Wird die Marktvolatilität M & A im Jahr 2016 beeinflussen?

Wird die Marktvolatilität M & A im Jahr 2016 beeinflussen?

Das Jahr 2016 scheint für die globalen Finanzmärkte rau zu sein, angefangen bei den relativ volatilen Aktienmärkten. Am 15. Januar 2016 stürzte der Dow Jones Industrial-Markt aufgrund von Sorgen über die Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft und einem deutlichen Rückgang der Ölpreise um 391 Punkte ein.

In den ersten zwei Wochen des Jahres 2016 hat der Markt bereits 1.437 Punkte verloren. Des Weiteren fiel der S & P 500 Index um 2,3% und der Nasdaq um 2,7%. Nasdaq verlor 2. 7%.

Zum Jahresende prognostizierten die Anlagespezialisten ein relativ vielversprechendes Jahr mit anhaltenden Mega-Fusionen. Es wird davon ausgegangen, dass die Deals insbesondere in den Bereichen Telekommunikation, Technologie und Gesundheitswesen aktiv sein werden.

Das Jahr 2015 endete gut mit Fusionen und Übernahmen, basierend auf dem Wert der Geschäfte und des Volumens. Insgesamt lag das Dealvolumen bei über 4 Dollar. 5 Billionen, und es gab mehr als 40.000 Abkommen global, Thomson Reuters zufolge.

Im Jahr 2015 überstieg das Transaktionsvolumen 1 US-Dollar. 7 Milliarde, ein früheres Allzeithoch von $ 1 übertreffend. 56 Billionen im Jahr 1999 nach Dealogic Inc. Seit September gab es 40 Milliarden Dollar in neuen Transaktionen weltweit. Das Deal-Volumen schien von Asien-Pazifik, Europa und Nordamerika getragen zu sein.

Nach einem Bericht von J. P. Morgan über Aussichten und Trends sind der Anstieg bei grenzüberschreitenden Transaktionen und ein Anstieg von Mega-Deals (mit einem Wert von über 10 Milliarden US-Dollar oder höher) einige der Gründe für dieses Wachstum. Diese Trends waren bereits mit neun Transaktionen im Wert von 50 Mrd. USD oder mehr im Jahr 2015 und etwa 35 Transaktionen im Vergleich zum Vorjahr mit insgesamt 10 Mrd. USD oder mehr vorhanden.

Doch mit scheinbar turbulenten Märkten bleiben Fusionen und Übernahmen auch 2016 robust?

Einige Investmentanalysten prognostizierten eine relativ gesunde erste Jahreshälfte für globale Fusionen und Übernahmen. Der Intralinks-Deal-Flow-Predictor (DFP), der den Stand der Deal-Ankündigungen misst, sagte voraus, dass es in der ersten Hälfte des Jahres ein anhaltendes Wachstum bei der Anzahl der globalen Deals geben wird.

Das DFP prognostizierte außerdem, dass die Sektoren mit der stabilsten Geschäftsaktivität Telekommunikation, Gesundheitswesen, Immobilien, Industrie, Verbraucher und Energie und Strom sind. Ende Januar gab Tyco International (NYSE: TYC), das US-amerikanische Unternehmen für Sicherheitssysteme, bekannt, dass es sich in der Endphase einer Fusion mit dem US-amerikanischen Mischkonzern Johnson Controls Inc. (NYSE: JCI JCIJohnson Controls International PLC41. 09) befindet. +1,01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

Die globale Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte Touche Tohmatsu Ltd. prognostizierte, dass die weltweiten Geschäfte im Chemiesektor, einschließlich Düngemittel, landwirtschaftliche Chemikalien und Industriegase, die positive Dynamik von 2015 fortsetzen werden.

Nicht alle Sektoren werden die Aufwärtsdynamik fortsetzen. Sektoren wie Einzelhandel, Technik, Materialien sowie Medien und Unterhaltung dürften rückläufig sein.

Insgesamt scheint die M & A-Landschaft unsicherer zu sein als im Jahr 2015. Das DFP prognostizierte auch, dass die Anzahl der globalen Transaktionen niedriger als 2015 sein würde und durch die wirtschaftliche und finanzielle Volatilität behindert wird.

Einer im Dezember 2015 veröffentlichten Intralinks-Umfrage zufolge, bei der 680 Investmentbanker in Nordamerika befragt wurden, gaben nur 48% an, dass sie hinsichtlich des Geschäftsumfelds optimistisch waren. Bei einem globalen Ausblick war die Prognose etwas positiver, wobei 50% der globalen Investmentbanker optimistisch waren. Rund 45% der nordamerikanischen Investmentbanker erwarten, im ersten Halbjahr 2016 an mehr Transaktionen teilnehmen zu können als in den vorangegangenen sechs Monaten.

