Obwohl Treibstoffpreise und zahlreiche externe Risiken, die mit der Branche verbunden sind, viele Einzelpersonen aus den Aktien von Fluggesellschaften verscheuchen, kann der schlaue Investor dennoch Geld in diesem Sektor verdienen. Das heißt, wenn sie wissen, wonach sie suchen müssen. In diesem Artikel geben wir Ihnen eine Liste mit sieben Tipps und Empfehlungen für die Recherche und Auswahl der besten Airline-Aktien.

1. Fuel Hedging analysieren Einige Fluggesellschaften versuchen, höhere Treibstoffkosten in Form eines Treibstoffzuschlags an ihre Kunden weiterzugeben. Der effizienteste Weg, Treibstoffkosten (insbesondere im Zeitverlauf) zu reduzieren, ist jedoch der Kauf von Futures-Kontrakten, die die Treibstoffversorgung eines Unternehmens für das kommende Jahr zu einem festgelegten Preis sichern. (Um mehr über die Treibstoffpreise zu erfahren, lesen Sie Den Treibstoffpreis und den Energiemarkt auffüllen .)

Um es klar zu sagen: Alle Fluggesellschaften unternehmen Absicherungen. Aber einige Unternehmen sichern sich mehr ab als andere. Als solche sind sie besser vorbereitet, sollten die Ölpreise explodieren. Zum Beispiel hat Southwest Airlines in den letzten sechs Jahren bis zu 85% seines jährlichen Treibstoffverbrauchs abgesichert. Der Umzug sperrte den Verbrauch effektiv auf 26 USD pro Barrel Öl ein, was den Aktionären wiederum geschätzte 1 USD einbrachte. 8 Milliarden (von 1999 bis 2005). Umgekehrt legten andere Fluggesellschaften wie Alaska Air einen geringeren Prozentsatz ihres erwarteten Kraftstoffverbrauchs ab, und infolgedessen waren ihre jährlichen Einsparungen im selben Zeitraum viel geringer.

Auf jeden Fall sollten Anleger den Abschluss des Unternehmens (Formblatt 10-K / 10-Q) auf Informationen über ihre Absicherungsaktivitäten überprüfen. Obwohl es keine feste Regel gibt, sollten Anleger Unternehmen positiv bewerten, die mindestens 30% ihres erwarteten jährlichen Treibstoffverbrauchs absichern. Alles andere als das und das Unternehmen könnte sich einem erheblichen Risiko aussetzen, sollten die Ölpreise wirklich steigen.

2. Study Debt Loads Die Fähigkeit einer Fluggesellschaft, ihre Zinszahlungen zu leisten und ihre Schulden zeitgerecht zu bedienen, bestimmt ihr letztendliches Schicksal. Also sollten alle Investoren eine gründliche Schuldanalyse durchführen. Dies beinhaltet die Erforschung nicht nur der gesamten Schulden, die das Unternehmen in seinen Büchern hat, sondern auch der Zinssätze, die das Unternehmen für diese Schulden zahlt. Ein guter Weg, um festzustellen, ob der Zinssatz zu hoch ist, besteht darin, das Zinsdeckungsverhältnis zu berechnen.

Um die Zinsdeckungsquote zu berechnen, nehmen Sie die jährliche EBTIDA-Nummer und / oder das Betriebsergebnis der Fluggesellschaft und dividieren Sie diese durch die jährlichen Zinsaufwendungen. Im Idealfall sollte das EBITDA einer Fluggesellschaft, um sich wohl zu fühlen, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, seine Schuldendienstverpflichtungen zu erfüllen, seine Zinsaufwendungen mindestens zweimal, vorzugsweise jedoch drei, decken.

Zum Beispiel:

EBITDA / Zinsaufwand = Abdeckung $ 10 Millionen / $ 5 Millionen = 2x Abdeckung

Sicherlich können Unternehmen mit geringerer Abdeckung überleben und sogar gedeihen, wenn die Branchenbedingungen gut sind.Aber in einem branchenweiten Abschwung neigen Unternehmen mit geringerer Deckung dazu, anfälliger für Cash-Crunches zu sein.

3. Umsatz pro verfügbarer Sitzmeile Der Umsatz pro verfügbarer Sitzmeile (RASM) ist eine Metrik, die häufig verwendet wird, um zwei oder mehr Fluggesellschaften zu analysieren und zu vergleichen. RASM teilt Investoren mit, wie viel Umsatz das Unternehmen pro Sitzplatz und geflogener Meile generiert. Allgemein gilt: Je höher die RASM-Nummer, desto profitabler ist das Unternehmen oder hat es das Potenzial. Unter sonst gleichen Bedingungen sollte ein Investor immer das Unternehmen mit dem höheren RASM für die Investition auswählen.

4. Betrachten Sie den Wert der Hubs der Airline Für diejenigen, die sich nicht bewusst sind, ist ein Hub ein Flughafen, der ein anderes Ziel bedient oder speist. Zum Beispiel ist Atlanta ein wichtiger Knotenpunkt für Ziele in New York, Florida und Kalifornien. Es ist zentral gelegen Boxenstopp, wo viele Flugzeuge fliegen, um Kunden abzuholen, tanken und gehen zu einem anderen Ziel.

Airlines, die die verkehrsreichsten Drehkreuze bedienen, sind in der Regel am erfolgreichsten. Anleger sollten sich daher positiv auf Unternehmen mit einer starken Präsenz in Hubs einstellen. Einige Beispiele für gute Drehkreuze sind Chicago, Atlanta und Memphis - auch weil sie große Zubringerflughäfen sind und weil sie zentral zu einer Vielzahl von Zielen liegen.

