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Die meisten Aufsichtsbehörden in der ganzen Welt betrachten Value at Risk (VaR) als ein effektives internes Modell des finanziellen Risikos, und viele nationale und supranationale Regulierungen sind an VaR-Niveaus gebunden. Einer der häufigsten Bereiche für angewandte VaR-Regeln ist die Eigenkapitalregelung für Banken. Die staatlichen Aufsichtsbehörden haben sogar einen aufsichtsrechtlichen VaR geschaffen, der sich von dem Standard-Risikomanagement-VaR unterscheidet.

In den neunziger Jahren wurde den Banken in den Vereinigten Staaten die Möglichkeit eingeräumt, ihre aufsichtsrechtlichen Kapitalanforderungen für die Risikobelastung von Finanzmarkten mit der VaR-Methode festzulegen. Die Fähigkeit des VaR, regulatorische Verlustfunktionen in Simulationen einzubeziehen, hat dazu geführt, dass er sich gut an die Regimeunsicherheit in gemischten Volkswirtschaften anpasst.

Regulatorischer Risikowert

Der regulatorische VaR misst den potenziellen Verlust aus ungünstigen Marktbedingungen in einem anderen Zeithorizont und ein höheres Konfidenzniveau. Insbesondere verwendet der regulatorische VaR 10-Tage-Zeithorizonte zur Messung der Risikobelastung (statt eines Tages) und ein 99% iges Konfidenzniveau des Überlebens (statt 95%). Alle Vermögenswerte müssen für die regulatorischen VaR-Tests risikogewichtet sein.

Zu ​​den zulässigen Methoden für die Berechnung des regulatorischen VaR gehören die Binomialverteilungsmethode, die Intervallprognosebewertung und die Prognose der Verteilungsprognose.

Kapitalanforderungen und Value at Risk

Die ersten modernen Risikokapital-Kapitalanforderungen wurden 1922 von der New York Stock Exchange und nicht von der US-Bundesregierung erhoben. Nach dieser Regel mussten die an der NYSE notierten Unternehmen Kapital gleich halten. 10% aller Eigenbestände und Kundenforderungen.

Offizielle Regierungsbehörden schritten erst 1975 ein, als die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde die Uniform Net Capital Rule für alle Broker-Dealer einführte, obwohl einige Wertpapiere ausgenommen wurden. Dies beendete effektiv die Kapitalbedarfspolitik durch einzelne Börsen.

U. Die Vorschriften mussten ständig geändert werden, da die Regierung kein praktikables Instrument zur Bewertung des Kapitalrisikos etablieren konnte. Die europäischen Länder, allen voran die Value-at-Risk-Risikobewertung des Vereinigten Königreichs, waren die ersten, die in den 1990er Jahren auf VaR umgestellt haben.

Trotzdem waren private VaR-Modelle nicht einheitlich oder weit genug verbreitet, um wirkliche Auswirkungen zu haben. 1994 führte JP Morgan dann den RiskMetrics-Service ein. Diese einfache und anpassungsfähige Metrik wurde von privaten Institutionen, die sich mit den komplexen und schwerfälligen fiktiven Marktrisikosystemen der SEC herumgeschlagen hatten, außerordentlich gelobt.

Der Basler Ausschuss billigte 1996 die beschränkte Nutzung von proprietären VaR-Maßnahmen, was einen Präzedenzfall für die Risikobewertung von Banken darstellt. Die SEC schloss sich 1997 an und verlangte von den Großbanken die Offenlegung von Derivateaktivitäten und potenziellen Risiken.Die meisten Banken reagierten darauf, indem sie den VaR in ihren Abschluss einbrachten.

Basel II, das 1999 begann, etablierte die VaR-Maßnahmen weltweit als bevorzugte Marktrisiko-Messgröße. Während VaR und regulatorischer VaR ihre Kritiker haben, haben sie großen Einfluss auf die Funktionsweise und Regulierung von Finanzinstituten.