Die Definition

Leerverkäufe sind eine Handelsstrategie - die einfachste Art, mit einer Aktie zu wetten. Nehmen wir an, ein Broker leiht Ihnen eine Aktie aus, die Sie sofort zu Kurs A verkaufen. Nun fehlen Ihnen die Aktien, die Sie dem Broker zurückgeben müssen, oder Sie haben einen Short-Titel. Sie zahlen Zinsen für die Zeit, in der Sie sich in Ihrer Short-Position befinden (die so genannte "Stock Loan Fee" oder Leihgebühr). Wenn Sie das Gefühl haben, dass die Zeit reif ist, kaufen Sie die Aktie zurück, um zum Preis B zum Broker zurückzukehren. Wenn der Preis B plus die Aktienleihgebühr kleiner als der Preis A ist, haben Sie Geld verdient. Aber das ist das Beispiel, das Sie in einem Finanzlehrbuch finden würden, und es kann schwer zu fassen sein. Um Ihnen mehr Klarheit zu geben, finden Sie hier eine Erklärung, die einfacher zu verstehen ist.

Das Beispiel

Nehmen wir an, Sie sind George Soros, der berühmte Händler. Sie sind immer auf der Suche nach Möglichkeiten, profitable Trades zu machen. Vor Kurzem haben Sie einen College-Buchladen besucht und gesehen, dass das oben erwähnte Finanzbuch für 55 Dollar verkauft wird. Ihnen schien das Buch überbewertet zu sein. Und so sind Sie zu einem Makler gegangen - in diesem Fall zur Bibliothek. Sie fragten nach einem Zitat für den Titel, und der Bibliothekar sagte Ihnen, dass es eine Schuldnergebühr gab, die mit der Nachfrage für das Buch in Verbindung stand. "Oh," sagten Sie. "Wenn zu viele Leute die gleiche Idee haben, die ich jetzt habe, und das Buch wirklich überbewertet ist, wird die Gebühr des Kreditnehmers zu hoch sein. Es könnte den Preisverfall, den ich vorhersehe, und meinen späteren Gewinn ausgleichen. "Dies ist wichtig zu beachten: Je mehr Leute glauben, dass der Kurs einer Aktie fallen wird (in welchem ​​Fall sie sich dafür entscheiden, sie zu verkürzen), desto höher wird die Gebühr des Kreditnehmers sein. Wie es häufig auf dem Markt der Fall ist, wird sich jeder, der das gleiche Ereignis erwartet, bereits im Preis niederschlagen.

Nehmen wir an, die Bibliothek leiht Ihnen das Lehrbuch zu einem Entleihpreis von 1 Dollar pro Woche aus. Der Bibliothekar sagt Ihnen, dass Sie das Buch so lange behalten können, wie Sie wollen, solange Sie zustimmen, dass Sie die Gebühr bezahlen. (Tatsächlich gibt es weitere Komplikationen: Die Bibliothek kann das Buch jederzeit zurückrufen. Mit anderen Worten, beide Seiten können den Vertrag jederzeit beenden.) Außerdem müssen Sie der Bibliothek jegliche Vorteile überlassen. Dividenden, die der Publisher für Buchbesitzer bezahlt.)

Jetzt geht es zur Studentenvereinigung, mit dem Vertrag und dem Lehrbuch des Bibliothekars, um einen Käufer zu finden. Und siehe da, Sie verkaufen das Buch schnell zu seinem Marktpreis an Ihre Freundin Angelina. Du fühlst dich gut an und hast $ 55 in der Tasche. Der Nachteil ist, dass Sie jetzt ein kurzes Buch sind - und hier teilt sich das Szenario, um zwei mögliche Ergebnisse zu zeigen.

Szenario A: Nach zwei Wochen Wartezeit auf den Preis reagierte der Markt.Schreckliche Buchverkäufe führten dazu, dass Campusbüchereien den Preis von 55 auf 35 Dollar sinken ließen. Wenn Sie dies als Ihre Chance betrachten, kaufen Sie das Buch im Buchladen und bringen es in die Bibliothek zurück. Es kostet Sie $ 35, die Sie von den $ 55 Angela erhalten haben, abzüglich der $ 2 Kreditnehmergebühr für die zwei Wochen, die Sie das Buch kurz waren. Szenario A hat Ihnen 18 $ eingebracht - ein erfolgreicher Handel!

Szenario B: Zwei Wochen vergehen und der Markt reagiert nicht wie erwartet. Immer mehr Professoren haben das Lehrbuch zur Verwendung in ihren Kursen aufgegriffen. Der Marktpreis des Buches ist auf 95 Dollar gestiegen. Dies ist Ihre erste Exposition gegenüber "verstärktem Risiko", das heißt, Sie haben gerade erfahren, dass Sie für mehr Geld haftbar sind, als Sie in einen Trade investiert haben. (Es hätte schlimmer sein können. Der Preis des Buches könnte sind auf $ 300, oder sogar $ 500 gesprungen!) Märkte können volatil sein, und solche riesigen, unerwarteten Aufwertungen der Aktienkurse treten auf. Wenn es darum geht, die Kehrseite abzukürzen, ist buchstäblich unbegrenzt - theoretisch könnte der Kurs der Aktie steigen Auf der anderen Seite ist die Oberseite begrenzt - der Preis einer Aktie kann nicht unter Null fallen. In jedem Fall müssen Sie in diesem Szenario das Buch in die Bibliothek zurückgeben und müssen zahlen. $ 9, plus die $ 2 Leihgebühr. Ihr vorübergehender Gewinn von $ 55 wurde durch einen Verlust von $ 97 ausgeglichen, und Ihr Versuch, den Markt zu schlagen, hat Sie $ 47 gekostet.

The Bottom Line

Leerverkäufe sind relativ unkompliziert und Es kann sehr profitabel sein, aber Anleger sollten die Risiken und Nachteile der Strategie verstehen. und alle angemessenen Vorsichtsmaßnahmen sollten bei jeder Gelegenheit getroffen werden.