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Der Unterschied zwischen einer Nullkuponanleihe und einer regulären Anleihe besteht darin, dass eine Nullkuponanleihe keine Kupons oder Zinszahlungen an den Anleiheinhaber zahlt, während eine typische Anleihe diese Zinsen macht. Zahlungen. Der Inhaber einer Nullkuponanleihe erhält bei Fälligkeit nur den Nennwert der Anleihe. Der Inhaber einer Kupon bezahlenden Anleihe erhält den Nennwert der Anleihe bei Fälligkeit, erhält aber auch Coupons über die Laufzeit der Anleihe.

Inhaber von Nullkupon-Anleihen profitieren von der Differenz zwischen dem, was sie für die Anleihe zahlen, und dem Betrag, den sie bei Fälligkeit erhalten werden. Nullkupon-Anleihen werden mit einem großen Abschlag, dem so genannten Deep Discount, zum Nennwert der Anleihe erworben. Eine Kupon bezahlende Anleihe wird zunächst in der Nähe des Preises ihres Nennwerts gehandelt. Mit anderen Worten, eine Nullkuponanleihe profitiert von der Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert, während die Kuponanleihe von der regelmäßigen Zinsaufteilung profitiert.

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, Sie haben die Wahl zwischen einer einjährigen Nullkuponanleihe mit einem Nennwert von 1 000 $, die für 952 $ erworben werden kann. 38 oder eine einjährige 5% halbjährliche Kuponanleihe, die zu ihrem Nennwert von 1 000 $ gehandelt wird. Wenn Sie die Nullkuponanleihe für 952 $ gekauft haben. 38 würden Sie bei Fälligkeit 1 000 Dollar erhalten, was einem Gewinn von 5% entspricht (47,62 / 952,38 Dollar). Wenn Sie die Couponanleihe gekauft haben, hätten Sie zwei Couponzahlungen von jeweils 25 USD pro Jahr für insgesamt 50 USD erhalten, was ebenfalls einen Gewinn von 5% bedeutet (50 USD / 1 000 USD). In diesem Fall erhalten Sie unabhängig davon, welche Anleihe Sie kaufen, die gleiche Rendite, auch wenn die Renditequelle unterschiedlich ist. Das ist nicht immer richtig, denn jeder Fall ist anders.