Viele Leute glauben, dass die Abschwächung des Aktienrisikos so einfach ist, wie ein paar Dutzend Aktien oder eine Handvoll Investmentfonds zu halten. Obwohl diese Praktiken konzeptionell wahr sind, sind sie völlig unvollständige Methoden der Diversifizierung und berühren nur die Oberfläche dessen, was getan werden kann. Um das Aktienrisiko so weit wie möglich zu reduzieren, ist es erforderlich, eine Vielzahl von Aktien und Anlageklassen zu halten, und dies in sinnvollen Allokationen über das Spektrum der globalen Aktienmarktchancen hinweg.

Verwirrt? Es ist nicht schwer, wie es sich anhört. Lesen Sie weiter, um einige der wichtigsten Möglichkeiten kennenzulernen, mit denen Sie das Aktienrisiko in Ihrem Portfolio reduzieren können.

Wie viele und welche Aktien sollte ich halten? Der häufigste Fehler einzelner Anleger ist der Glaube, dass einige Dutzend Aktien eine sinnvolle Diversifizierung bieten. Dieser Glaube wird im Allgemeinen durch Medien und Bücher verewigt, die die Ergebnisse von Superstar Stockpickern und die Idee, dass große Investoren halten ein paar Aktien, beobachten sie wie ein Falke, und verlieren Sie kein Geld, solange sie halten sie auf lange Sicht .. Obwohl diese Behauptungen wohl zutreffend sind, haben sie wenig mit der Minderung des Aktienrisikos zu tun. Solche Aussagen sind das, was man "irrationale Rationalisierungen" nennen könnte, oder rationale Aussagen, die benutzt werden, um eine irrationale Schlussfolgerung zu bilden. (Hintergrundinformationen finden Sie unter Die Bedeutung der Diversifizierung .)

Die statistische Analyse zeigt, dass Sie etwa 30 Aktien halten können, um das unternehmensspezifische Risiko zu diversifizieren und die systematische Risikoexposition von Aktien zu vermeiden. Was die meisten Leute nicht realisieren, ist, dass diese Praxis nichts dazu beiträgt, das Risiko zu diversifizieren, das mit dem Halten spezifischer Anlageklassen verbunden ist, wie z. B. US-amerikanische Large- oder Small-Cap-Aktien. Mit anderen Worten, selbst wenn Sie den gesamten S & P 500 halten, bleibt Ihnen das ungeheure systematische Risiko, das mit US-amerikanischen Large-Cap-Aktien verbunden ist.

Denken Sie daran, dass der S & P 500 im Baisse-Markt im März 2000 um 50% eingebrochen ist. Aus diesem Grund ist die Diversifizierung zwischen verschiedenen Aktien-Anlageklassen von größter Bedeutung bei der Minderung des Aktienrisikos.

Wie kann Global Equity helfen? Die globalen Aktienmärkte sind sehr groß, und es gibt viele allgemein akzeptierte, ausgeprägte Aktienanlageklassen mit einzigartigen Bewertungsmerkmalen, Risikograden, Faktoren und Reaktionen auf verschiedene wirtschaftliche Bedingungen. Die folgende Tabelle listet die sechs am häufigsten akzeptierten Breiten-Aktien-Anlageklassen sowie deren zugehörige Rendite-Volatilität (oder annualisierte Standardabweichung von Renditen) in den letzten 15 Jahren auf. Der Lehman Aggregate Bond Index zeigt ebenfalls die relative Volatilität von Aktien im Vergleich zu Anleihen. Es ist ein ziemlich großer Unterschied, wobei Aktien zwischen vier und acht Mal so volatil sind. (Weitere Informationen zu diesem Konzept finden Sie unter Die Verwendung und die Grenzen der Volatilität .)

Was ist mit Investmentfonds? Das häufigste Problem, das Einzelinvestoren bei der Diversifizierung zwischen verschiedenen Anlageklassen haben, ist, dass sie es einfach nicht können, indem sie einzelne Aktien auswählen. Um eine sinnvolle Diversifizierung der Aktien zu gewährleisten, müssen Sie akzeptieren, dass dies nur über Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) möglich ist. Darüber hinaus müssen Sie akzeptieren, dass Sie Ihre Investmentfonds sehr sorgfältig auswählen müssen - mindestens so sorgfältig wie Sie eine einzelne Aktie auswählen würden. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Kommissionierung des richtigen Investmentfonds .)

Uninformierte oder faule Finanzberater führen die Leute oft zu der Annahme, dass sie durch Diversifizierung von Anlageklassen mit Namen, die verschiedene Forderungsklassen ausweisen, gehalten werden. Das ist einfach nicht wahr!

