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Für einen Investor ist es nützlich, den Nettobetriebsgewinn nach Steuern (NOPAT) für überverschuldete Unternehmen zu berechnen, da die NOPAT-Berechnung die mit den Zinszahlungen auf Schulden verbundenen Kosten und Steuervorteile aufhebt.

NOPAT ist ein kalkuliertes Maß für den Gewinn, das keine Auswirkungen der Fremdfinanzierung enthält. Im Wesentlichen entspricht NOPAT dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT), bereinigt um die steuerlichen Auswirkungen des Unternehmens. Die Gleichung für NOPAT lautet:

Nettobetriebsergebnis nach Steuern = (Betriebsgewinn) x (1 - Steuersatz)

Für ein Unternehmen mit hoher Verschuldung in seiner Kapitalstruktur, unter Berücksichtigung seiner Rentabilität ist möglicherweise keine gute Leistungsmessung des Unternehmens. Wenn ein Unternehmen überverschuldet ist, hat es normalerweise sehr hohe monatliche Zinszahlungen, wodurch der Gewinn des Unternehmens sinkt.

Um die operative Effektivität und Rentabilität eines Unternehmens mit einem hohen Hebel zu messen, sollte ein Investor das NOPAT des Unternehmens betrachten. Auf diese Weise kann der Anleger sehen, wie ein Unternehmen vor der Berücksichtigung seiner Kapitalstruktur operiert. Wenn ein Unternehmen einen hohen NOPAT-Betrag, aber einen geringen Gewinn oder eine geringe Rentabilität aufweist, ist dies möglicherweise eine gute Investition, auch wenn die Rentabilität gering ist. Es ist möglich, dass das Unternehmen eine große Menge an Schulden aufgenommen hat, um Wachstum und Skalierung zu erreichen, und nachdem die Schulden getilgt sind, wird es hohe Profite erzielen.

Wenn man die betriebliche Effektivität durch NOPAT betrachtet, erhält ein Investor ein vollständiges Bild davon, wie gut ein Unternehmen arbeitet. Ein Anleger sollte jedoch die Kapitalstruktur nicht völlig ignorieren.