Konventionelle Weisheit besagt, dass Ihr Rentenportfolio bei Erreichen des Rentenalters aus etwa 60% Aktien und 40% Anleihen bestehen sollte und dass sich diese Allokation mit zunehmendem Alter schrittweise mehr und mehr auf Anleihen verlagert. Der Grund für diese Empfehlung ist, dass mit zunehmendem Alter Ihr Anlagezeithorizont verkürzt wird und Sie weniger Zeit haben, um Abschwünge an der Börse zu überstehen.

Aber eine 2014 veröffentlichte Studie im Journal of Financial Planning scheint die herkömmliche Weisheit auf den Kopf zu stellen. Es besagt, dass eine Asset-Allokation von 30% Aktien ideal in der Frühverrentung ist und dass diese Allokation mit zunehmendem Alter schrittweise immer mehr zu Aktien tendieren sollte. Diese Verschiebung wird als "steigender Aktiengleitpfad" bezeichnet. Die Empfehlung der Studie basiert auf der Idee, dass Rentner sich nicht leisten können, schlechte Aktienmarktrenditen früh im Ruhestand zu erleben, so dass sie ihr Engagement dann begrenzen sollten, aber es später erhöhen, um zu versuchen, mehr auf ihren Vermögenswerten zu verdienen.

Könnte das steigende Eigenkapital ein besserer Ansatz für Ihr Altersvorsorgeportfolio sein? (Weitere Informationen finden Sie unter Warum Ihr Altersvorsorgeportfolio nicht auf hohe Renditen angewiesen ist .)

Wie ein steigender Equity Glide-Pfad funktionieren könnte

Artikel des Journal of Financial Planning "Verringerung des Ruhestands" Risiko mit steigendem Equity Glide Path ", suchen Wade Pfau, Professor für Renteneinkommen am American College, und Michael Kitces, Partner und Forschungsdirektor der Pinnacle Advisory Group, eine Alternative zur herkömmlichen Empfehlung. Ihre Forschung zeigt, dass "steigende Aktiengleitpfade im Ruhestand - wo das Portfolio konservativ beginnt und aggressiver durch den Ruhestandszeithorizont wird - das Potenzial haben, sowohl die Wahrscheinlichkeit des Scheiterns als auch das Ausmaß des Scheiterns für Kundenportfolios tatsächlich zu reduzieren. "Mit anderen Worten, es könnte eine bessere Idee sein, den Prozentsatz der Aktien in Ihrem Altersvorsorge-Portfolio zu erhöhen, nicht zu verringern, wenn Sie älter werden, um die Wahrscheinlichkeit zu verringern, dass Ihnen das Geld ausgeht.

Sie stellten fest, dass ein Portfolio, das mit einer 30% igen Allokation in Aktien beginnt und auf 60% steigt, eine Performance übertraf, die mit einer 60% igen Allokation in Aktien begann und auf 30% sank. Sie sagen, dass diese Strategie besonders hilfreich für ein Portfolio sein kann, das zu Beginn des Ruhestands einer Person schlechte Erträge erzielt.

Diese Strategie funktioniert besonders gut, schreiben Pfau und Kitces, wenn die Aktienrenditen in der ersten Hälfte des Ruhestands eines Einzelnen schlecht sind, weil die Strategie den Aktienanteil im Portfolio bei stagnierenden oder rückläufigen Märkten allmählich erhöht und die Aktienbestände am besten, wenn die Aktien wieder gut abschneiden.

Hingegen hätte diese Person mit der konventionellen Strategie eines rückläufigen Aktiengleitpfads in einem Abwärtsmarkt am meisten Aktien, wenn die Renditen am schlechtesten wären, und am wenigsten in Aktien, wenn die Renditen die besten waren. ..

Alexander E. Parker, Vorsitzender und CEO der Buxton Helmsley Group in New York, sagte, seine Firma stimme nicht mit der Philosophie überein, dass der Konservatismus mit dem Alter zunehmen sollte. "Anleger sollten nach Wert suchen, wo ein maximales Potenzial gefunden werden kann", rät er. "Manchmal ist das im festverzinslichen Bereich, und das ist manchmal in Aktien. "

Er sagt, dass Anleger ihr ganzes Leben lang die Vermögenswerte bevorzugen sollten, die das maximale Renditepotenzial bieten. Es wäre riskanter, so genannte niedrig-risikobehaftete festverzinsliche Wertpapiere zu akkumulieren, wenn sie nicht zu angemesseneren oder attraktiveren Kursen als Aktien bewertet werden, sagt er und fügte hinzu, dass sein Unternehmen nicht auf festverzinsliche Anlagen mit Ausnahme von Parkkapital setzt. kurzfristig. Er betont die Bedeutung des langfristigen inneren Werts eines Vermögenswerts, nicht des kurzfristigen Preises.