Übrigens sollten clevere Investoren auch nach Unternehmen Ausschau halten, die auch in aufstrebenden Hubs vertreten sind. Beispielsweise bietet Northwest Airlines zahlreiche Flüge innerhalb und außerhalb des expandierenden Detroit-Gebiets an. Da diese Stadt ihre Wiedergeburt erfährt und ihre Bevölkerung wächst, wird erwartet, dass die Zahl der Flüge von und nach der Stadt zunimmt. In der Erweiterung könnte man annehmen, dass Northwest auch einen großen Umsatzerlös sehen könnte.

5. Betrachten Sie die Arbeitsbeziehungen Da Fluggesellschaften gewerkschaftlich organisierte Arbeit nutzen und routinemäßig gezwungen sind, Lohnverträge mit Piloten, Mechanikern und einer Vielzahl anderer Arbeitnehmer neu auszuhandeln, ist die Möglichkeit eines Streiks allgegenwärtig. Im Rahmen des Forschungsprozesses sollte der Anleger jedoch weiterhin versuchen, die Wahrscheinlichkeit eines künftigen Streiks und seine potenziellen Auswirkungen auf die Finanzergebnisse abzuschätzen. (Um weiter über dieses Thema zu lesen, siehe Den Beschäftigungsbericht .)

Um dies zu erreichen, sollten Anleger die Fachzeitschriften für Nachrichten und durchsichtige Branchen wie Airport World Magazine

6. Akquisitionsmöglichkeiten

Wenn ein Unternehmen über tiefe Taschen verfügt (dh mit Barmitteln bündig ist) oder finanziell in der Lage ist, mehr Schulden aufzunehmen, kann es nach tragfähigen Übernahmekandidaten suchen. Versierte Anleger sollten klug sein, um die potenziellen Kosteneinsparungen zu ermitteln, die mit diesen Übernahmen verbunden sind, sowie die letztendlichen Preisauswirkungen sowohl auf die Anteile des Freiers als auch auf das zu erwerbende Unternehmen. Betrachten wir zum Beispiel US Airways '$ 8-Milliarden-Gebot für Delta Airlines im Dezember 2006. Analysten und Investoren versuchten abzuwägen, welche Aktien am meisten profitieren könnten, wenn ein Deal ausgearbeitet werden sollte. Auf der einen Seite könnte die Delta-Aktie aufgrund des niedrigen Preises und des Mangels an kurzfristigen Katalysatoren abheben. Auf der anderen Seite behaupten einige Analysten, dass U. S. Airways Hunderte von Millionen von Dollar an Synergien realisieren und Vermögenswerte (wie Flugzeuge und Einrichtungen) aufnehmen könnte, die mehrere lebenswichtige Hubs billig anbieten.

Auf jeden Fall sollten Investoren günstig auf die Fluggesellschaften schauen, die eine Akquisitionsstrategie verfolgen können. Schließlich ist es ein potenzieller Wachstumsmarkt, den viele unterfinanzierte Unternehmen einfach nicht haben. (Weitere Informationen über Übernahmen finden Sie unter

Die Grundlagen von Fusionen und Übernahmen , Fusionen und Übernahmen - ein weiteres Werkzeug für Trader und Die verrückte Welt von M & As .) 7. Flottenmodernisierungskosten
Mitte der 90er Jahre gab Continental Airlines ein Bündel Geld aus, um einen großen Teil seiner bestehenden Flugzeuge zu sanieren und modernere Flugzeuge zu kaufen. Leider erwies sich dies auch als äußerst zeitaufwändiger und teurer Prozess, der letztendlich zu einem starken Kursrückgang (rund zwei Drittel) des Aktienkurses beitrug. Anleger sollten sich über das Durchschnittsalter der Flotte einer bestimmten Fluggesellschaft im Klaren sein, bevor sie in Aktien investieren, die auch im 10K / Q enthalten sind. Einige Flugzeuge können 20 oder sogar 30 Jahre in Betrieb bleiben. Die meisten großen Fluggesellschaften werden jedoch alle 15 bis 20 Jahre stark modernisiert, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Landing the Points

In den letzten Jahren haben Unternehmen wie Ryanair und JetBlue die Ticketkosten erheblich gesenkt. Dies hat andere Fluggesellschaften gezwungen, ihre Preise zu senken und den Verbrauchern eine Vielzahl anderer Margenanreize zu erteilen, nur um wettbewerbsfähig zu bleiben. Einfach gesagt, während dieser Preiswettbewerb für den Verbraucher günstig sein könnte, kann er leicht Unternehmen mit hoher Schuldenlast und schwindenden Arbeitskapitalpositionen aus dem Geschäft bringen. Sicherlich können Investoren die Diskontierung nicht verhindern. Aber sie sollten sich ihrer Existenz und ihrer potenziellen Auswirkungen auf die Branche bewusst sein. Darüber hinaus können sie Unternehmen vermeiden, die am anfälligsten für ihre Auswirkungen sind.

Während Investitionen in Fluggesellschaften in den letzten Jahren nicht als attraktiv angesehen wurden, müssen Sie sich darüber im Klaren sein, dass in Fluggesellschaften weiterhin Geld verdient werden kann. Mit diesen sieben Tipps können sich die Anleger bewusst sein, wonach sie suchen müssen, damit ihr Geld nicht vom Himmel fällt.