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Die Nettoexporte, verursachen Verdrängung der Wert eines Landes Exporte abzüglich der Wert des Imports, neigen dazu, kleiner zu sein, wenn öffentliche Defizite aus. Es gibt jedoch viele andere einflussreiche Variablen; ein Anstieg der Defizitausgaben entspricht nicht immer einem absoluten Rückgang der Nettoexporte.

The Economics of Crowding Out

Nach der ökonomischen Theorie, der Crowding-out-Effekt tritt auf, wenn eine Erhöhung der staatlichen Kreditaufnahme legt Aufwärtsdruck auf den Realzinsen in dem Kreditmarkt. Steigende Zinsen ziehen tendenziell mehr ausländische Investitionen oder Kapitalflüsse an. Ein Anstieg der Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten belastet den Wert des US-Dollar.

Wenn der US-Dollar gegenüber anderen Währungen an Wert gewinnt, werden alle in Dollar notierten Waren für ausländische Käufer relativ teurer. Wenn die Kosten der US-Exporte steigen, verlangen ausländische Käufer weniger davon.

Ausländische Käufe

Die meisten US-Unternehmen sind nur bereit, ihre Produkte gegen Dollar zu tauschen. Wenn ein Verbraucher in Frankreich ein amerikanisches Produkt wie ein iPhone kaufen möchte, muss er zunächst Euro für den Kauf von Dollar verwenden. Dies geschieht in der Devisen- oder Devisenmarkt.

Wenn der Wert des Dollars steigt, werden mehr Euro benötigt. Selbst wenn der Preis des iPhone in Dollar nicht steigt, ist es für den französischen Verbraucher teurer, ihn in Euro zu kaufen. Wechselkurse sind im internationalen Handel sehr wichtig.

Wirtschaftliche Tendenzen vs. Absolute

Die Weltwirtschaft ist ein unkalkulierbar komplexes System. Aus diesem Grund kann die Wirtschaft selten mit Sicherheit voraussagen. Die Kausalkette, die mit einem Verdrängungseffekt beginnt und mit einem Rückgang der Nettoexporte endet, ist bestenfalls eine Tendenz.

Es ist möglich, ein Szenario zu begreifen, wo jede Erhöhung der Ausgaben staatliche Defizit mit einem Anstieg der Nettoexporte entspricht. Dies bedeutet nicht, dass die Wirtschaftstheorie abgelehnt wird oder die Defizitausgaben gut für die Nettoexporte sind. Es bedeutet nur, dass sich die vielen einflussreichen Variablen so bewegten, dass die staatlichen Defizitausgaben absolut zunahmen und auch die Nettoexporte absolut stiegen.

Nehmen wir an, die USA leihen sich mehr Geld, um ihre Ausgaben zu finanzieren. Sie dringt in die Kreditmärkte ein und erhöht die Nachfrage nach Kreditmitteln. Auch wenn die Nachfrage steigt, müssen die realen Zinssätze nicht notwendigerweise steigen. Vielleicht steigt gleichzeitig das Angebot an Sparguthaben, weil die Amerikaner sparsamer handeln. Dies könnte die Auswirkungen der staatlichen Kreditaufnahme in absoluten Zahlen ausgleichen.

Auch wenn die Realzinsen gestiegen sind, muss der Zufluss von Finanzkapital ausländischer Investoren nicht notwendigerweise steigen.Ebenso muss ein Anstieg der gesamten ausländischen Kapitalzuflüsse nicht zwangsläufig zu einer absoluten Aufwertung des Dollars führen. Mit dieser Logik muss ein steigender Dollar nicht notwendigerweise zu einem Rückgang der Nettoexporte führen.

Ceteris Paribus und Kausalketten

Was die Wirtschaft zeigen kann, sind Tendenzen, die auf den Gesetzen von Angebot und Nachfrage basieren. Eine Erhöhung der Staatsverschuldung zur Finanzierung von Defiziten führt zu niedrigeren Nettoexporten. Diese Schlussfolgerung wird durch das Durcharbeiten der Logik verschiedener finanzieller Beziehungen erreicht, weshalb die Ökonomie die Begriffe "ceteris paribus" und "alles andere ist gleich" verwendet.