Die neue fiduciary rule des Department of Labor (DOL) hat weitreichende Auswirkungen auf die Pensionsplanungsindustrie. Viele Firmen und Berater, die nach dem bisherigen Eignungsstandard mit Vorsorgeplänen und Konten gearbeitet haben, bemühen sich nun darum, ihre Geschäftsmodelle umzustrukturieren, um die neuen Vorschriften einzuhalten.

Im Oktober 2016 unternahm Merrill Lynch einen wesentlichen Schritt zur Erreichung dieses Ziels, indem es ankündigte, dass es kommissionsbasierte Transaktionen von allen Alterskonten abziehen wird. Sie werden stattdessen anfangen, ihren Kunden eine Gebühr zu berechnen, die auf einem Prozentsatz der verwalteten Vermögenswerte basiert. Dieser Schritt markiert die größte Veränderung, die ein großer Finanzdienstleister unternommen hat, um sich den neuen Regeln anzupassen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Auswirkung der treuhänderischen Regel: Wie sie bereits spürbar ist. )

Eine mögliche 60-tägige Verzögerung bei der Umsetzung der Regel veranlasste das Unternehmen jedoch, eine Verjüngung seines Versprechens in Betracht zu ziehen und weiterhin Kommissionenkonten für ausgewählte Kunden anzubieten. Merrill-Chef Andy Sieg sagte Maklern in einem Memorandum vom März 2017, dass das Unternehmen "eingeschränkte Situationen" identifiziert habe, in denen eine kostenpflichtige Beratungsstruktur nicht im besten Interesse des Kunden sei, so The Wall Street Journal .. Solche Szenarien umfassen Konten mit Private-Equity-Anteilen oder konzentrierte Aktienpositionen, die nicht häufig gehandelt werden.

Laut dem Memo könnte Merrill Lynch für diese Kunden ein alternatives Produkt schaffen, ohne anzugeben, welche Investmentvehikel zur Verfügung stehen oder welche Kosten anfallen würden.

Einfluss der Regel

Die Treuhandregel soll es den Maklern und Beratern ermöglichen, die Interessen ihrer Klienten bedingungslos im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit vorzuziehen. Morningstar schätzt, dass sich die neue Regel auf etwa 3 Billionen USD an Kundenvermögen auswirken wird. Da Makler, die im Auftrag arbeiten, dazu verleitet werden können, Produkte und Dienstleistungen zu nutzen, die mehr kosten als andere Alternativen, die für den Kunden besser geeignet sind, hat der Brokerage-Arm der Bank of America seinen Brokern mitgeteilt, dass sie ihre Kunden nicht mehr belasten werden. ab dem 10. April des nächsten Jahres, wenn die neuen Regeln offiziell in Kraft treten. Durch die Erhebung einer Pauschalgebühr für die verwalteten Vermögenswerte können Makler von Merrill Lynch Kundenvermögen objektiver zuweisen.

"Dies erfordert, dass sich die Kunden voll und ganz mit der Firma beschäftigen. Wenn der Klient nicht bereit ist, das zu tun, müssen sie nach verschiedenen Optionen suchen ", sagte Alois Pirker, ein Forschungsdirektor der Bostoner Beratungsfirma Aite Group, dem Wall Street Journal . Auf der Grundlage seiner ursprünglichen Entscheidung können Kunden, die bei Merrill Lynch ruhende Konten haben, die auf Provisionen basieren, ihre Konten so behalten, wie sie nach dem 10. April des nächsten Jahres sind, aber sie werden keine weiteren Ratschläge mehr erhalten können. oder Dienste auf diesen Konten oder nehmen signifikante Änderungen an ihnen vor, sofern sie nicht in die kostenpflichtige Struktur umgewandelt werden.Merrill ist sich bewusst, dass die Verlagerung ihres Vergütungsmodells einige Kunden dazu zwingen wird, mehr zu zahlen, als sie waren. Sie erlauben es ihren Brokern, Kunden, die von Preisnachlässen betroffen sind, dafür zu sorgen. (Mehr dazu unter:

Merrill Lynch betritt Robo-Advisor Arena .) Rentner, die weiterhin Provisionen zahlen möchten, haben auch die Möglichkeit, ihre Konten zu Merrill Edge, dem Online-Broker von Merrill, zu verlegen. Bedienung. Dieser Service bietet auch eine günstigere kostenpflichtige Alternative und wird in Kürze einen Robo-Advisor Service namens Merrill Edge Guided Investing anbieten. Die Mehrheit der von Merrill verwalteten Vermögen in Höhe von 2 Billionen US-Dollar wird von dieser Regelung jedoch nicht betroffen sein, da weniger als 10% in Rentenkonten untergebracht sind.

Der von Merrill eingeschlagene Weg kann als Beispiel für andere große Maklerfirmen dienen, die einen ähnlichen Schritt in Erwägung ziehen. Merrill hat es vermieden, die Bestimmungen der Best Interest Contract Exemption (BICE) in der neuen Regel zu nutzen, die es Beratern ermöglicht, Provisionen für Pensionspläne zu erhalten, solange bestimmte Anforderungen erfüllt und zusätzliche Formalitäten erledigt sind. Insider sagen, dass es dies getan hat, weil der zusätzliche Papierkram belastend ist und es immer noch ein höheres Potenzial für die Haftung von Brokern gibt. Merrill wird diese Bestimmung jedoch anwenden, wenn es darum geht, Kunden bei potenziellen Umstrukturierungen von Vorsorgeplänen von provisionsbasierten Konten zu einem kostenpflichtigen Konto zu beraten.

Das Endergebnis

Trotz anfänglicher Spekulationen, dass andere Finanzdienstleister Merrills mutigen Schritt kopieren könnten, alle auf der Kommission basierenden Rentenkonten durch ein kostenpflichtiges Modell zu ersetzen, haben sich die meisten dafür entschieden, dies nicht zu tun. Morgan Stanley und Wells Fargo. Allerdings könnten die Kunden im Rahmen dieser neuen Vereinbarung insgesamt mehr zahlen, da Morningstar schätzungsweise bis zu 60% mehr als provisionsbasierte Umsätze in Form von gebührenpflichtigen Einnahmen erzielen kann. Broker können am Ende dieses höheren Lohnniveaus verdienen, indem sie mehr über die Anlageziele ihrer Kunden, Risikotoleranz und Zeithorizonte erfahren. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Die kommende treuhänderische Regel: Einfluss des Beraters und des Klienten .)