Unternehmen an. Ein Unternehmen ohne Gläubiger mag genauso riskant erscheinen wie ein stark verschuldetes Unternehmen. Leverage tendiert dazu, Gewinne und Verluste für Beta-Zwecke zu übertreiben.

Um dieses Problem zu lösen, erstellen die Analysten ein Beta, das Abweichungen bei den Steuersätzen und der Verschuldungsquote berücksichtigt. Das Ergebnis heißt unlevered beta. Anleger können das unlevered Beta verwenden, um das Basis-Niveau des systematischen Risikos zu vergleichen.

Unlevered Beta kann durch die folgende Gleichung berechnet werden: Beta / ((1 + (1 - Steuersatz) x (Fremdkapital / Eigenkapital))

Unlevered Beta im Risikomanagement

Risikomanagementtechniken sind für alle unterschiedlich Arten von Marktteilnehmern Unlevered Beta ist vielleicht am nützlichsten für Aktieninvestoren, viele, die auf das Kapital-Asset-Pricing-Modell (CAPM) angewiesen sind, verwenden das unverschuldete Beta für Bottom-Up-Analysen.

Die meisten Praktiker des CAPM beziehen sich auf "Unlevered Beta" als das durchschnittliche Marktbeta. Von diesem Ausgangspunkt aus betrachtet, wird das unverschuldete Beta als eine relative Konstante oder eine abhängige Variable angesehen, auf die Änderungen durch unabhängige Variablen gezwungen werden. die Risiken eines fluktuierenden Konjunkturzyklus repräsentieren - durch Investitionen in Assets, die entgegengesetzte Korrelationen aufweisen.