Warum es unklug sein könnte

"Das Ziel der Strategie ist insofern interessant, als sie sich gegen das Verlustrisiko in den Jahren schützt, in denen ein Rentner beginnt, sein Portfolio zu zeichnen", sagt der zertifizierte Finanzplaner Russell Robertson. , Gründer von Alidade Wealth Partners, einer Finanzplanungs- und Investment Management Firma in Atlanta. Aber er merkt einige Machbarkeitsprobleme bei der Umsetzung dieser Strategie an: "Es ist unwahrscheinlich, dass ein Portfolio mit einem derart reduzierten Aktienengagement die Art von Renditen erzielen würde, die im Finanzplan des Rentners angenommen werden. "Und ein zunehmendes Engagement in festverzinslichen Anlagen auf dem heutigen Markt könnte das Risiko nicht reduzieren, wie ein Rentner es beabsichtigt.

Darüber hinaus könnte laut Robertson der Verkauf von Aktien zur Reduzierung des Aktienengagements zu Beginn des Ruhestands negative steuerliche Konsequenzen auslösen. Diese Konsequenzen könnten ins Spiel kommen, wenn Sie auf ein steuerpflichtiges Anlagekonto zurückgreifen, das Sie tun könnten, um Geld in einem traditionellen IRA oder 401 (k) weiterhin so lange wie möglich zu versteuern. Robertson sagt, dass mit dem S & P 500 derzeit fast Allzeithochs, Sie erhebliche Kapitalertragssteuern entstehen könnten, wenn Sie 30% Ihres Portfolios verkauft, um Ihre Allokation von 60% Aktien und 40% Anleihen auf 30% Aktien und 70% Anleihen zu ändern.

Ein anderes Problem liegt in der Neuheit der Theorie. "Wenn man mit den Ersparnissen von jemandem zu tun hat, will man keine neuen Theorien anwenden und das Risiko erhöhen", warnt Finanzberater Xavier Epps, Inhaber von XNE Financial Advising in Alexandria, Virginia. "Eine totale Übernahme der neuen Strategie Klingt riskanter, als ein Profi wie ich als Ratgeber anbieten würde ", sagt er.

Ein besserer Ansatz besteht darin, den Kunden zu helfen, ihre Investitionen mit einem Schaufelkonzept zu verstehen, sagt Jakob C. Loescher, zertifizierter Finanzplaner bei Savant Capital Management in Rockford, Illinois. Coaching von Kunden, um zu verstehen, dass sowohl Aktien als auch Anleihen eine Rolle spielen. Die Schaffung von Cashflows durch verschiedene Märkte gibt den Ton an, geduldig zu bleiben und diszipliniert in den unteren Märkten zu bleiben.

Die Idee, in solchen Situationen, sagt Loescher, ist, die Gewinner zu verkaufen, um etwas Bargeld zur Verfügung zu stellen und nicht die Bestände an einem Tiefpunkt zu entladen. Wenn die Bestände fallen, halte sie fest und erlaube ihnen, sich zu erholen. verkaufen Sie leistungsfähigere Anleihen, um einen Cashflow zu schaffen.

Ein hybrider Ansatz?

In einem Bericht 2015 von Prudential Financial, einem Versicherungs- und Altersvorsorgeunternehmen, wurde auch untersucht, wie sich die Rendite kurz vor und unmittelbar nach der Pensionierung auf die langfristige Rentabilität eines Portfolios auswirkt. Es besagt, dass "das größte Risiko für diejenigen, die sich dem Ruhestand nähern, eine übermäßig aggressive Allokation mit einem Überfluss an Eigenkapital in ihrem Portfolio ist … Ein paar Jahre von unterdurchschnittlichen Renditen kurz vor oder nachdem ein Anleger anfängt, Ausschüttungen im Ruhestand zu nehmen, kann schnell ihren Ruhestand erodieren Einsparungen bis zu dem Punkt, dass sie nicht in der Lage sein werden, genug Einkommen für ein ganzes Leben zu generieren. "

Der Prudential-Bericht empfiehlt," das Aktienexposure drastisch zu reduzieren und in den 10 Jahren vor und nach der Pensionierung mehr auf festverzinsliche Wertpapiere zuzuteilen ", da Anleihen weniger volatil sind als Aktien. Die empfohlene Vermögensallokation des Berichts ist 45% Aktien / 55% Anleihen im Ruhestand, nicht unähnlich den steigenden Equity-Glide-Pfad-Strategen. Allerdings empfiehlt Prudential dann nicht, die Bestände später in den Ruhestand zu erhöhen - was darauf hindeutet, dass sich die Anleger noch 10 Jahre in den Ruhestand hin zu 35% Aktien / 65% Anleihen verlagern.

Das Endergebnis

Ein Finanzplaner oder Anlageberater eines Kunden muss einen Pensionsplan entwerfen, um die Risikotoleranz des Kunden zu erfüllen, sagt Anlageberater Jason Stock, ein Senior Associate der Investmentfirma CalChoice Financial in Scottsdale, Ariz. Es ist wichtig, einen Plan zu entwerfen, der dem Kunden ein angenehmes Risiko bietet.

"Das Wichtigste, an das man sich erinnern muss, ist, dass es keinen Einheitsplan gibt, wenn man Rentenstrategien zusammenstellt", sagt Stock. Die Leute sind anders, und ihre Pläne sollten es auch sein. (Weitere Informationen finden Sie unter Verwaltung Ihres Altersvorsorgeportfolios im Jahr 2016 .)