a:

Öffentliche Unternehmen melden ihre Jahresabschlüsse zusammen mit einem Jahresbericht. Finanzfachleute müssen jedoch häufig das ganze Jahr über eine Bewertung und Kreditanalyse von Unternehmen durchführen. Das Vertrauen auf viele Monate alte Finanzzahlen würde kein genaues Bild von den aktuellen Entwicklungen des Unternehmens vermitteln. Schnell wachsende Unternehmen können abrupte Änderungen an ihrer Finanzlage haben, wodurch Finanzzahlen aus dem Geschäftsbericht obsolet werden. Aus diesem Grund verwenden Anleger die neuesten Informationen aus Quartalsberichten, um die nachfolgenden 12 Monate (TTM) zu berechnen.

Wachstumsunternehmen können ihre Umsätze und Erträge im Laufe des Jahres oft verdoppeln oder verdreifachen. Wenn beispielsweise ein Investor während des Jahres Zahlen aus dem Jahresbericht von Amazon verwendet, verpasst er ein hohes Umsatzwachstum, da das Wachstum von Amazon im Jahresverlauf 20-50% beträgt. Ein Anleger läuft Gefahr, das Eigenkapital von Amazon zu unterschätzen.

Ein weiteres Beispiel ist die Ölfirma Exxon Mobil. Wenn das Unternehmen aufgrund des Ölpreisverfalls während des gesamten Jahres negative Entwicklungen in seiner Unternehmensfinanzierung aufweist, überbewertet ein Investor, der sich auf den Geschäftsbericht des Vorjahres stützt, das Unternehmen möglicherweise.

Um TTM-Nummern zu erhalten, verwenden Sie den Geschäftsbericht und die Quartalsberichte. Obwohl Sie die meisten Abschlussdaten auf einer TTM-Basis verwenden können, geben Unternehmen bestimmte Informationen nur einmal pro Jahr offen. So erstellen und veröffentlichen Unternehmen zum Beispiel nur einen Plan für Operating-Leasingverhältnisse und andere Verpflichtungen im Anhang des Jahresabschlusses. Daten, die für Aktienoptionen und andere Derivate relevant sind, werden normalerweise einmal jährlich veröffentlicht. In diesem Fall sieht sich ein Investor mit einem Kompromiss konfrontiert, der entweder die Finanzzahlen des letzten Jahresberichts verwendet oder diese Zahlen mit einem Fehlerpotenzial schätzt.