Wenn wir an die Macher der Wall Street denken, die Kapitäne der Industrie und die Titanen der Finanzwelt, dann visualisieren wir in der Regel beeindruckende Männer in Anzügen. Es wird oft angenommen, dass Frauen in der Wall Street-Geschichte noch keine herausragende Figur hervorgebracht haben. Diese Idee könnte nicht falscher sein. Wir werden uns das Leben von Hetty Green anschauen, der reichsten Frau ihrer Zeit und ein bahnbrechender Value-Investor, der öfter den Titel "The Witch of Wall Street" trägt.

Aufgewachsen an den Docks
Hetty Green, geborene Henrietta Howland Robinson (21. November 1834), zeigte eine frühe Eignung für Finanzen. Sie eröffnete ihr erstes Bankkonto um acht und erhielt einen Großteil ihrer Ausbildung, indem sie die Finanzseiten ihrem nahezu blinden Großvater vorlas und jede Aktie und jede Anleihe im Detail besprach. Der Vater von Green, Edward Robinson, wurde geglaubt, um ihre Mutter, die bettlägerige Erbin des Schicksals von Howland, für das Samengeld geheiratet zu haben, das notwendig ist, um ein Walfanggeschäft aufzubauen. Robinson war ein rücksichtsloser Geschäftsmann, und Hetty war sein Buchhalter, ebenso wie sein Begleiter, als er durch die Docks spazierte und Geschäfte machte.

Edward Robinson hielt Green davon ab, ihr Erbe nach dem Tod ihrer Mutter zu erhalten, also erhielt der 30-jährige Green erst 1864 das Familienvermögen von $ 7. 5 Millionen. Auf seinem Sterbebett erzählte Edward Robinson ihr, dass er von Verschwörern vergiftet worden war und warnte sie, dass sie für sie kommen würden. Es überrascht nicht, dass Green aus ihrer Kindheit und frühen Jahren mit einer gewissen Exzentrizität hervorging, die sich später nur verstärkte.

Kurz nach dem Tod ihres Vaters starb ihre reiche Tante. Green's Tante hatte sich bereit erklärt, Hetty ihr Vermögen zu überlassen, aber der Wille war in den letzten Jahren verändert worden, den Hettys Tante als Invalide verbrachte. Hetty kämpfte gegen den Willen, der ihr nur einen winzigen Bruchteil des versprochenen Erbes einbrachte, und verteilte stattdessen die 2 Millionen Dollar an Hausmeister, Arzt und entfernte Cousins. Hetty kam mit einem anderen Willen hervor, der den ersten anprangerte und war in legale Kämpfe verwickelt, einschließlich der Fälschungsvorwürfe.

Billig kaufen, verkaufen
Hetty hat ihr Geld zur Wall Street gebracht. Sie hatte jahrelang mit dem Taschengeld ihres Vaters investiert, aber ihre größere Kapitalbasis eröffnete neue Finanzbereiche. Sie nutzte Compounding, risikoarme Investitionen und Steuerschutz (an der Grenze zur Umgehung) und kombinierte dieses beeindruckende Trio mit unglaublicher Genügsamkeit. In jeder Finanzpanik kaufte sie Anleihen und Immobilien zu erheblichen Preisnachlässen auf. Wenn alle aus dem Markt gerieten, würde Green sich einkaufen. Sie behielt immer eine große Kriegskasse für Abstürze und Panik bei, sowohl um Investitionen in Feuerverkäufe zu tätigen als auch verzweifelte Bankiers mit hochverzinslichen Notkrediten zu versorgen.Wenn sich die Märkte erholten, würde Green die Kredite zuzüglich Zinsen aufnehmen und die Anlagen verkaufen, sobald sich die Märkte wieder aufheizten.

Ihre einzige Fehlkalkulation kam, als sie Ned Green, einen erfolgreichen Spekulanten, heiratete. Die Investitionscharakteristika von Hetty Green waren das genaue Gegenteil ihres neuen Mannes, aber sie war klug genug, Ned dazu zu bringen, einen Ehevertrag zu unterzeichnen, der ihre Finanzen getrennt hält. Die neu getaufte Hetty Green hasste Spekulation und Marge und zog es vor, jede Investition sorgfältig auszuwählen. Im November 1905 sagte sie der New York Times: "Ich kaufe, wenn die Dinge niedrig sind und niemand sie will. Ich behalte sie, bis sie nach oben gehen und die Leute kaufen wollen."

Hetty Green war gründlich und las alles, was sie über verschiedene Eisenbahnaktien und Anleihenangebote vor dem Kauf finden konnte. Sie war jedoch kein Value-Investor des Buy-and-Hold-Typs, da sie sagte: "Ich kaufe niemals etwas, nur um es zu halten. Es gibt einen Preis für alles, was ich habe. Wenn dieser Preis angeboten wird, verkaufe ich." Kurz gesagt, Hetty Green war ein disziplinierter Investor.

Familienstreitigkeiten
Die Sparsamkeit und Disziplin von Hetty Green kollidierte bald mit den Freilaufspekulationen ihres Mannes. Sie musste ihren Ehemann mehrere Male retten, bevor er sich inoffiziell von ihm trennte. Sie hatten zwei Kinder, eine Tochter und einen Sohn, und beide wohnten bei ihrer Mutter. Als ihr Sohn, Edward Green, Spitzname Ned, verletzte seine Beinschlitten, versuchte seine Mutter ihn in ein Krankenhaus zu bringen, um kostenlose Pflege zu bekommen. Das Bein wurde unsachgemäß behandelt und musste amputiert werden, da Gangrän einsetzte. Green's Beziehung zu ihren Kindern war angespannt und würde es bis zu ihrem Tod bleiben. Ihre Tochter ging nach der Heirat, und ihr Sohn arbeitete jahrelang unbezahlt als ihr Angestellter - sofort erkennbar an seinem Korkbein.

