Inhaltsverzeichnis:
- Verständnis der Immobilienleistung
- Immobilien blenden den Deckel 2015 aus - nominell
- Bedenken über eine andere Blase?
Immobilieninvestoren gerade ein sehr erfolgreiches Jahr 2015 abgeschlossen, aber es gibt einige Gründe, die Nachhaltigkeit der steigenden Immobilienwerte zu bezweifeln. Trotz Bannern für viele große Metro-Wohnungsmärkte sind einige besorgt über die Irrationalität der Immobilienpreise und die Erwartungen der Investoren.
Verständnis der Immobilienleistung
Immobilien sind eine einzigartige Investition. Es kann berührt und bewundert und verbessert werden, im Gegensatz zu einer Aktie oder einer Anleihe. Es wertet auch ab und erfordert Wartung, anders als Gold. Die Immobilienperformance wird jedoch häufig in Bezug auf Preise und nicht auf Cashflow zusammengefasst - wie die Aussage, dass ein Unternehmen ein gutes Jahr hatte, weil sein Aktienkurs gestiegen ist, auch wenn seine Einnahmen und Gewinne nicht mithalten konnten.
Es wird oft angenommen, dass die steigenden Hauspreise gut für die Wirtschaft sind, aber wie 2003-2007 bewiesen hat, ist dies kein sehr nützlicher Indikator. Häuser und Wohnungen haben einen Marktpreis wie jedes andere Gut; Die Märkte würden die Lebensmittelpreise kaum um 10% pro Jahr steigen lassen. Wenn die Immobilienpreise schneller steigen als das Lohnwachstum, dann werden Besitz und Miete erschwinglicher und die Ausgaben sollten notwendigerweise anderswo in der Wirtschaft sinken.
Der Hauptgrund, warum Menschen Eigentum erwerben, ist, Unterschlupf zu haben, nicht um zusätzliches Eigenkapital zu erlangen. Das Leben in einem Haus ist keine Nebenleistung; Es ist die primäre Funktion. Die meisten Mieter und Eigenheimbesitzer profitieren mehr, wenn die Löhne schneller wachsen als die monatlichen Zahlungen.
Es gibt eine klare Dichotomie zwischen den guten Nachrichten für Anleger, die steigende Vermögenspreise sehen wollen, und Mietern / Eigentümern, die niedrigere monatliche Zahlungen sehen wollen. Es gibt kein unveränderliches Gesetz in der Wirtschaft, das dazu führt, dass die Immobilienpreise während normaler Zeiten immer steigen. Der Wert von Immobilien ist das Produkt der Mieten, nicht das Wiederverkaufspotenzial. Wenn eine Immobilie - ob kommerziell oder privat - höhere Mieten erzielen kann, sollte der Preis steigen, da mehr Akteure um das Recht konkurrieren, diese Mieten einzuziehen. Wenn die Mieten nicht mit Preissteigerungen Schritt halten, könnte der Markt sehr leicht eine Blase betrachten.
Immobilien blenden den Deckel 2015 aus - nominell
Eine Umfrage des Joint Centre of Housing Studies der Harvard University ergab, dass Immobilienwerte einen höheren Return on Investment (ROI) bieten als der NASDAQ, der S & P 500, der Dow Jones, Gold oder der durchschnittliche Investmentfonds. In nominaler Hinsicht haben Immobilien den Wettbewerbern die Konkurrenz genommen. Die Zillow-Studie ergab im November 2015 einen jährlichen Zuwachs der US-Wohnimmobilienpreise um 3,9%.
Im letzten Jahr wurden an vielen prominenten Immobilienmärkten in den USA enorme Preissteigerungen verzeichnet. Manhattan brach seinen Preis-pro-Quadrat-Fuß-Rekord im Oktober und erreichte $ 1, 500. New York City sah auch Rekordverkäufe in seinem Superluxury-Markt, einschließlich mehr als 20 Verkäufe von mehr als $ 30 Millionen.Zwischen dem zweiten und vierten Quartal stieg die Zahl der Verkäufe für Manhattan-Wohnungen um 37%. New York ist eine der wenigen Städte mit einem sinkenden Preis-Einkommen-Verhältnis.
Chicago verzeichnete im Jahr 2015 Rekordzahlen ausländischer Investitionen in seinen Immobilienmarkt. Die gesamten Zuflüsse von neuem Auslandskapital in die Windy City beliefen sich auf über $ 3. 3 Milliarde, übertreffen leicht den vorhergehenden Rekord von $ 2. 18 Milliarden im Jahr 2013. Eindrücklicher, Chicago Investoren sahen Kapitalisierungsraten über 5%, über dem 4,1% für Manhattan und 4,7% in San Francisco für das Jahr 2015. Illinois verlor mehr Bevölkerung als jeder andere Staat im Land während des Jahres Der Nettoabfluss von 105.000 Personen ist ein Grund dafür, dass die Preis-zu-Einkommens-Zahlen für alle Immobilien flach waren.
Vielleicht hat kein Markt so gut funktioniert wie Denver. Die Hauptstadt von Colorado verzeichnete 2015 elf aufeinander folgende Monate mit einem Anstieg der Immobilienpreise, was zu einem Anstieg der Zillow-Immobilienpreise um mehr als 15,5% führte. Die Denver Post hat mit der Aufwertung Lagerbestände und einen großen Zustrom an neuen Bewohnern gutgeschrieben. Allerdings warnen Ökonomen, dass ein Mangel an Erschwinglichkeit und die Aussicht auf steigende Zinsen große Sorgen für Mieter und Eigenheimkäufer im Jahr 2016 sind.
Bedenken über eine andere Blase?
Betroffene Analysten bekommen Schatten von 2005 und 2006, als die globale Immobilienblase am irrationalsten war. Aber nicht jeder stimmt zu; Ein New Yorker Experte erzählte CNBC: "Alles verkauft sich schnell, also sehe ich nicht, wie es eine Blase geben könnte." Das macht nicht wirklich viel Sinn, da die Transaktionsgeschwindigkeit sehr wenig mit den zugrunde liegenden Fundamentaldaten zu tun hat. Was besorgniserregend ist, ist, dass Amerikas starke Immobilienperformance auf jahrelang extrem niedrigen Zinssätzen und einem schleppenden Produktivitätswachstum aufbauen kann.
Einige schlagen Alarm. Carl Icahn sagte gegenüber FOX Business, dass die Subprime-Schulden im Jahr 2015 schlechter seien als im Jahr 2007, und dass die Federal Reserve die Schuld für die Schaffung einer zweiten Immobilienblase verdient, die "katastrophal" sein könnte.
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