American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0. 47% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat viel zu bieten der Moment. Dies beinhaltet Umsatz, Gewinn pro Aktie und Dividendenwachstum. Fügen Sie großzügige Aktienrückkäufe hinzu und es ist definitiv ein Unternehmen, das aus einer Investitionsperspektive betrachtet werden sollte. Das heißt, es gibt auch zwei große Gegenwinde.

Erstens, eine kleine Geschichte

American Express generiert in erster Linie Umsätze durch die Erhebung von Gebühren für Händler (Rabatteinnahmen) und durch die Erhebung von jährlichen Kartengebühren (Netto-Kartengebühren). Im dritten Quartal stiegen die Discount-Umsätze gegenüber dem Vorjahr um 9% und die Discount-Umsätze um 5%. Auch die Gesamtaufwendungen gingen um 5% zurück, was im Wesentlichen auf die Geschäftsreiseaktivitäten im Vorjahr zurückzuführen ist.

Auf lange Sicht strebt American Express ein Umsatzwachstum abzüglich der Zinsaufwendungen von mindestens 8%, eines Gewinns pro Aktie von 12% -15% und einer Eigenkapitalrendite von mindestens 25% an. Wenn American Express diese Ziele erreicht, wird es versuchen, im Durchschnitt über die Zeit etwa 50% des Kapitals über Dividenden und Aktienrückkäufe zurückzuzahlen. Ersteres ist wichtig, weil es bedeutet, dass Sie bezahlt werden, unabhängig davon, ob der Bestand steigt oder fällt. Letzteres ist wichtig, weil es die Anzahl der Freigaben reduziert, was das Ergebnis pro Aktie erhöht. Dies wiederum regt Investoren an und erhöht die Nachfrage nach dem Eigenkapital. (Weitere Informationen finden Sie unter: Vergleichen von Kreditkartenunternehmen .)

Derzeit erzielt American Express 1. 1%. Das ist im Vergleich zu anderen Unternehmen im Finanzsektor nicht sehr beeindruckend, aber American Express hat 8 $ erwirtschaftet. 93 Milliarde im Betriebskapitalfluss in den letzten zwölf Monaten, hat es $ 21. 84 Milliarde in Bargeld und kurzfristigen Entsprechungen, und es hat fünfjähriges Dividendenwachstum von 6. 36% gezeigt. Darüber hinaus hat American Express während der Großen Rezession seine Dividende nicht gesenkt. Alle positiven Faktoren, aber was ist mit diesen beiden oben genannten Gegenwind?

Wettbewerb und High-End-Exposition

Der erste Gegenwind ist einfach: Mehr Wettbewerb. Die Zahlungsverkehrsbranche entwickelt sich ständig weiter, und die Eintrittsbarriere ist gering. Der Erfolg hängt davon ab, welche Unternehmen Marktanteile im digitalen Markt gewinnen bzw. halten. Obwohl der Wettbewerb erheblich zugenommen hat, hat American Express hier zwei große Vorteile, nämlich seinen Markennamen und sein verfügbares Kapital. Letzteres kann in innovative Konzepte investiert werden, die auf die Zahlungsbranche angewendet werden können.

Ein größeres (und dennoch temporäres) Problem ist, dass American Express sehr stark auf den High-End-Konsumenten ausgerichtet ist. Das sind gute Nachrichten für jetzt, und das seit mehreren Jahren, aber wenn der Aktienmarkt, der Anleihemarkt und / oder der Immobilienmarkt ins Wanken geraten würden, dann würde American Express diesen Schmerz im großen Stil spüren.Viele dieser High-End-Konsumenten sind auf Investitionen angewiesen, um ihr Nettovermögen zu steigern, und für höhere Ausgabendollar. Mit anderen Worten, wenn diese Investitionen in den Süden fließen würden, würden High-End-Konsumenten viel weniger wahrscheinlich ihre American Express-Karten verwenden. Dies hätte jedoch aufgrund der oben genannten Erlösstruktur keine unmittelbare Auswirkung auf American Express. Daher finden clevere Anleger, die aufmerksam sind, ein kleines Zeitfenster für einen sicheren Ausgang. (Mehr dazu unter: Millionaire Credit Cards: Was steckt in ihren Brieftaschen? )

American Express behält seine Dividende durch Die Große Rezession ist schön, aber es bedeutet nicht viel, wenn die Aktie gehämmert wird: AXP schloss bei 64 Dollar. 98 am 1. März 2007 und 12 $. 06 am 1. Dezember 2008. Würden wir uns jemals wieder in einem solchen Umfeld wiederfinden - angesichts der äußerst akkommodierenden Geldpolitik nicht außerhalb des Möglichen - dann wäre American Express kein guter Ort, um sich zu verstecken. Glücklicherweise ist es immer möglich, mehr zu kaufen, wenn die Aktie eines guten Unternehmens gehämmert wurde, und es gibt kaum Zweifel daran, dass American Express noch viele Jahre bestehen wird. (Weitere Informationen finden Sie unter: Investieren Sie in Dividend Aristocrats mit dieser ETF .)

The Bottom Line

Wenn der breitere Markt in naher Zukunft irgendwann ins Stocken gerät, ist es American Express unwahrscheinlich, Wetter den Sturm gut. Auf der anderen Seite könnte dies eine Chance bieten, wenn es richtig gespielt wird. American Express ist ein langfristiger Gewinner. Es ist auch ein Unternehmen, das historisch über Rückkäufe und Dividenden zu seinen Aktionären freundlich war. Bitte machen Sie Ihre eigenen Recherchen, bevor Sie Investitionsentscheidungen treffen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Die großen Kreditkartenunternehmen haben Raum zum Wachsen .)

Dan Moskowitz besitzt keine Aktien von American Express.