Arbitrage-Fonds sind eine Art von Investmentfonds, der durch den Kauf und Verkauf von Wertpapieren an verschiedenen Börsen Gewinne erzielt. Anstatt Aktien zu kaufen und sie später zu verkaufen, nachdem der Preis beispielsweise gestiegen ist, kauft ein Arbitrage-Fonds Aktien am Kassamarkt und verkauft diese gleichzeitig am Futures-Markt. In der Regel ist der Unterschied zwischen Aktienkursen und Futures-Kontrakten gering, sodass Arbitrage-Fonds jedes Jahr Hunderte von Trades ausführen müssen, um substanzielle Gewinne zu erzielen.

Arbitrage-Fonds: Die Grundlagen

Arbitrage-Fonds arbeiten, indem sie den Preisunterschied zwischen den Kassa- und Terminmärkten ausnutzen. Der Preis einer Aktie im Kassamarkt, auch Spotpreis genannt, ist das, woran die meisten Leute denken, wenn sie sich auf den Aktienmarkt beziehen. Zum Beispiel, wenn der Barpreis eines Anteils von ABC $ 20 ist, dann können Sie eine einzelne Aktie von $ 20 kaufen und diesen Teil der Besitztorte besitzen, sobald der Handel ausgeführt wird.

Der Terminmarkt ist etwas anders, weil es sich um einen Derivatemarkt handelt. Anstatt Futures-Kontrakte zu bewerten, die auf dem aktuellen Kurs der zugrunde liegenden Aktie basieren, spiegeln sie den erwarteten Kurs der Aktie zu einem späteren Zeitpunkt wider. Termingeschäfte auf dem Terminmarkt wechseln nicht sofort, sondern werden am Fälligkeitstag des Kontrakts zum vereinbarten Preis übertragen.

ABC könnte heute bei 20 USD pro Aktie verkaufen, aber wenn die Mehrheit der Anleger glaubt, dass ABC auf eine Spitze vorbereitet ist, kann ein Terminkontrakt mit einem Fälligkeitstermin einen Monat später viel höher bewertet werden. .. Die Differenz zwischen dem Bar- und dem Futures-Preis für die ABC-Aktie wird als Arbitrage-Gewinn bezeichnet.

Arbitrage-Fonds nutzen daher diese Differenz, indem sie Aktien am Kassamarkt kaufen und gleichzeitig einen Kontrakt für die gleiche Anzahl von Aktien auf dem Futures-Markt verkaufen, wenn der Markt bullish ist. Wenn der Markt bearish ist, wo die Mehrheit der Investoren glaubt, dass der Kurs der Aktie fallen wird, dann kaufen Arbitrage-Fonds die preisgünstigeren Futures-Kontrakte und verkaufen die gleiche Anzahl von Aktien auf dem Kassamarkt für den höheren aktuellen Preis.

Arbitrage-Fonds können auch von Handelsaktien an verschiedenen Börsen profitieren, wie zum Beispiel eine Aktie bei $ 57 an der New York Stock Exchange kaufen und sie dann für $ 57 verkaufen. 15 an der London Stock Exchange.

Beispiel

Angenommen, der Kassakurs der ABC-Aktie beträgt 20 USD pro Aktie am Kassamarkt, dh der aktuelle Wert pro Aktie. Da der Markt bei ABC bullish ist, beträgt der Preis für einen Futures-Kontrakt bis zu 22 USD. reift in einem Monat. Dies bedeutet einfach, dass der allgemeine Konsens von ABC im kommenden Monat mindestens 2 $ beträgt.

Wertpapiere im Terminmarkt werden nicht einzeln verkauft; Es ist nicht möglich, einen Vertrag für eine einzelne Aktie zu kaufen. Die Standardgröße für Futures-Kontrakte beträgt 100 Aktien. Um einen geradlinigen Arbitrage-Handel durchzuführen, muss der Fonds 100 Aktien von ABC-Aktien am Kassamarkt für insgesamt $ 2.000 kaufen. Gleichzeitig verkauft der Fonds ein einzelner Futures-Kontrakt, der dem Recht zum Kauf von 100 Aktien bei Vertragslaufzeit entspricht, für den höheren Preis mit einem Gesamtverkaufspreis von $ 2, 200. Bei zwei zeitlich gut abgestimmten Trades erzielt der Fonds einen Gewinn in Höhe von $ 200.

