a:

Die Mezzanine-Finanzierung wird als Brücke bei der Kapitalfinanzierung zwischen vorrangigen Verbindlichkeiten, die von konventionellen Finanzinstituten bereitgestellt werden, und der von Aktionären bereitgestellten Eigenkapitalfinanzierung verwendet. Unternehmen, die Mezzanine-Finanzierungen in Form von Schulden anbieten, nehmen eine untergeordnete Position ein, dh sie stehen an zweiter Stelle, um eine Rückzahlung zu erhalten, wenn das finanzierte Unternehmen mit der Rückzahlung in Verzug gerät. In ähnlicher Weise manifestieren sich Mezzanine-Equity-Geschäfte als Vorzugsaktien, ohne dass Sicherheiten oder erforderliche Dividendenzahlungen erforderlich sind. Bevor Mezzaninefinanzierer Mittel zur Verfügung stellen, benötigen sie jedoch häufig eine solide Erfolgsbilanz und einen starken Cashflow in jedem Zeitraum, basierend auf stabilen Umsatzerlösen.

Für kleine Unternehmen in der Startphase ist Mezzanine-Finanzierung oft keine gangbare Finanzierungsmöglichkeit. Da Mezzanine-Finanziers eine untergeordnete Position gegenüber vorrangigen Bankdarlehen einnehmen, ist die Fähigkeit eines Unternehmens, Cashflows zu generieren, die oberste Priorität bei der Zeichnung eines Geschäfts. Mezzanine-Schulden sind oft so strukturiert, dass das finanzierende Unternehmen monatliche Darlehensrückzahlungen von Kapital und Zinsen oder Zinsen verlangt. Ein Unternehmen in der Startphase verfügt typischerweise nicht über genügend Kapital, um die oft hohen Zahlungen für Mezzanine-Finanzierungsunternehmen zu tätigen. Der Finanzierer muss zuversichtlich sein, dass das Unternehmen in der Lage ist, einen Cashflow zu erwirtschaften, der groß genug ist, um seine sonstigen Schulden und Overhead-Verpflichtungen zusätzlich zu den Mezzanine-Schuldzahlungen jeden Monat zu erfüllen.

Zusätzlich zum Cashflow prüfen Mezzanine-Finanzierer andere relevante Aspekte der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens. Zu diesen Faktoren gehören häufig das Flexibilitätsniveau im Eigentum, die Länge und Stärke der Unternehmensgeschichte, die geplante oder umgesetzte Wachstumsstrategie und etwaige Akquisitionsziele. Im Vergleich zu Risikokapitalfonds nehmen Mezzanine-Finanzierer nicht so viel Risiko in Kauf, da betriebliche Faktoren und die Fähigkeit zur Generierung von Cashflow bei der Strukturierung eines Geschäfts hohe Priorität haben. Das niedrigere Risikoniveau, das von Mezzanine-Finanziers übernommen wird, bedeutet, dass sie eine Rendite von der Firma akzeptieren können, in der eine Investition getätigt wurde, die im Bereich von 10-20% beginnt. Risikokapitalgeber konzentrieren sich jedoch auf Unternehmen, deren Renditen in den meisten Fällen bei 20% liegen.

Unternehmen suchen nach Mezzanine-Finanzierungen, wenn kein zusätzlicher Zugang zu herkömmlichen Bankfinanzierungen besteht oder wenn traditionelle Eigenkapitalfinanzierungen durch Börsengänge oder Börsengänge nicht möglich sind. Der häufigste Kandidat für eine Mezzanine-Finanzierung wäre ein Unternehmen, das zwar Gewinne erwirtschaftet, aber Kapital benötigt, um zusätzliches Inventar zu erwerben, um das Wachstum in zukünftigen Perioden aufrechtzuerhalten.Eine Partnerschaft, bei der ein Partner bereit ist, das Unternehmen zu verlassen, kann auch ein Kandidat für eine Mezzanine-Finanzierung sein, da die Finanzierung in Kombination mit persönlichen Vermögenswerten genutzt werden kann, um das Interesse des zurückkehrenden Partners zu erwerben. Unternehmer sollten sich der einzigartigen Vor- und Nachteile der Mezzanine-Finanzierung bewusst sein, unabhängig von den Umständen, nach denen die Finanzierung angestrebt wird.