Sowohl Put- als auch Call-Optionen haben drei grundlegende Eigenschaften: Ausübungspreis, Ablaufdatum und Ablaufzeit.

• Der Käufer hat das Recht, den Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen.
• Um das Recht einer Option zu erwerben, muss der Käufer der Option einen Preis an den Verkäufer zahlen. Dies nennt man den Optionspreis oder die Prämie.
• Der Ausübungspreis wird auch als Festpreis, Ausübungspreis oder einfach Strike bezeichnet und wird zu Beginn der Transaktion festgelegt. Es ist der Festpreis, zu dem der Inhaber der Call oder Put den Basiswert kaufen oder verkaufen kann.
• Die Ausübung verwendet dieses Recht, das Ihnen die Option gibt, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen. Der Verkäufer kann eine potenzielle Verpflichtung haben, den Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, wenn der Käufer sein Recht auf die Option ausübt.
• Das Ablaufdatum ist das Enddatum, zu dem der Optionsinhaber sein Recht ausüben muss, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen.
• Time to expiration ist die Zeitspanne vom Kauf der Option bis zum Ablaufdatum. Am Ende der Laufzeit zahlt der Call-Inhaber den Ausübungspreis und erhält die zugrunde liegenden Wertpapiere (oder eine entsprechende Barauszahlung), wenn die Option im Geld verfällt. (Wir werden später in dieser Sitzung die Grade der Moneyness besprechen.) Der Call-Verkäufer wird die Wertpapiere zum Ausübungspreis liefern und den Barwert dieser Wertpapiere erhalten oder eine entsprechende Barauszahlung erhalten, anstatt die Wertpapiere zu liefern.
• Standardeinstellungen für Optionen funktionieren genauso wie bei Forward-Kontrakten. Standardwerte für Transaktionen im Freiverkehr basieren auf Kontrahenten, während börsengehandelte Optionen eine Clearingstelle verwenden.

Beispiel: Call-Option
IBM notiert heute bei 100. (1. Juni 2005)

Die Anrufoption lautet wie folgt: Ausübungspreis = 120, Datum = 1. August 2005, Premium auf dem Anruf = $ 3

In diesem Fall muss der Käufer des IBM-Anrufs heute den Verkäufer des IBM Call $ 3 für das Recht zum Kauf von IBM zu $ ​​125 am oder vor dem 1. August 2005 zahlen. Wenn der Käufer beschließt, die Option am oder vor dem 1. August 2005 auszuüben, muss der Verkäufer IBM Aktien zu einem Preis von $ 125 an den Käufer.

Beispiel: Put-Option
IBM wird heute mit 100 gehandelt (1. Juni 2005)

Die Put-Option lautet wie folgt: Ausübungspreis = 90, Datum = 1. August 2005, Premium auf den Put = $ 3. 00

In diesem Fall muss der Käufer des IBM Put dem Verkäufer des IBM Calls $ 3 für das Recht zum Verkauf von IBM zu $ ​​90 am oder vor dem 1. August 2005 zahlen. Wenn der Käufer des Put entscheidet, die Option am oder vor dem 1. August 2005, muss der Verkäufer IBM Aktien zu einem Preis von $ 90 kaufen.

Beispiel: Dolmetschen von Diagrammen
Für die Untersuchung werden Sie möglicherweise gebeten, Diagramme wie das Folgende zu interpretieren, die den Wert einer Put-Option bei Ablauf anzeigen.

Eine typische Frage zu diesem Diagramm könnte lauten:

F: Welche Transaktionskosten werden ignoriert, welche der folgenden Aussagen über den Wert der Verkaufsoption bei Ablauf ist TRUE?

A. Der Wert der Short-Position im Put beträgt 4 USD, wenn der Aktienkurs 76 USD beträgt.
B. Der Wert der Long-Position im Put beträgt 4 USD, wenn der Aktienkurs 76 USD beträgt.
C. Der Long Put hat einen Wert, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis von $ 80 liegt.
D. Der Wert der Short-Position in der Put-Position ist null für Aktienkurse, die 76 USD erreichen oder überschreiten.

Die richtige Antwort ist "C". Eine Put-Option hat einen positiven Geldwert, wenn der Basiswert einen aktuellen Kurs (76 USD) unter dem Ausübungspreis (80 USD) hat.