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Der Wirtschaftskreislauf hat vier Phasen. Die Expansionsphase tritt auf, wenn die Wirtschaft wächst. In dieser Phase schneiden die zyklischen Sektoren gut ab, die Aktienmärkte steigen und die Arbeitslosigkeit fällt. Im Anschluss an die Expansionsphase ist ein Höhepunkt, an dem sich die Marktscheitel und die Beschäftigungsquote abschwächen. Als nächstes kommt die Kontraktionsphase. Die Aktienmärkte verlieren an Wert, die Arbeitslosigkeit nimmt zu, und die Unternehmensgewinne kommen oft unter dem Niveau der Expansion. Die vierte Phase, der Trog, stellt das Ende der Kontraktion dar und signalisiert, dass eine neue Expansionsphase auf dem Weg ist.
Der Einzelhandel
Die Beziehung eines Sektors zum breiten Markt bestimmt, wie er sich in den vier Phasen des Konjunkturzyklus verhält. Sieben Segmente umfassen den Einzelhandel; alle weisen eine höhere Volatilität auf als der breitere Markt, gemessen am Beta-Koeffizienten. Das am wenigsten volatile Segment des Sektors, der allgemeine Einzelhandel, weist ein Beta von 1. 02 auf, was darauf hindeutet, dass es 2% volatiler als der Markt ist. Das volatilste Segment, das Angebot an Einzelhandelsbauten mit einem Beta von 1.44, weist eine um 44% höhere Volatilität auf als der breitere Markt.
Für Anleger bedeutet diese Daten, dass der Einzelhandel während der Expansionsphase, wenn die Märkte steigen, tendenziell außergewöhnlich gut abschneidet. Aufgrund seiner Volatilität verliert der Sektor jedoch bei der Kontraktion überdurchschnittliche Verluste.
Sektorenrotation
Anspruchsvolle Anleger profitieren von der Volatilität des Einzelhandels, indem sie während des Konjunkturzyklus Sektorrotationen einsetzen. Sie verlagern sich zusammen mit anderen zyklischen Sektoren nach einer Talsohle in den Einzelhandel und profitieren während der gesamten Expansionsphase von diesen Sektoren. Wenn die Wirtschaft ihren Höhepunkt erreicht, verlassen sie sich von zyklischen Sektoren und in stabile oder antizyklische Sektoren, die in der kontraktiven Phase besser abschneiden als der breitere Markt.
Welche Phase des Konjunkturzyklus ist für Unternehmen im Internetsektor tendenziell am stärksten?
Erfahren, welche Phase des Konjunkturzyklus die beste Performance für den Internetsektor aufweist und wie Portfoliomanager die Sektorrotation nutzen, um Vorteile daraus zu ziehen.
In welcher Phase des Konjunkturzyklus ist es für einen Investor normalerweise am besten, in den Elektroniksektor einzutreten?
Erfährt, wie clevere Investoren die Sektorrotation nutzen, um während der Expansion vom Elektroniksektor zu profitieren und Verluste während der Kontraktion zu vermeiden.
Welche Phase des Konjunkturzyklus ist für den Chemiesektor am günstigsten?
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