Ein Short Exchange Traded Fund (ETF) soll von einem Wertverlust des zugrunde liegenden Index profitieren. Ein Short-ETF hat seinen Namen von der Tatsache, dass er so konzipiert ist, dass er in gleicher Weise wie eine Short-Position in einem zugrunde liegenden Index profitiert. Daher wird ein Short-ETF rentabel sein, wenn der zugrunde liegende Index oder das zugrunde liegende Asset einen Preisrückgang aufweist und ein Verlust entsteht, wenn der zugrunde liegende Index oder das zugrunde liegende Asset an Kurs gewinnt. Short ETFs können für Spekulationen oder Absicherungen verwendet werden.

Short ETFs sind allgemein bekannt als "inverse ETFs" und manchmal auch als "ETFs". "Short-ETFs werden nicht durch Short-Positionen in den Bestandteilen eines Index aufgebaut, sondern durch den Einsatz von Derivaten wie Optionen, Futures und Swaps.

Short-ETFs haben an Popularität gewonnen, weil sie eine brauchbare Alternative zu Leerverkäufen sind, die eine Reihe von Nachteilen haben, die es für den durchschnittlichen Privatanleger schwer und riskant machen. Im Gegensatz zu Leerverkäufen erfordern Short-ETFs nicht die Verwendung eines separaten Margin-Kontos. Short-ETFs sind auch ein billigerer Weg, um ein bärisches Engagement zu erzielen als Leerverkäufe, was eine Reihe von Aufwendungen wie z. B. Zinsen auf dem Margin-Konto, Kosten für die Kreditaufnahme der kurzgeschlosse- nen Wertpapiere sowie Dividendenzahlungen durch das kurzgeschlossene Wertpapier zur Folge hat. Short-ETFs können auch weniger von anderen Risiken im Zusammenhang mit Leerverkäufen betroffen sein, wie etwa das Risiko von Short-Squeeze und Buy-Ins und regulatorischen Risiken.

Short ETFs sind für eine Vielzahl von Indizes und Assets verfügbar und können auch zusätzliche Hebelwirkung bieten. Zum Beispiel sucht der ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 Fonds (SDS SDSPrSh IlS S & P50044. 03-0. 29% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Anlageergebnisse, die dem doppelten Inversen entsprechen. der täglichen Performance des S & P 500. Wenn also der S & P 500 an einem bestimmten Tag um 2% fällt, sollte dieser UltraShort ETF theoretisch um 4% steigen. Umgekehrt sollte der UltraShort ETF theoretisch um 3% fallen, wenn der S & P 500 an einem Tag um 1,5% steigt.

Wir sagen "theoretisch", weil Short-ETFs im Vergleich zum zugrunde liegenden Index sehr starke Tracking-Unterschiede aufweisen. Diese Tracking-Differenz wird über längere Zeiträume und mit höheren Hebelgraden verstärkt. Dies macht Short ETFs zwar zu geeigneten Instrumenten für die Absicherung oder Spekulation über kurze Zeiträume wie Tage oder Wochen, aber sie sind über längere Zeiträume viel weniger effizient.

Als Beispiel für die Auswirkung der Hebelwirkung auf die Spurdifferenz sei Folgendes betrachtet. Der SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258, 85 + 0, 16% , erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hatte eine Tracking-Differenz von nur 0,37% in Bezug auf der zugrunde liegende S & P 500 Index per Juli 2014; der ProShares Short S & P 500 ETF (SH SHPrShs Sh S & P50031.25-0. 16% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hatte eine Tracking-Differenz von 18. 2%, während der ProShares S & P 500 S & P 500 Fund (SDS) eine Tracking-Differenz von 27,2% aufwies.

The Bottom Line

Kurze oder inverse ETFs sind eine brauchbare Alternative zu Leerverkäufen; Während sie in der Hand von erfahrenen Händlern und Investoren ein starkes Instrument zur Spekulation oder Absicherung sein können, sollten sie von neuen Anlegern mit Vorsicht verwendet werden.

Offenlegung: Der Autor besaß zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere.