Der Rückgang der Rohölpreise hat in den letzten 18 Monaten die Schlagzeilen verschlimmert, aber Erdgas wurde in einem noch schlimmeren und langwierigeren Bärenmarkt gefangen. Zum aktuellen Preis von 2 $. 28 pro Million britischer thermischer Einheiten (MMBtu), der Preis für Erdgas ist um 85% gesunken von einem Höchststand von fast 16 $, der 2005 im Zuge des Hurrikans Katrina erreicht wurde.

Seit 2009 hat Erdgas selten $ 6 nach oben durchbrochen; Auf der Unterseite, während es zuvor Unterstützung auf der $ 2-Ebene gefunden hatte, fiel es auf ein Mehrjahrestief von $ 1. 61 im März 2016. Die Preise sind aufgrund der aufkeimenden Gasvorräte aufgrund der Rekordschiefergasproduktion nachhaltig gedrückt geblieben. Die US-Gasinventare im März 2016 endeten mit 2,4 Milliarden Kubikfuß (Bcf), dem höchsten jemals verzeichneten Wert am Ende der Rückzugssaison.

Niedrigere Rohölpreise kommen den Verbrauchern und den meisten - aber nicht allen - Industriezweigen zugute, da Kraftstoff für die meisten Unternehmen eine wichtige Input-Ausgabe darstellt. Bei Erdgas ist die Ermittlung von Sektoren, die von niedrigen Gaspreisen profitieren, und solchen, die dies nicht tun, schwieriger, weil ihre Verwendung nicht so weit verbreitet ist wie Rohöl und Daten zu den Sensitivitäten für Erdgaspreise nicht ohne weiteres verfügbar sind. (Siehe auch: Die 10 größten Erdgasunternehmen der Welt (XOM, OGZPY).)

Zum Beispiel wirken sich niedrigere Erdgaspreise positiv auf den Konsumenten aus, weil sie ein frei verfügbares Einkommen freisetzen. Diese "Dividende" aus niedrigeren Gaspreisen dürfte jedoch wesentlich geringer sein als die aus niedrigeren Ölpreisen, da Erdgas hauptsächlich für Heizzwecke verwendet wird und die gesamte Heizkostenabgabe in einem bestimmten Jahr im Allgemeinen viel niedriger sein Menge für Kraftstoff für Autos ausgegeben. Allerdings könnte die Dividende an Orten, an denen die Versorger große Mengen an Erdgas verbrauchen, größer sein, wie in der Region West South Central in den USA, die Arkansas, Louisiana, Oklahoma und Texas umfasst. Das Nationale Büro für Wirtschaftsforschung misst den geschätzten Nutzen von niedrigeren Erdgaspreisen in der Region im Jahr 2013 auf 432 $ pro Person pro Jahr.

Hier sind zwei Sektoren, die von niedrigeren Erdgaspreisen profitieren - und zwei, die dies nicht tun.

• Chemikalien : Erdgas ist ein wichtiger Rohstoff für Chemieunternehmen, daher haben niedrigere Erdgaspreise zu höheren Margen und Gewinnen geführt. Dieser Schub zeigt sich in der Preissteigerung der größten Chemiehersteller seit dem 9. März 2009, als der Bullenmarkt begann. Mitte Mai 2016 stieg Dow Chemical um 700%, Eastman Chemical um 673% und Du Pont um 310%.
• Düngemittel : Düngemittelhersteller sind die intensivsten Nutzer von Erdgas in der U.S. Während sie von ihrem niedrigen Preis profitiert haben, wird dieser Vorteil jedoch durch die Verlangsamung in China, dem weltweit größten Düngemittelimporteur, aufgewogen. Infolgedessen sind führende Düngemittelhersteller wie Mosaic Co. und Potash Corp. seit März 2009 um mehr als 33% gesunken, obwohl der konkurrierende Konzern CF Industries mit einem Anstieg von 125% gegen den Trend antritt.

Niedrige Erdgaspreise wirken sich negativ auf folgende Sektoren aus:

• Unregulierte Versorger : Unregulierte Versorger, die Erdgas zur Stromerzeugung nutzen, werden durch niedrige Gaspreise negativ beeinflusst. Nach Daten von Bloomberg stürzte der durchschnittliche jährliche Großhandelspreis im US-amerikanischen Midwest-Netz um 43% auf 25 Dollar. 80 pro Megawattstunde von 2008 bis 2015, angetrieben durch den 85% igen Rückgang der Gaspreise in diesem Zeitraum.
• Erdgasproduzenten : Da die meisten großen Energieträger entweder in der Öl- und Gasförderung tätig sind oder integrierte Energieerzeuger sind, ist es nicht einfach, die Auswirkungen von Erdgas auf ihre Finanzen zu isolieren. Es gibt jedoch einige reine Erdgas-Player in Nordamerika, wie EnCana in Kanada und Chesapeake Energy in den USA. Diese Aktien sind eingebrochen, weil die Produktionskosten höher sind als der aktuelle Preis für Erdgas, was bedeutet, dass diese Unternehmen verlieren. Geld für jede erzeugte Erdgaseinheit.

The Bottom Line

Chemie- und Düngemittelhersteller profitieren von einem niedrigen Preis für Erdgas, während Versorgungsunternehmen und Erdgasproduzenten davon betroffen sind.