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Versicherungsunternehmen werden wie jede andere nichtfinanzielle Dienstleistung auf der Grundlage ihrer Rentabilität, ihres erwarteten Wachstums, ihrer Auszahlung und ihres Risikos bewertet. Analysten müssen sich auch mit spezifischen Problemen im Versicherungssektor befassen. Da Versicherungsunternehmen keine Investitionen in Sachanlagen tätigen, werden sehr geringe Investitionen und Abschreibungen verbucht. Auch die Berechnung des Working Capital des Versicherers ist eine anspruchsvolle Aufgabe, da es keine typischen Working Capital-Konten gibt. Analysten verwenden keine Kennzahlen, die Unternehmens- und Unternehmenswerte betreffen. Stattdessen konzentrieren sie sich auf Aktienkennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis und Kurs-Buchwert-Verhältnis. Analysten führen eine Verhältnisanalyse durch, indem sie versicherungsspezifische Kennzahlen berechnen, um Versicherungsunternehmen zu bewerten.

Das KGV ergibt sich aus dem aktuellen Marktpreis dividiert durch das Ergebnis je Aktie. Analysten verwenden in der Regel nachlaufende 12 Monate EPS im Nenner von P / E. Wenn der Nenner in dem P / E das vorhergesagte EPS des nächsten Jahres ist, wird das Verhältnis vorwärts P / E genannt. Das P / B-Verhältnis berechnet sich aus dem aktuellen Marktpreis dividiert durch den Buchwert pro Aktie.

Das P / E-Verhältnis ist tendenziell höher für Versicherungsunternehmen, die ein hohes erwartetes Wachstum, eine hohe Auszahlung und ein niedriges Risiko aufweisen. Ähnlich ist das P / B für Versicherungsunternehmen mit einem hohen erwarteten Gewinnwachstum, einem niedrigen Risikoprofil, einer hohen Auszahlung und einer hohen Eigenkapitalrendite höher. Wenn alles konstant gehalten wird, hat die Eigenkapitalrendite den größten Einfluss auf die P / B-Ratio.

Beim Vergleich von P / E- und P / B-Quoten im gesamten Versicherungssektor müssen sich die Analysten mit zusätzlichen erschwerenden Faktoren auseinandersetzen. Versicherungsunternehmen nehmen geschätzte Rückstellungen für ihre zukünftigen Schadenaufwendungen vor. Wenn der Versicherer zu vorsichtig oder zu aggressiv bei der Schätzung solcher Rückstellungen ist, können die P / E- und P / B-Quoten zu hoch oder zu niedrig sein.

Der Diversifizierungsgrad erschwert auch die Vergleichbarkeit im gesamten Versicherungssektor. Es ist üblich, dass Versicherer in einem oder mehreren unterschiedlichen Versicherungsgeschäften wie Lebens-, Unfall- und Sachversicherungen tätig sind. Abhängig von einem gewissen Grad der Diversifizierung sind Versicherungsunternehmen mit unterschiedlichen Risiken und Renditen konfrontiert, wodurch sich das KGV und das KGV branchenübergreifend unterscheiden.