Typischerweise ist die Ankündigung eines Übernahmeangebots durch ein anderes Unternehmen eine gute Sache für die Aktionäre des Unternehmens, das gekauft wird. Dies liegt daran, dass das Angebot vor der Ankündigung in der Regel einen Aufschlag auf den Marktwert des Unternehmens darstellt. Für einige Inhaber von Call-Optionen hängt es jedoch davon ab, ob eine Buyout-Situation günstig ist, und zwar abhängig vom Ausübungspreis der Option, die sie halten, und dem Preis, der im Angebot gezahlt wird.
Eine Kaufoption gibt dem Inhaber das Recht, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem festgelegten Preis jederzeit vor dem Verfalldatum zu kaufen, sofern es sich um eine amerikanische Option handelt (die meisten Aktienoptionen sind). In der Tat würde niemand diese Option zum Kauf der Aktien zum festgelegten Preis ausüben, wenn dieser festgelegte Preis höher als der aktuelle Marktpreis wäre. Im Falle eines Übernahmeangebots, bei dem ein bestimmter Betrag pro Aktie angeboten wird, begrenzt dies effektiv die Höhe der Aktien, vorausgesetzt, dass keine anderen Angebote eingehen und das Angebot wahrscheinlich angenommen wird. Wenn also der Angebotspreis unter dem Ausübungspreis der Call-Option liegt, kann die Option leicht den größten Teil ihres Wertes verlieren. Auf der anderen Seite werden Optionen mit einem Ausübungspreis unter diesem Angebotspreis einen Wertsprung erfahren.
Zum Beispiel empfing Station Casinos am 4. Dezember 2006 ein Buyout-Angebot von ihrem Management für 82 $ pro Aktie. Ein Blick auf die Veränderung des Wertes der Optionen an diesem Tag zeigt deutlich, dass einige Inhaber von Call-Optionen gut abgeschnitten haben, während andere hart getroffen wurden. An diesem Tag stiegen die Optionen vom Januar 09 mit einem Ausübungspreis von 70 USD, der deutlich unter dem Angebotspreis von 82 USD lag, von 11 USD. 40 bis 17 $. 30 - eine 52% ige Steigerung. Auf der anderen Seite fielen die Optionen vom 09. Januar mit einem Ausübungspreis von 90 USD, der über dem Angebotspreis von 82 USD liegt, von 3 USD. 40 bis 1 $ - ein Verlust von 71%.
Einige Call-Optionsinhaber genießen durch einen Buyout einen gesunden Gewinn, wenn der Angebotspreis über dem Ausübungspreis ihrer Optionen liegt. Optionsinhaber werden jedoch hart getroffen, wenn der Ausübungspreis über dem Angebotspreis liegt.
Weitere Informationen zum Lesen finden Sie im Tutorial Options Basics .
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