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Es ist leicht zu verstehen, wann ein Unternehmen eine Fremdfinanzierung vermeiden sollte, etwa wenn eine Verschuldung zu einem übermäßigen zukünftigen Risiko führt oder wenn eine Eigenkapitalfinanzierung einen höheren erwarteten zukünftigen Wert bietet. Der praktische Prozess der Bewertung von Finanzierungsrisiken oder -prämien ist viel schwieriger. In der Regel ist die maximale Gesamtfinanzierung eines Unternehmens durch das Eigenkapital, die Liquidität des Unternehmens oder den Cashflow und die relativen Kapitalkosten begrenzt.
Fremdfinanzierung kostet fast immer weniger als Eigenfinanzierung. Aktienbesitz ist riskant, so dass die Prämie, die von möglichen Aktieninvestoren erhoben wird, ziemlich hoch ist. Die einzige Ausnahme ist, wenn ein Unternehmen so überlastet ist, dass die Gläubiger keine wettbewerbsfähigen Zinsen anbieten. Die Versuchung, viel Fremdfinanzierung zu verwenden, muss durch Geschäftsdisziplin und -verständnis ausgeglichen werden.
Schuldenrückzahlung
Unternehmensschulden sind wie persönliche Schulden; Es muss mit zukünftigen Einnahmen zurückgezahlt werden. So wie kein Einzelner mehr leihen sollte, als er in der Zukunft angemessen zurückzahlen kann, sollte kein Unternehmen mehr als seine erwarteten zukünftigen Erträge aufnehmen.
Schuldenbelastungen können anhand von Rechnungslegungsgrößen wie dem Verschuldungsgrad abgeschätzt werden. Dieses Verhältnis teilt die Gesamtverschuldung durch das Eigenkapital der Eigentümer. Je höher die Zahl, desto höher die Verschuldung des Unternehmens und desto riskanter wird die zukünftige Fremdfinanzierung.
Zumindest sollten Unternehmen mehr Betriebseinkommen haben als Schuldzinsen. Unternehmen, die mehr Gesamtschulden als Gewinne haben, werden wahrscheinlich Konkurs anmelden oder sogar Konkurs anmelden.
Nach der Tradeoff-Theorie der Kapitalfinanzierung wird das optimale Niveau der Fremdfinanzierung für ein Unternehmen durch das Gleichgewicht zwischen den Steuervorteilen von Schulden, da Zinszahlungen steuerlich absetzbar sind, und den Kosten eines möglichen Konkurses, einschließlich höherer Kreditaufnahme, bestimmt. Kosten.
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