Beachten Sie, dass Namen von Investmentfonds in der Regel zu Marketingzwecken gewählt werden und oft wenig mit ihrer Anlageklasse zu tun haben. Eine andere Sache, die Sie beachten müssen, ist, dass viele Investmentfonds opportunistisch sind und sich zwischen verschiedenen Anlageklassen bewegen. Wenn Ihr Berater Investmentfonds präsentiert, bestehen Sie darauf, eine objektive Analyse zu erhalten, die ihr spezifisches Exposure in den Anlageklassen verdeutlicht - nicht nur eine aktuelle Momentaufnahme, sondern ihre historische Anlageklasse im Zeitverlauf. Dies ist ein äußerst wichtiges Konzept, weil Sie möchten, dass Ihre Investmentfondsmanager die in Ihrer Asset-Allokations-Richtlinie festgelegten Engagements zuverlässig erfüllen. Ohne Frage ist der beste Weg, um sicherzustellen, dass Sie ein bestimmtes Engagement in einer Anlageklasse erhalten, durch Index-ETFs oder Investmentfonds. (Für weitere Informationen lesen Sie Ihr Portfolio neu ausrichten, um auf Kurs zu bleiben .)

Würde ich nicht mehr durch die Auswahl einzelner Aktien über Indexfonds erreichen? Einzelne Anleger neigen dazu, zu glauben, dass Indexfonds viel Geld auf den Tisch legen, weil gute Aktiensammler den Markt schlagen können, wenn sie eine Chance erhalten. Ja, es stimmt, dass es viele Fälle gibt, in denen große Stockpicker die Märkte schlagen, aber es ist auch wahr, dass es keinen nachweisbaren Weg gibt, diese Leute vorzeitig zu finden, was bedeutet, dass es kein solches vorausschauendes Finanzmodell gibt.

Darüber hinaus hat die Forschung gezeigt, dass die meisten professionellen Vermögensverwalter ihre Indizes nach Gebühren nicht schlagen können. Laut einem Bericht von Morningstar vom September 2007 haben nur 36% von ihnen, wenn sie in den letzten 10 Jahren alle Large-Cap-Money-Manager in den USA untersucht haben, tatsächlich den S & P-500-Saldo von Gebühren geschlagen. Die Chancen, dass ein aktives Management erfolgreich sein wird, steigen bei weniger effizienten Anlageklassen, aber nicht viel. Zum Beispiel hat Morningstar selbst in der am wenigsten effizienten Aktienanlageklasse, den Emerging Markets, festgestellt, dass nur etwa die Hälfte der Money Manager ihre Indizes in den letzten 10 Jahren übertroffen hat. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Ist Ihr Portfolio besser als seine Benchmark? )

Ein weiterer unumstößlicher Vorteil der Indizierung ist, dass sie sehr billig ist. Die Arten von Investmentfonds, die dem durchschnittlichen Anleger zur Verfügung stehen, können leicht irgendwo zwischen 1 und 2% berechnen, wohingegen ein Indexfonds etwa 0,2-0 auflädt.5% für fast jede Anlageklasse.

Denken Sie immer noch, dass Sie am besten wissen? Eine der größten Gefahren, denen sich einzelne Investoren erwehren, ist, dass sie zwar bereits viele der oben genannten Punkte kennen, sie aber nicht in sinnvoller Weise umsetzen.

Dies liegt häufig daran, dass Finanzberater erkennen, dass einzelne Anleger einen sehr kurzen Geduldshorizont haben, Investitionen außerhalb der USA fürchten und ihre Leistungsbewertung auf den S & P 500 verankern. In diesem Sinne verwalten Berater ihr Geschäftsrisiko indem wir Portfolios empfehlen, die nicht nur von US-Aktien dominiert werden, sondern auch vom S & P 500 dominiert werden. Um diesen Fehler zu vermeiden, sollten Sie sicherstellen, dass Sie Ihre Vermögenswerte sinnvoll verbreiten. Beachten Sie in diesem Zusammenhang die folgenden allgemeinen Richtlinien:

• U. S. Large-Cap-Aktien machen etwa 70% des US-Marktes aus.
• U. S. Mid- und Small-Cap-Aktien machen etwa 30% des US-Marktes aus.
• U. Insgesamt machen Aktien von S. weniger als die Hälfte der weltweiten Aktienmärkte aus.
• Internationale, kleine und Schwellenmarktaktien machen etwa 30% des internationalen Aktienmarktes aus.

Es gibt zwar viele Stücke zum Rätsel der Diversifizierung von Aktien, aber es ist einfach, solange Sie sich an einige einfache Richtlinien halten. Denken Sie nicht, dass Sie durch ein paar Dutzend Aktien oder eine Handvoll Investmentfonds diversifiziert sind. Eine echte Aktiendiversifizierung umfasst das Halten von Aktien in mehreren Aktienanlageklassen, und zwar weltweit und in sinnvollen Zuteilungen.

Die Kosten, wenn Sie Ihr Portfolio nicht diversifizieren, können nicht nur im Hinblick auf Verluste, sondern auch im Hinblick auf verpasste Chancen enorm sein. Zur Veranschaulichung betrachten wir die Performance des S & P gegenüber einem global diversifizierten Aktienindex seit dem Beginn des letzten Bärenmarktes im Jahr 2000.

Come out Ahead
Wenn Sie die obigen Richtlinien in Ihrem Portfolio umsetzen, seien Sie versichert, Sie haben alle angemessenen Schritte unternommen, um das Aktienrisiko so weit wie möglich zu reduzieren. Machen Sie sich jedoch nichts vor - Investitionen in Aktien sind ein riskantes Geschäft, unabhängig davon, wie gut Sie diversifizieren.