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Es gibt zwei Hauptgründe für die Veränderung der Kuponzinsen: Änderungen der Marktzinssätze und der Kreditwürdigkeit des Emittenten. Neu ausgegebene Anleihen bieten tendenziell wettbewerbsfähige Coupons, was bedeutet, dass viele Anleihe-Coupons zu oder nahe den vorherrschenden Kursen ausgegeben werden. Emittenten mit niedrigerer Bonität müssen niedrigere Coupons anbieten, um die Anleger bei der Übernahme eines zusätzlichen Risikos zu entschädigen. Weitere, weniger signifikante Faktoren sind die Rückzahlungsbestimmungen für die Anleihe, die Möglichkeit der Wandlung, die Callability und die allgemeinen Marktbedingungen bei der Ausgabe.

Rolle der Coupon-Sätze

"Coupon" ist ein Begriff, der entstand, als Anleihegläubiger Coupons loslösen und versenden mussten, um ihre Zinszahlungen zu erhalten. Der Name blieb auch erhalten, nachdem die Information elektronisch übertragen wurde. Coupons gewähren Zahlungen an den Anleihegläubiger während der Laufzeit der Anleihe bis zum Fälligkeitsdatum. Sie sind die Form der Rendite, die Anleihegläubiger erhalten und werden in der Regel in jährlichen oder halbjährlichen Raten gezahlt. Ein Investor ist bereit, einem Anleiheemittenten Geld zu leihen, weil er Couponzahlungen erhält. Im Allgemeinen zahlen Anleihen mit längerer Duration höhere Coupons als Anleihen mit kürzerer Laufzeit.

Leitzinsen

Anleihen-Emittenten verwenden Coupon-Sätze, um Investoren zu locken. Um dies zu erreichen, muss der ausgegebene Kupon in der Nähe des für eine bestimmte Laufzeit vorherrschenden Marktzinssatzes liegen. Wenn das Unternehmen eine zu niedrige Kuponrate anbietet, sind die Investoren nicht bereit, den Nennwert für die Anleihe zu zahlen.

Zur Veranschaulichung sei angenommen, dass 10-jährige Einlagenzertifikate oder CDs 6% Zinsen anbieten. Wenn ein Emittent nur 4% auf seine neuen 10-jährigen Anleihen anbietet, macht es keinen Sinn, dass Anleger auf die CDs zugunsten von Anleihen verzichten, insbesondere weil CDs den FDIC-Schutz tragen.

Stattdessen dürfte der Anleiheemittent etwas über dem Zinssatz bieten müssen, der für sicherere Anlagen gezahlt wird. Vielleicht sollten die Probleme bei 6. 25% statt bei 4% liegen. Während der Laufzeit der Anleihe schwankt ihr Wert auf dem Sekundärmarkt weiterhin in Übereinstimmung mit den vorherrschenden Zinssätzen; dies geschieht, bis die aktuelle Rendite der Anleihe den vorherrschenden Kursen entspricht.

Emittenten-Bonität

Alle Unternehmensanleihen sind mit Anlagerisiken behaftet. Die Preise von Anleihen schwanken aufgrund der allgemeinen Marktbedingungen und begrenzen die rentable Liquidität im Sekundärmarkt. Noch wichtiger ist, dass es keine Garantie gibt, dass Anleiheemittenten ihre Schuldtitel zurückzahlen werden.

Mit Ausnahme von US-Treasurys haben alle Wertpapiere eine Prämienrendite, die auf dem Risiko basiert, das die Anleger bei einem Kauf eingehen müssen. Eine Anleihe mit einer relativ hohen Bonität eines Emittenten mit soliden Fundamentaldaten muss nicht viel Risikoprämie bieten.Auf der anderen Seite muss ein Junk-Bond-Emittent eine Couponrate anbieten, die hoch genug ist, um Investoren von anderen, sichereren Instrumenten abzuziehen. Aus diesem Grund werden Junk Bonds oft als "High Yield Bonds" bezeichnet. Die hohe Rendite ist eine Form der Kompensation für zusätzliches Ausfallrisiko.