Während des größten Teils des 19. Jahrhunderts behielt Green eine ständig rotierende Anzahl von Häusern in verschiedenen Bezirken, um Steuern in einem einzigen zu vermeiden. 1885 jedoch versuchte ihre Hauptbank, ihr Vermögen zu beschlagnahmen, um die Handelsschulden ihres Mannes zu decken. Green zog ihr ganzes Geld zurück und ging zur Chemical National Bank, wo sie ein Konto und ein inoffizielles Büro eröffnete.

Die Chemical Bank Magician
Green hatte ein enzyklopädisches Wissen über den Markt und ihre eigenen Finanzen. Sie aktualisierte ständig eine Liste von Preisen, an denen sie Investitionen kaufen oder verkaufen würde, und behielt alles im Kopf, aus Angst, dass Anwälte schriftliche Dokumente in die Finger bekommen könnten. Ihre Abneigung gegen Anwälte und Richter wuchs im Laufe der Jahre, und sie wurde beschuldigt, wegen eines Streites über eine Steuerveranlagung ihre Pistole gezogen zu haben. Viele ihrer Erbschaftsprobleme konzentrierten sich auf einen Richter in Chicago, also kaufte Green alle Nachfragezettel für Eisenbahnen, die Chicago endeten. Sie rief dann alle Notizen an. Die Eisenbahnschatzmeister gerieten in Panik und stimmten schnell Hettys einzigartigen Bedingungen zu - sie schoben den Richter nach oben und aus dem Bezirk, brachten einen aufnahmefähigeren Richter herein und Green ließ die Notizen werden.

Green's Ruf für hartnäckige Geschäfte wurde weiter gefestigt, als Spekulanten versuchten, Razzien in ihren Beständen durchzuführen.Als diese Männer versuchten, ihre Investitionen zu kürzen, benutzte Hetty Green ihre Kriegskasse, um alle ausstehenden Bestände aufzukaufen und ganze Gruppen in die Enge zu treiben, indem sie ihnen einen hohen Preis einräumte, bevor sie ihnen erlaubten, ihre Positionen zu schließen. Sie hatte mehrere berühmte Schlachten dieser Art mit Eisenbahnbaron Collis P. Huntington. Green würde kleine, aber wichtige Eisenbahnen aufkaufen und einen hohen Preis dafür verlangen, sie an Konsolidierer wie Huntington zu verkaufen. Huntington mochte es nicht, jemandem auszuzahlen, geschweige denn eine Frau, und ging zu Greens Büro in der Chemiebank. Er drohte damit, dass ihr Sohn von Texasgerichten auf seine Gehaltsliste gesetzt würde. Hetty Green reagierte, indem sie ihre Waffe auf ihn zog und Huntington vor Angst aus dem Büro stürzte.

Es war im Jahr 1907, als Green ihr den größten Schritt machte. Als sie einen überbewerteten Markt erkannte, rief sie alle ihre Kredite an und verkaufte viele ihrer Aktien und Anleihen. Als die Panik von 1907 ausbrach, gehörte Green zu den wenigen, die absolut flüssig waren, und ging in der Folgezeit auf Schnäppchenjagd. Sie hat vor dem Konkurs Aktien und Aktien aufgegriffen und profitiert von der Umstrukturierung, wie dies heute bei Geierfonds der Fall ist. Sie verlangte auch Landleasing und solide Vermögenswerte als Sicherheit für viele ihrer Kredite.

Steuerabzug, aber nicht …
Hetty Green, zur Zeit der Panik 70 Jahre alt, investierte bis zu ihrem Tod weiter. Sie pflegte ihren Sohn Ned, um sie zu ersetzen, aber tat neugierig wenig für ihre Tochter Sylvia. Hetty starb 1916 mit einem geschätzten Vermögen von 100 Millionen Dollar und viel mehr an Grundstücken und Investitionen, deren Name nicht unbedingt auftaucht. Sie hatte ein Erbe von 6 Millionen Dollar eingenommen und es in ein Vermögen von mehr als 2 Milliarden Dollar investiert, was sie zu der reichsten Frau der Welt machte. Ihr Sohn verschwendete einen Teil des Vermögens, aber nach seinem Tod erhielt Sylvia immer noch 100 Millionen Dollar. Als sie starb, wurde mehr als die Hälfte des Nachlasses von Steuern übernommen, der Rest wurde für wohltätige Zwecke übrig gelassen.

Carnegie war ein Mann aus Stahl und Eisen, Vanderbilt war der Kommodore und Figuren wie Rockefeller und Morgan wurden so respektiert, dass ihre Namen zu neuen Schlagwörtern für Macht und Reichtum wurden. Dennoch wird Hetty Green, die reichste Frau und scharfsinnigste Investorin ihrer Zeit - scharfsinnig im Gegensatz zu manipulativ - als die Hexe der Wall Street in Erinnerung behalten. Heute würde man gerne denken, wir würden sie als den großartigen Maven des Investierens sehen, aber die Chancen stehen gut, dass Hetty Green sich keinen Pfennig oder so gepaart hat. Fotos von Hetty Green zeigen eine strenge Frau. Ihr schwarzes Unterkleid und das enge Haar ihres Haares sind zweitrangig gegenüber dem eisernen Blick, den man sich leicht vorstellen kann, jeden verzweifelten Banker einzuschüchtern, der für Float-Kredite verhandelt. Die Schönheit von Hetty Green findet sich in den klugen, und nach den Maßstäben der Zeit beurteilten, aufrechten Investitionsstrategien, die sie bahnte. Auf sehr reale Weise war Hetty Green einer der ersten Value-Investoren Amerikas.