Ein grundlegender Aspekt von Aktienanlagen ist das Verständnis der Unternehmen und Sektoren, in die Sie investieren. Die Öl- und Gasindustrie wimmelt von komplizierter Terminologie, die Investoren, die neu im Markt sind, überwältigen können. Aber mit einem grundlegenden Verständnis der Branche und ihrer wichtigsten Konzepte und Begriffe können Anleger die Fundamentaldaten der Aktien besser verstehen.

Kohlenwasserstoff-Grundlagen

Erdöl und Erdgas sind natürlich vorkommende Stoffe, die im Gestein in der Erdkruste vorhanden sind. Öl und Gas sind organische Materialien und sind das Ergebnis von Überresten von Pflanzen und Tieren, die in Sedimentgestein gepresst wurden, wie Sandstein, Kalkstein und Schiefer.

Sedimentgestein ist ein Produkt von Sedimentablagerungen in alten Ozeanen und anderen Gewässern. Als sich Sedimentschichten auf dem Meeresboden ablagerten, wurden verfallende Pflanzen- und Tierreste in das Formgestein integriert. Dieses organische Material wandelte sich schließlich in Öl und Gas um, nachdem es bestimmten Temperaturen und Druckbereichen tief in der Erdkruste ausgesetzt war.

Öl und Gas sind weniger dicht als Wasser, das in riesigen Mengen im Erdboden vorkommt, also wandern sie durch poröses Sedimentgestein in Richtung der Erdoberfläche. Wenn die Kohlenwasserstoffe unter weniger porösem Deckgestein eingefangen werden, bildet sich ein Öl- und Gasreservoir. Diese Reservoirs, die einfach Felsschichten sind, die große Mengen an Öl und Gas enthalten, sind unsere Quellen für Erdöl und Erdgas.

Um die Kohlenwasserstoffe an die Oberfläche zu bringen, muss ein Bohrloch durch das Deckgestein und in das Reservoir gebohrt werden. Bohrgeräte arbeiten in ähnlicher Weise wie eine Handbohrmaschine. Ein Bohrer wird an einer Reihe von Bohrrohren befestigt, und das Ganze wird gedreht, um einen Brunnen im Gestein herzustellen. Sobald der Bohrer das Reservoir erreicht, kann ein produktives Öl- oder Gasbohrloch fertiggestellt und die Kohlenwasserstoffe an die Oberfläche gepumpt werden.

Wenn die Bohraktivität keine kommerziell nutzbaren Mengen an Kohlenwasserstoffen enthält, wird der Brunnen als "trockenes Loch" klassifiziert. Trockene Löcher werden normalerweise verstopft und aufgegeben.

Produktion und Reserven

Explorations- und Produktionsunternehmen (E & P) konzentrieren sich auf die Suche nach Kohlenwasserstoffreservoirs, Öl- und Gasbohrlöchern sowie die Herstellung und den Verkauf dieser Materialien, um sie später zu Produkten wie Benzin raffinieren zu können. Diese Aktivität wird gewöhnlich als vorgelagerte Öl- und Gasaktivität bezeichnet. Heute sind Hunderte von öffentlichen E & P-Unternehmen an US-Börsen notiert. Nahezu alle Cashflow- und GuV-Positionen von E & P-Unternehmen sind direkt mit der Öl- und Gasförderung verbunden. Daher sollten Anleger bei der Bewertung von E & P-Beständen ein Verständnis der grundlegenden Produktionsterminologie entwickeln.

E & P-Unternehmen messen die Ölproduktion in Tonnen.Ein Fass, normalerweise abgekürzt als "bbl", ist 42 U. S. Gallonen. Unternehmen beschreiben oft die Produktion in Form von bbl pro Tag oder bbl pro Quartal. Eine gebräuchliche Methode im Ölfeld ist die Verwendung eines Präfixes "m" für 1 000 und eines Präfixes von "mm" für 1 Million. Daher werden 1 000 Barrel üblicherweise als "mbbl" bezeichnet und 1 Million Barrel wird als "mmbbl" bezeichnet. Zum Beispiel, wenn ein E & P-Unternehmen eine Produktion von 7 mbbl pro Tag meldet, bezieht es sich auf 7.000 Barrel Öl pro Tag.

Die Gasproduktion wird in Form von Standardkubikfuß angegeben, was ein Maß für die Gasmenge bei 60 Grad Fahrenheit und 14,65 Pfund pro Quadratzoll Druck ist. Ähnlich wie bei der Ölkonvention bedeutet der Begriff "mmcf" 1 Million Kubikfuß Gas. Eine Milliarde Kubikfuß wird als "Bcf" bezeichnet, und 1 Billion Kubikfuß wird als "Tcf" bezeichnet.

