Es gibt mehrere zwingende Gründe, warum Anleger Hedgefonds meiden sollten. Ihre Gebühren sind hoch, wobei die meisten 2% des verwalteten Vermögens (AUM) und 20% aller Gewinne berechnen. Diese Fonds können auch illiquide sein, mit Sperrfristen von durchschnittlich einem Jahr. Seit 2009 ist ihre Anlageperformance inkonsistent und bestenfalls glanzlos. Nichts davon scheint aber ultra-sehr vermögende Investoren und Institutionen abzuschrecken, die weiterhin Geld in Hedgefonds mit einem Gesamtvermögen von fast 3 Billionen Dollar investieren. Diese Aktivität wirft die Frage auf, ob Hedgefonds es wert sind, wenn man bedenkt, dass sie eine 60/40-Allokation von Aktien und Anleihen seit 2002 nicht übertroffen haben.

Warum Hedge-Fonds eine Underperformance erzielen

Hedge-Fonds haben zwar seit mehr als einem Jahrzehnt eine Underperformance gegenüber Aktienanlagen, doch ist es wichtig zu verstehen, warum. Erstens ist die Zahl der Hedgefonds von einigen Hundert im Jahr 2008 auf mehr als 10 000 im Jahr 2016 gestiegen. Diese Zahl legt nahe, dass viele Hedgefonds-Manager versuchen, relativ wenige Gelegenheiten zu verfolgen, um Alpha zu ihren Portfolios hinzuzufügen. Zweitens wurde das Vermögenswachstum von Institutionen dominiert, die Portfolio-Stabilität und Abwärtsschutz gegenüber überdurchschnittlichen Erträgen bevorzugen, und Fondsmanager sind bereit, dies zu tun. Schließlich sind Hedgefonds nicht darauf ausgelegt, Aktienfonds in einem wütenden Bullenmarkt zu übertreffen. Vielmehr sind sie so konzipiert, dass sie eine stetige, risikoadjustierte Rendite anstreben und gleichzeitig Verluste in allen Arten von Märkten minimieren.

Obwohl es einige Hedgefonds gibt, die auf übergroße Renditen schießen, nutzen die meisten Strategien, die ihr Aufwärtspotenzial begrenzen, weil sie auch versuchen, ihre Kehrseite zu begrenzen. Um stetige risikobereinigte Renditen zu erzielen, müssen Hedgefonds in der Lage sein, in den rückläufigen Märkten eine Outperformance zu erzielen und gleichzeitig einen Teil der Erträge in den aufstrebenden Märkten zu erzielen. Dieser Fall ließe sich vergleichen, wenn man die negative Rendite von 24% der Hedgefonds während des Börsencrashs von 2007 bis März 2009 mit dem Rückgang des Standard & Poor's 500 Index um 39% im gleichen Zeitraum vergleicht.

Hedge Fonds übertreffen sich in volatilen Märkten

Der letzte Zeitraum, in dem Hedgefonds den S & P 500 übertrafen, war während der verlorenen Dekade von 2000 bis 2009, als der Aktienmarkt extreme Volatilität aufwies und sich im Allgemeinen seitwärts bewegte. Dieses Umfeld ist, wenn Hedgefonds am besten sind und ihre hohen Gebühren verdienen. Wenn die Börsentätigkeit in den ersten Monaten des Jahres 2016 Anzeichen dafür ist, könnten Hedgefonds wieder ihre Gebühren verdienen.

Bestimmte Hedgefonds-Strategien sind auf die Art des Marktumfelds Anfang 2016 ausgerichtet. Fonds, die eine Long- / Short-Equity-Strategie verfolgen, halten sowohl ein Long- als auch ein Short-Portfolio und kaufen Aktien, die ihre Erwartungen übertreffen. zu unterdurchschnittlich.Eine ähnliche Strategie ist marktneutral und strebt Renditen an, die völlig unabhängig von der Marktperformance sind und gleichzeitig die Volatilität begrenzen. Beide Strategien gelten als geringes Risiko.

Mehr Renditechancen

Für Anleger, die ihren Portfolios Renditechancen in jedem Marktumfeld hinzufügen möchten, nutzen viele Hedgefonds Strategien, die auf spezielle Situationen abzielen. Ein Event-getriebener Fonds könnte nach Situationen wie potenziellen Fusionen, Übernahmen oder einer Enttäuschung bei den Erträgen Ausschau halten, um aus Preisineffizienzen vor und nach der Veranstaltung Kapital zu schlagen. Fusionsarbitragefonds sind ereignisgesteuerte Fonds, die die Aktien von zwei fusionierenden Unternehmen kaufen und verkaufen. Aktivistische Hedgefonds suchen nach Gelegenheiten bei Unternehmen, die aufgrund schlechter Management- oder Unternehmensstruktur unterbewertet sind. Sie kaufen große Anteile an solchen Unternehmen und versuchen, das Management zu beeinflussen, um Veränderungen vorzunehmen, die den Shareholder Value aufdecken können. Die Risikoerwartung für alle drei Strategien ist moderat.

Tactical Diversification

Hedgefonds werden am besten im Rahmen eines Gesamtinvestitionsplans eingesetzt, wo sie die Diversifizierung erhöhen oder eine Asset-Allokationsstrategie verbessern können. Hedgefonds werden als nicht korrelierende Vermögenswerte verwaltet, die ein Aktienportfolio ergänzen können. Portfolios, die reich an Aktien sind, könnten kurzfristige oder marktneutrale Fonds als Absicherung verwenden, und Portfolios, die auf festverzinsliche Anlagen gewichtet sind, könnten einen festverzinslichen Arbitragefonds hinzufügen, um steigenden Zinsen zu begegnen. Um die richtige Art von Hedgefonds mit einer Asset-Allokationsstrategie in Einklang zu bringen, müssen Sie das Ziel des Fonds und sein Rendite- und Risikoziel verstehen.

Der schwierigste Aspekt bei der Investition in Hedgefonds ist die Auswahl des richtigen Fonds. Mit mehr als 10.000 Fonds mit unterschiedlichsten Strategien erfordert die Anlage von Hedgefonds eine umfassende Due Diligence, die am besten von einem erfahrenen Finanzberater durchgeführt werden kann.