Andere Kommentatoren sagen voraus, dass die rosige Deal-Umgebung nur so lange andauern wird. In einem im November veröffentlichten Artikel von Alan Gula, Chef-Analyst für die Wall Street Daily, wird M & A mittelfristig "fast zum Stillstand kommen" bis 2020.

"Sogar Unternehmen, die bereit und in der Lage sind, Geschäfte abzuschließen Sie werden Schwierigkeiten haben, diese zu erreichen, weil die Kreditverfügbarkeit versiegt ist, wodurch die Fähigkeit der Erwerber, Übernahmen zu finanzieren, eingeschränkt wird ", schrieb Gula und schlug vor, dass sichere und renditestarke Anlagen den Anlegern durch einen Bärenmarkt folgen sollten.

Einige Anlageexperten argumentierten, dass die potenziellen Auswirkungen der Marktvolatilität auf Transaktionen auf die Fähigkeit zur Überwindung politischer und finanzieller Instabilität zurückzuführen sind. Im Jahr 2015 schienen die Käufer trotz der Schuldenkrise in Griechenland und der wirtschaftlichen Herausforderungen in China Investitionen tätigen zu können.

Auf dem Stalwarts Roundtable am 2015 M & A Advisor Summit am 17. November 2015 sagte ein Diskussionsteilnehmer John K. Castle von Castle Harlan: "2016 ist vielleicht nicht so gut wie 2015. Die Preise werden etwas niedriger sein und Geld ein bisschen enger, aber ich sehe das nicht als eine Veränderung des Meeres - nur nicht ganz so gut wie letztes Jahr. "

Andere Anlageexperten prognostizierten einen rosigen Ausblick für die Transaktionen im Jahr 2016. Auf dem Stalwarts Roundtable sagte Savio Tung von Investcorp, dass grenzüberschreitende Geschäfte und Geschäfte mit Cyber-Sicherheit und -Technologie wachsen würden und dass mittelständische Private Equity gesund wäre.

Im KPMG-Bericht mit dem Titel "U. Die Führungskräfte bei M & A haben im Jahr 2016 volle Kraft voraus, "Dan Tiemann, US-Gruppenleiter, sagte, dass die Umfrage" einen bullischen Ausblick für M & A zeichnete. "Nichtsdestotrotz wurde Tiemanns Vorhersage durch" das Fehlen von stark destabilisierenden Faktoren kompensiert. "

Eine bullische und bärische Prognose für M & A unterscheidet sich auch von Sektor zu Sektor. Der Bankensektor dürfte relativ bullish sein, wie Richard Bove von Rafferty Capital gegenüber CNBC berichtete, dass Verschmelzungen unter US-Banken 2016 ein Allzeithoch erreichen könnten und prognostizierten, dass sich insbesondere regionale Banken gegenseitig aufkaufen würden.

Die Auswirkungen der finanziellen Volatilität bei Fusionen und Übernahmen scheinen von der Größe der Geschäfte und dem jeweiligen Sektor abzuhängen.Selbst regionale Experten sahen ein robustes Jahr für mittelständische Geschäfte, zumal Unternehmen ihr Geschäft durch den Kauf anderer Unternehmen ausweiten wollen.

Den Investitionsexperten zufolge wird sich das Momentum zwar bis 2016 fortsetzen, aber wahrscheinlich nicht fortsetzen. Die Verlangsamung wird wahrscheinlich durch höhere Zinssätze ausgelöst, die das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen belasten werden, so Investmentexperten als Teil des Roundtables des Middle Market Outlook 2016 des Deals.

"Der Abwicklungsmarkt ist sehr robust", sagte Tim Alexander, Geschäftsführer der Private-Equity-Gesellschaft Clarion Capital LLC während der Roundtable-Diskussion. "Wir sind immer noch im Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage. In Bezug auf das Vielfache sagte er: "Das einzige, was wir sagen können," es wird nicht besser werden. "Es ist nur eine Frage, wann die Dinge sich zurückziehen werden. "

The Bottom Line

Die Volatilität der Weltwirtschaft und der Finanzmärkte könnte das Volumen und den Wert von Fusionen und Akquisitionen im Jahr 2016 beeinflussen. Die Finanzexperten hatten für M & A ein relativ gesundes Jahr in Bezug auf Volumen und Größe prognostiziert. Chinas Wirtschaft und die Ölmarktabkommen könnten Geschäfte negativ beeinflussen. Auf der positiven Seite bleiben die Experten und Investmentbanker bei globalen und grenzüberschreitenden Transaktionen weiterhin optimistisch. Die Robustheit der Deal-Aktivität hängt auch von bestimmten Sektoren ab. Im Jahr 2016 werden Transaktionen voraussichtlich in Sektoren wie Telekommunikation, Technologie und Gesundheitswesen aktiv sein. Abschließend wird auf der Grundlage einer Einschätzung der Prognosen von Anlageexperten nur die Zeit zeigen, wie die Transaktionen die wahrscheinlich volatilen Finanzmärkte im Jahr 2016 niederschlagen werden.