Es ist gängige Praxis für Anleger, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV oder Kursmultiplikator) zu verwenden, um festzustellen, ob der Aktienkurs eines Unternehmens über- oder unterbewertet ist. Unternehmen mit einem hohen KGV sind typischerweise Wachstumswerte. Ihre relativ hohen Multiplikatoren bedeuten jedoch nicht zwangsläufig, dass ihre Aktien überbewertet sind und langfristig keine guten Anschaffungen sind.

TUTORIAL: Das P / E-Verhältnis verstehen

Sehen wir uns an, was das P / E-Verhältnis aussagt:

P / E-Ratio

Hier gibt es zwei Hauptkomponenten, den Marktwert (Kurs) der Aktie. und das Einkommen des Unternehmens. Die Einnahmen sind sehr wichtig zu berücksichtigen. Schließlich stellen Gewinne Gewinne dar, und das strebt jedes Unternehmen an. Die Einnahmen werden unter Berücksichtigung der harten Zahlen berechnet: Umsatz, Kosten der verkauften Waren (COGS), Gehälter, Miete usw. Dies alles ist wichtig für den Lebensunterhalt eines Unternehmens. Wenn das Unternehmen seine Ressourcen nicht effektiv einsetzt, hat es keine positiven Einkünfte und es entstehen schließlich Probleme. Erfahren Sie mehr über die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, um den realen Marktwert eines Aktienwerts zu ermitteln. Lesen Sie Gewinn mit der Macht des Preis-Gewinns .)

Neben dem Ertrag gibt es weitere Faktoren, die den Wert einer Aktie beeinflussen. Beispiel:

• Marke - Der Name eines Produkts oder Unternehmens hat einen Wert. Etablierte Marken wie Proctor & Gamble sind Milliarden wert.
• Humankapital - Mehr als je zuvor werden die Mitarbeiter eines Unternehmens und sein Fachwissen als wertvoll für das Unternehmen angesehen.
• Erwartungen - Die Börse ist zukunftsorientiert. Sie kaufen eine Aktie wegen der hohen Erwartungen für starke Gewinne, nicht wegen vergangener Errungenschaften.
• Hindernisse für die Einreise - Damit ein Unternehmen auf lange Sicht erfolgreich sein kann, muss es über Strategien verfügen, um Wettbewerber daran zu hindern, in die Branche einzutreten. Zum Beispiel kann fast jeder eine Soda herstellen, aber die Vermarktung und der Vertrieb dieses Getränks auf dem gleichen Niveau wie Coca-Cola ist sehr kostspielig.

All diese Faktoren beeinflussen die Gewinnwachstumsrate eines Unternehmens. Da das KGV vergangene Erträge (nach 12 Monaten) verwendet, spiegelt es diese Wachstumspotenziale weniger genau wider.

Die Beziehung zwischen dem Kurs-Gewinn-Verhältnis und dem Gewinnwachstum ergibt eine vollständigere Geschichte als das KGV. Dies wird als PEG-Verhältnis bezeichnet und wird wie folgt formuliert:

* Die für die jährliche Wachstumsrate verwendete Zahl kann variieren. Es kann vorwärts (vorhergesagtes Wachstum) oder nachlaufend und entweder eine Zeitspanne von einem bis fünf Jahren sein. Überprüfen Sie mit der Quelle, die das PEG-Verhältnis bereitstellt, um zu sehen, welche Art von Nummer sie verwenden.

Wenn man den Wert der PEG von Unternehmen betrachtet, ähnelt dies dem Blick auf das KGV: Eine niedrigere PEG bedeutet, dass die Aktie unterbewertet ist.

Vergleichender Wert
Lassen Sie uns das PEG-Verhältnis an einem Beispiel demonstrieren. Angenommen, Sie interessieren sich für den Kauf von Aktien in einem von zwei Unternehmen. Der erste ist ein Netzwerkunternehmen mit 20% jährlichem Wachstum des Nettoeinkommens und einem P / E-Verhältnis von 50. Das zweite Unternehmen ist im Bierbrauergeschäft tätig. Es hat ein niedrigeres Gewinnwachstum von 10% und sein KGV ist mit 15 ebenfalls relativ niedrig. (Es gibt viele andere gängige Kennzahlen, die man beim Vergleich von Aktien verwenden kann, wie zum Beispiel das KGV. Mehr erfahren in How To Verwenden Sie Kurs-Umsatz-Relationen, um Aktien zu bewerten . )

Viele Anleger rechtfertigen die Aktienbewertungen von Technologiefirmen, indem sie von der Annahme ausgehen, dass diese Unternehmen ein enormes Wachstumspotenzial haben. Können wir das auch in unserem Beispiel tun?

Networking Company:

• P / E-Verhältnis (50) dividiert durch die jährliche Gewinnwachstumsrate (20) = PEG-Verhältnis von 2. 5

Bierunternehmen:

• KGV (15) geteilt durch die jährliche Gewinnwachstumsrate (10) = PEG-Verhältnis von 1. 5

Das PEG-Verhältnis zeigt uns, dass, verglichen mit der Bierfirma, das immer populäre Technologieunternehmen nicht die Wachstumsrate hat, um seine höhere KGV und sein Aktienkurs erscheint überbewertet.

The Bottom Line
Wenn man das traditionelle P / E-Verhältnis dem Einfluss des zukünftigen Gewinnwachstums unterwirft, erhält man das informativere PEG-Verhältnis. Das PEG-Verhältnis bietet einen besseren Einblick in die aktuelle Bewertung einer Aktie. Durch die Bereitstellung einer zukunftsorientierten Perspektive ist die PEG ein wertvolles Bewertungsinstrument für Anleger, die versuchen, die Zukunftsaussichten einer Aktie zu erkennen.

(Jeder Investor möchte einen Vorteil bei der Vorhersage der Zukunft eines Unternehmens haben, aber die Gewinnprognosen eines Unternehmens sind möglicherweise keine verlässliche Quelle. Um mehr zu erfahren, lesen Sie Kann die Ertragsprognose die Zukunft vorhersagen? )