Vorteile von Arbitrage-Fonds

Einer der Hauptvorteile von Arbitrage-Fonds ist ihr sehr geringes Risiko. Da jedes Wertpapier gleichzeitig gekauft und verkauft wird, besteht bei längerfristigen Anlagen praktisch kein Risiko. Darüber hinaus investieren Arbitrage-Fonds einen Teil ihres Kapitals in Schuldtitel, die üblicherweise als sehr stabil gelten. Bei einem Mangel an profitablen Arbitragegeschäften investiert der Fonds stärker in Fremdkapital. Dies macht diese Art von Fonds sehr attraktiv für Anleger mit geringer Risikotoleranz.

Ein weiterer großer Vorteil von Arbitrage-Fonds ist, dass sie einige der wenigen risikoarmen Wertpapiere sind, die tatsächlich florieren, wenn der Markt sehr volatil ist. Dies liegt daran, dass die Volatilität zu Unsicherheit bei den Anlegern führt. Der Unterschied zwischen den Kassa- und Terminmärkten ist übertrieben. Ein sehr stabiler Markt bedeutet, dass einzelne Aktienkurse keine großen Veränderungen zeigen. Ohne erkennbare bullische oder baissierende Tendenzen, die sich fortsetzen oder umkehren, haben Anleger keinen Grund zu glauben, dass die Aktienpreise einen Monat in der Zukunft von den aktuellen Preisen stark abweichen werden.

Volatilität und Risiko gehen Hand in Hand; Sie können keine großen Gewinne oder große Verluste ohne auch haben. Arbitrage-Fonds sind eine gute Wahl für vorsichtige Anleger, die dennoch die Vorteile eines volatilen Marktes nutzen wollen, ohne zu viel Risiko einzugehen.

Obwohl Arbitrage-Fonds technisch ausgewogen sind oder als hybride Fonds gelten, weil sie sowohl in Fremd- als auch in Eigenkapital investieren, investieren sie per definitionem hauptsächlich in Aktien. Daher werden sie als Aktienfonds besteuert, da Long-Aktien im Durchschnitt mindestens 65% des Portfolios ausmachen. Wenn Sie Ihre Aktien länger als ein Jahr in einem Arbitrage-Fonds halten, werden alle Gewinne, die Sie erhalten, mit der Kapitalertragsrate besteuert, die weit unter dem normalen Einkommensteuersatz liegt.

Nachteile von Arbitrage-Fonds

Einer der Hauptnachteile von Arbitrage-Fonds ist ihre mittelmäßige Zuverlässigkeit. Wie oben erwähnt, sind Arbitrage-Fonds in stabilen Märkten nicht sehr profitabel. Wenn nicht genügend gewinnbringende Arbitrage-Geschäfte verfügbar sind, kann der Fonds im Wesentlichen, wenn auch vorübergehend, zu einem Rentenfonds werden. Dies kann die Profitabilität des Fonds drastisch reduzieren, so dass aktiv verwaltete Aktienfonds Arbitrage-Fonds auf lange Sicht übertreffen.

Darüber hinaus bedeutet die hohe Anzahl von Trades, die ein erfolgreiches Arbitrage-Fonds-Management erfordert, dass die Kostenquoten für diese Arten von Fonds ziemlich hoch sein können.Arbitrage-Fonds können besonders in Zeiten erhöhter Volatilität eine sehr lukrative Investition sein. Ihre mittelmäßige Zuverlässigkeit und die erheblichen Kosten deuten jedoch darauf hin, dass sie nicht die einzige Anlageform in Ihrem Portfolio darstellen sollten.

Obwohl Arbitrage-Fonds ein relativ geringes Risiko aufweisen, kann die Auszahlung unvorhersehbar sein. Abhängig von Ihren spezifischen Anlagezielen und Risikotoleranz können Anleihen-, Geldmarkt- oder langfristige Aktienfonds stabilere Optionen sein, die ein konsistentes jährliches Einkommen oder stetiges Wachstum ohne die Achterbahnfahrt von Arbitrage-Fonds oder aggressiv verwalteten Aktienfonds bieten können.