Am 10. Mai 1869 fuhr der Eisenbahn-Tycoon Leland Stanford die zeremonielle goldene Spitze in Promontory Summit, Utah, und vereinigte die Erste Transkontinentale Eisenbahn die sich von San Francisco Bay bis Council Bluffs in Iowa erstreckte, wo sie sich mit anderen Linien nach Osten verband. Fast 147 Jahre später konnten Nicht-Eisenbahnfans verziehen werden, weil sie dachten, dass es einen US-amerikanischen Carrier oder zwei auf transkontinentalen Routen geben würde. Sie würden sich irren.

Am Dienstag berichtete das WSJ, dass CSX Corp. (CSX CSXCSX Corp51. 15-0. 31% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) zurückgewiesen hatte ein $ 20 Milliarde-plus Angebot, um mit der kleineren kanadischen pazifischen Eisenbahn Ltd. zu kombinieren (CP CPCanadian pazifische Eisenbahn Ltd173. 13 + 0. 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ). Der kanadische Pazifik machte ähnliche Annäherungsversuche im Jahr 2014, aber CSX lehnte ab. Der kanadische Pazifik bittet gesondert um die Übernahme der Norfolk Southern Corp. (NSC NSCNorfolk Southern Corp. 130. 12-0. 18% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) für $ 30 Milliarden in bar und Aktien.

Das Ziel, sagte der kanadische Pacific-CEO Hunter Harrison dem WSJ, ist es, eine transnationale Eisenbahn zu bilden und Engpässe zu vermeiden, die durch die Notwendigkeit eines Transfers an Drehkreuzen wie Chicago verursacht werden. Der kanadische Pazifik verbindet Vancouver im Pazifik mit Binnenhäfen wie Chicago, Detroit und Montreal, nicht aber mit Häfen an der Ostküste. Eine Verbindung mit CSX oder Norfolk Southern würde diese direkte Verbindung schaffen, und CSX würde insbesondere Zugang zu großen Städten an der Ostküste wie New York und Boston bieten.

Schwache Mengen verletzen Eisenbahnen

Die Eisenbahnen haben aufgrund der fallenden Rohstoffpreise ein schwieriges Jahr hinter sich. Canadian National Railway Co. (CNI CNICanadian National Railway Co80. 34 + 0,9% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist der leistungsstärkste nordamerikanische Eisenbahnbestand der letzten 12 Monate, bei -14%. Die anderen, Union Pacific Corp. (UNP UNPUnion Pacific Corp117. 33 + 0. 13% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), CSX, Norfolk Southern, Canadian Pacific und Kansas City Southern ( KSU KSUKansas Stadt Southern105, 99 + 1, 08% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), haben alle ab Mittwochmittag um mindestens 27% abgenommen.

Norfolk Southern, das am 27. Januar einen Gewinn verzeichnete, verzeichnete im vierten Quartal einen Rückgang des Verkehrsaufkommens um 6%, was auf einen Rückgang der Kohlepreise zurückzuführen war. Die Umsätze mit Treibstoffzuschlägen gingen ebenfalls zurück, was zu einem Rückgang des durchschnittlichen Umsatzes pro Einheit um 6% führte. Die operativen Erträge gingen gegenüber dem Vorjahr um 12% zurück. Die Ergebnisse von CSX für das vierte Quartal zeigen eine ähnliche Entwicklung: ein Rückgang des Volumens um 6% und ein Rückgang des Betriebsgewinns um 12%.

The Bottom Line

Ein Mangel an transnationalen Linien führt im Schienenverkehr zu Ineffizienzen, die eine Konsolidierung möglicherweise reduzieren könnte. Deshalb versucht Canadian Pacific, mindestens eine der beiden großen Ostseeküsten CSX und Norfolk Southern zu übernehmen. .. Aber beide wollen auch nicht verkaufen, und wenn sie es tun, gibt es keine Garantie dafür, dass die Aufsichtsbehörden einen Deal zulassen würden. Sollten die Erlöse aufgrund niedriger Rohstoffpreise weiter sinken, könnte der Squeeze jedoch zu einer Konsolidierung führen.