Es sei darauf hingewiesen, dass die Gasmarktpreise am New Yorker Mercantile Exchange Futures-Markt in Millionen britischen thermischen Einheiten verkauft werden, oder "mmbtu", was ungefähr 970 Kubikfuß Gas entspricht. Investoren denken häufig an ein mcf-Gas, das einem mmbtu entspricht.

E & P-Unternehmen beschreiben ihre Produktion oft in Fässer mit Öläquivalent (BOE). Bei der Berechnung von BOE wandeln Unternehmen normalerweise die Gasproduktion in eine äquivalente Ölproduktion um, die auf einer Energieäquivalentbasis basiert. Auf dieser Grundlage hat ein BOE das Energieäquivalent von 6, 040 Kubikfuß Gas - oder ungefähr ein bbl bis 6 mcf. Die Ölmenge kann auf ähnliche Weise in eine Gasmenge umgewandelt werden, und Gasproduzenten beziehen sich häufig auf die Produktion in Bezug auf die Gasäquivalenz unter Verwendung des Begriffs "mcfe". Beachten Sie, dass sich die Energieumwandlungsgrundlage oft nicht in den jeweiligen Marktpreisen für Öl und Gas widerspiegelt.

E & P-Unternehmen melden ihre Öl- und Gasreserven - die Menge an Öl und Gas, die sie besitzen und die sich immer noch in Reservoirs im Boden befinden - in derselben bbl- und mcf-Form wie oben. Reserven werden häufig verwendet, um E & P-Unternehmen zu bewerten und Prognosen für ihre Umsätze und Erträge zu erstellen. Beachten Sie, dass die Reservenwerte keine GAAP-Zahlen sind und nicht direkt in die Abschlüsse eines Unternehmens gebucht werden.

Da neue Reserven die Hauptquelle für zukünftige Einnahmen sind, wenden E & P-Unternehmen viel Zeit und Mühe auf, um neue Erdölreserven zu finden. Wenn ein E & P-Unternehmen aufhört zu explorieren, wird es Einnahmen aus einer begrenzten und erschöpfenden Menge an Erdöl generieren und daher wird der Umsatz mit der Zeit natürlich sinken. Infolgedessen können E & P-Unternehmen ihre Ertragsbasis nur durch den Erwerb oder das Auffinden neuer Reserven aufrechterhalten oder ausbauen.

Bohren und Service

E & P-Unternehmen besitzen in der Regel keine eigene Bohrausrüstung oder beschäftigen kein Bohrpersonal. Stattdessen beauftragen sie Vertragsbohrunternehmen, um Bohrlöcher für sie zu bohren. Contract Drilling Unternehmen leben in der Regel von der Zeit, die sie für die E & P-Unternehmen arbeiten. Bohrunternehmen erwirtschaften keine Einnahmen, die direkt mit der Öl- und Gasproduktion zusammenhängen, wie dies bei E & P-Unternehmen der Fall ist.

Sobald ein Bohrloch gebohrt ist, sind viele Aktivitäten damit beschäftigt, seine Produktion im Laufe der Zeit zu erzeugen und aufrechtzuerhalten.Diese Aktivitäten, wie Bohrlochmessung, Zementierung, Verrohrung, Perforierung, Frakturierung und Wartung, werden gemeinsam als Wartung bezeichnet. Wie bei den Bohrungen sind viele öffentliche Unternehmen in den Bereich der Service-Dienstleistungen involviert. Der Umsatz von Dienstleistungsunternehmen ist an das Aktivitätsniveau in der Öl- und Gasindustrie gebunden, das manchmal durch die "Bohrungszahl" oder die Anzahl der in den Vereinigten Staaten arbeitenden Anlagen zu jedem gegebenen Zeitpunkt gemessen wird.

Das Endergebnis

Die Investition in Energieaktien kann kompliziert erscheinen. Aber einige Grundlagen dieser Branche zu lernen, kann den Anlegern helfen, wertvolle Vermögenswerte zu bestimmen. Wie bei den meisten Unternehmensanalysen ist ein guter Ausgangspunkt, um zu verstehen, wie die Unternehmen Einnahmen erzielen.

Für Öl- und Gasunternehmen sollten Anleger sich bemühen, die Produktion und das mit der Explorationstätigkeit verbundene Produktionspotenzial zu verstehen. Für Bohr- und Serviceunternehmen sollten Investoren ein Gefühl für den Energiezyklus, das Wettbewerbsumfeld der Bohr- und Servicegesellschaften und die allgegenwärtigen Auswirkungen der Öl- und Gaspreisveränderungen im Laufe der Zeit entwickeln.