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Obwohl eine Dividendenreduktion im Allgemeinen als Verkaufssignal angesehen wird, ist die Entscheidung nicht so eindeutig, als würde die Dividende gänzlich abgeschafft, was ein eindeutiges Verkaufssignal wäre. Jeder Manager und Vorstand ist sich der nachteiligen Marktreaktion bewusst, die unweigerlich durch die Nachricht von einer Dividendenkürzung ausgelöst wird. Es ist daher unwahrscheinlich, dass das Management diesen drastischen Schritt macht, es sei denn, die finanzielle Situation des Unternehmens ist herausfordernd genug, um einen solchen Schritt zu rechtfertigen.

Eine Dividendenerhöhung signalisiert das Vertrauen des Managements in die Zukunftsaussichten des Unternehmens und die Fähigkeit, genügend Barmittel zu generieren, um die höheren Dividendenzahlungen mit einer Sicherheitsspanne abzudecken. Aus diesem Grund weist eine Dividendenreduktion auf finanzielle Belastungen und mangelndes Vertrauen des Managements in die Zahlungsfähigkeit des Unternehmens hin. In vielen Fällen kann eine Dividendenreduktion die erste einer Reihe von Kürzungen sein, wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seine operativen Probleme anzugehen und die Dinge umzudrehen, oder wenn die Behebung dieser Probleme länger als erwartet dauert.

Wie nachstehend dargelegt, kann es unter bestimmten Umständen jedoch Situationen geben, in denen ein Anleger auf die Schaltfläche "Verkaufen" verzichten sollte, nachdem ein Unternehmen eine Dividendenkürzung angekündigt hat, was verlockend ist.

Wenn außerplanmäßige Gründe für die Dividendenkürzung vorliegen, außer einer schlechten operativen Performance: Ein Unternehmen kann seine Dividende manchmal reduzieren, wenn es eine große Akquisition getätigt hat oder Barmittel für ein massives Projekt mit Kostenüberschreitungen einsparen muss. In einem solchen Fall können die langfristigen Vorteile aus Akquisitions-Synergien oder Projekt-Cash-Zuflüssen deutlich höher sein als die kurzfristigen Verluste, die durch das Halten der Aktie entstehen.

• Wenn die Dividendenkürzung das Ergebnis einer systemischen finanziellen Belastung ist (was eine weitreichende Korrektur über mehrere Märkte und Anlageklassen hinweg zur Folge hat) : Ein Unternehmen mit einer hervorragenden Erfolgsbilanz von Dividendenzahlungen kann durch Marktbedingungen gezwungen, seine Auszahlung vorübergehend zu reduzieren oder ganz zu beseitigen. Die Anzahl der Dividendenreduktionen und -eliminierungen erreichte während der globalen Kreditkrise und der Rezession von 2008 bis 2009 ein Mehrjahreshoch. Viele dieser Unternehmen setzten jedoch in den Folgejahren ihre Dividendenzahlungen fort, da sich ihr Vermögen im Einklang mit dem Aufschwung der Weltwirtschaft verbesserte. Aktien erholten sich dadurch erheblich. Abwerben einer Qualitätsaktie, die ihre Dividende wegen schwieriger, aber vorübergehender wirtschaftlicher Zeiten gesenkt hat, kann sich als ein klassischer Fall von niedrigem Verkauf und hohem Kaufpreis erweisen.
• Wenn die Reaktion des Marktes auf eine Dividendenkürzung zu extrem ist : Fällt eine Aktie aufgrund einer Dividendenkürzung überproportional, kann ihre Rendite immer noch attraktiv genug sein, renditeorientierte Anleger mit einer höheren Risikotoleranz anzulocken. Betrachten Sie beispielsweise eine 20-Dollar-Aktie mit einer jährlichen Ausschüttung von 1 USD (bei einer Dividendenrendite von 5%), die ihre Dividende um 20% auf 80 Cent senkt. Wenn die Aktie um 25% auf 15 USD sinkt, wäre die Dividendenrendite trotz des niedrigeren Dollarbetrags der Auszahlung mit 5,33% sogar höher. Selbst wenn die Aktie nur um 10% auf 18 USD fällt, kann die revidierte Dividendenrendite von 4,4% ausreichen, um Investoren anzuziehen.
• Wenn die Höhe der Dividendenkürzung geringer ausfällt als erwartet : Dividendenkürzungen sind im Allgemeinen nicht überraschend, da das Management seine Absichten, die Liquidität weit vor der tatsächlichen Kürzung zu sichern, telegraphieren kann. In einigen Fällen, wenn das Ausmaß der Dividendenkürzung geringer ist als das, worauf sich die Anleger eingestellt haben, kann sich die Aktie nur geringfügig verkaufen. Es kann in seltenen Fällen sogar zu einer Rallye kommen, wenn die Anleger der Entscheidung des Managements zustimmen und die Cash-Conservation-Politik positiv bewerten.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass eine Dividendenkürzung zwar im Allgemeinen als Verkaufssignal betrachtet werden kann, die Anleger jedoch prüfen sollten, ob einer der oben genannten mildernden Umstände vorliegt, bevor die Aktie vorschnell verkauft wird.