Die DuPont-Analyse ist eine Methode der mathematischen Zerlegung, die zusätzliche Einblicke in Elemente liefert, die die Eigenkapitalrendite eines Unternehmens oder den ROE beeinflussen. Die DuPont-Analyse bricht die ROE in mehrere Faktoren auf. Je nach dem gewünschten Detaillierungsgrad und der gewünschten Spezifität kann eine Person eine dreistufige oder fünfstufige DuPont-Analyse verwenden.
In der dreistufigen DuPont-Analyse wird die Eigenkapitalrendite, bei der die Formel das Nettoeinkommen / Eigenkapital ist, in drei verwandte Komponenten zerlegt: das Produkt aus Gewinnspanne, Vermögensumschlag und finanzieller Hebelwirkung oder drei Schritte. Die Formeln für diese drei Kennzahlen lauten wie folgt: Nettogewinn / Nettoumsatz, Nettoumsatz / Bilanzsumme und Gesamtvermögen / Eigenkapital. Bei der Anwendung der Grundalgebra heben sich die Nettoeinnahmen im Zähler der Gewinnspanne und der Nenner des Vermögensumsatzes gegenseitig auf. In ähnlicher Weise heben sich die Gesamtaktiva in den Formeln für die Umschlag- und Finanzverschuldung gegenseitig auf. Nach dieser Logik bleibt nur noch der Zähler der Gewinnspanne, also der Nettogewinn, und der Nenner der finanziellen Hebelwirkung, nämlich das Eigenkapital, oder einfacher ausgedrückt, der ROE.
Die fünfstufige Methode der DuPont-Analyse ist eine Erweiterung der dreistufigen Methode. Es teilt ROE weiter in zwei zusätzliche Komponenten oder Schritte auf, die mehr Details bieten. Ausgehend von der Drei-Stufen-Methode wird in Schritt 4 die Gewinnspanne in das Ergebnis vor Steuern / Umsatz multipliziert mit 1 multipliziert mit dem Steuersatz aufgeteilt. Von dort aus bricht Schritt fünf die Zinsauswirkungen auf, indem er das Ergebnis vor Zinsen und Steuern / Verkäufen einbezieht und dann das Verhältnis von Zinsen / Umsatz von der Umschlagmenge abzieht. Ähnlich wie bei der dreistufigen Methode, bei der algebraische Logik verwendet wird, heben sich die einzelnen Komponenten auf und hinterlassen letztendlich die Formel für ROE.
Die DuPont-Analyse dient hauptsächlich dazu, Ursache und Wirkung zu verstehen, indem die dem ROE zugrundeliegenden Antriebskräfte untersucht werden. Dies ist besonders nützlich, wenn Sie als potenzieller Anleger oder Finanzanalyst eine breitere Ratio-Analyse durchführen. Beim Vergleich der DuPont-Analyse zwischen zwei Wettbewerbern wird der Unterschied bei den Verwendungszwecken für die dreistufige und die fünfstufige Methode dadurch bestimmt, ob zusätzliche Erklärungen erforderlich sind, die über den dreistufigen Prozess hinausgehen.
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