In den Jahrzehnten zwischen 1910 und 1950 machten Werner Heisenberg und Erwin Schrödinger die Welt der Physik zu einem trüben Ort, als sie dazu beitrugen, die Grundlagen der Quantenmechanik zu etablieren, einem fundamentalen und heute weit verbreiteten Zweig der Physik. ..
Wie in der Physik hat die Finanzwelt eine Schar von Mini-Schrödingern in Form von Analysten, die immer in die Zukunft blicken. Und ähnlich wie einige frühe Entdeckungen in der Physik verheerende Folgen hatten, wie die Erfindung der Atombombe, können Beobachtungen von Analytikern auch ernsthafte Kettenreaktionen in einer Aktie hervorrufen. In diesem Artikel werden wir untersuchen, wie sich Analystenbeobachtungen auf Aktien auswirken.
Beobachter Einfluss Schrödinger ist vielleicht der berühmteste katzenartige Mörder in der Geschichte. Die Wahrheit ist, Schrödinger hat niemals eine Katze getötet - er hat sich nur vorgestellt, eine zu töten. Das Gedankenexperiment bestand darin, eine Katze in einem Eisenbehälter mit einem Giftbecher und einem Auslöser (radioaktivem Material) festzuhalten, der eine 50% ige Chance hatte, auszusteigen. Bis du in die Kiste geschaut hast, musstest du die Katze sowohl lebendig als auch tot betrachten, als du deine Berechnungen angestellt hast. Eine der Konsequenzen war, dass der Beobachter das Experiment beeinflusste, indem er ein Teil davon war.
Wenn Analysten ihre Marktvorhersagen jährlich, monatlich und sogar täglich machen, bringen sie eine gegebene Sicherheit in eine Position, die so gefährlich ist wie die von Shrodingers Katze. Im Gegensatz zu den radioaktiven Partikeln variieren die Prognosen der Analysten, und es besteht eine Fehlerquote darin, wie nahe eine Aktie den Prognosen eines Analysten kommt und / oder wie weit sie diese übersteigt. In einer idealen Welt würde eine Aktie, die die Vorhersage eines Analysten übertrifft, dementsprechend belohnt werden, während eine Aktie, die unterschritten wird, im Verhältnis zu ihrem Scheitern leiden würde. Aber das ist nicht der Fall. Die Art der Aktien, für die die Gewinnprognose getroffen wird, beeinflusst die Auswirkungen der Prognosen der Analysten stark.
Wachstumsaktien Wachstumsaktien sind das Lieblingsziel von Analysten und der Bereich, in dem sie am meisten Schaden anrichten. Theoretisch sollte eine Wachstumsaktie, die ihre Erwartungen erfüllt oder übertrifft, positive Ergebnisse im Wert ihrer Aktie erzielen. Die Realität ist, dass Wachstumsaktien sehr wenig Nutzen ziehen, indem sie die Erwartungen übertreffen, weil allgemein angenommen wird, dass sie angenommen werden. Damit beginnt ein gefährlicher Zyklus, da Analysten die Messlatte nach diesen neuen Erwartungen weiter anheben.
Noch schlimmer ist, dass eine Wachstumsaktie, die die Gewinnerwartungen nicht erfüllt, nicht nur einen Schlag auf das Handgelenk erhält, wie man es erwarten könnte, wenn sie um ein paar Prozent fällt, sondern summarisch ausgeführt wird. Dies ist hauptsächlich auf die Tatsache zurückzuführen, dass Wachstumsaktien bei hohen Gewinnquoten gehandelt werden. Anleger, die diese Aktien kaufen, glauben, dass Wachstumsaktien sie in Zukunft mehr verdienen werden.Analysten legen dann die Maßnahme fest, mit der Anleger prüfen, ob ihr Vertrauen in eine Aktie gerechtfertigt ist, und geben ihnen die Möglichkeit, eine Aktie abzuschießen, wenn sie unter die von ihr festgelegte Benchmark fällt.
Value Stocks Im Gegensatz dazu sind Value-Aktien oft kugelsicher, wenn es um Analystenprognosen geht. Ihnen wird etwas geholfen, wenn sie die Erwartungen übertreffen. Dafür gibt es viele Gründe: Sie handeln mit niedrigen Gewinnmultiplikatoren, die Mehrheit der Anleger in Value-Aktien tendiert eher zum Kaufen und Halten als zum Handel, die Anlegererwartungen sind bei Value-Aktien geringer und spiegeln sich bereits in den Aktienkursen wider. .. Ein Anleger in Value-Aktien kann gut mit dem Kauf auskommen, wenn die Aktie die Gewinnprognosen nicht erfüllt, und verkaufen, wenn sie diese übersteigt.
Wer ist schuld? Also, wessen Schuld ist es, wenn eine Aktie, insbesondere eine Wachstumsaktie, bestraft wird? Die Zukunft ist eine widerspenstige Kreatur, die dazu neigt, um so mehr zu büßen, je strenger sie versucht, sie einzudämmen. Indem sie die aktuellen Daten, die Buchhalter liefern, in ein Bild der Zukunft einbindet, tun sie dem Unternehmen einen Bärendienst, indem sie vorgeben, Entfernen Sie die Unsicherheit aus der Gleichung.
Wachstumsaktien können zu den übermäßig optimistischen Vorhersagen von Analysten zu Sklaven werden, bis eine gute Firma durch den Enthusiasmus von Anlegern, der von Analysten angespornt wird, zusehen muss, wie ihre Aktien von ihren aktuellen Operationen getrennt und mit einer zukünftigen Version von sich verbunden werden. Dann ist die Wahl, ob die Investoren enttäuscht werden und eine Korrektur herbeiführen, oder ob sie rasch und oft leichtsinnig expandieren, um das Schicksal zu erkennen, das die Analysten ausgearbeitet haben, und so die Messlatte wieder nach oben zu treiben.
The Bottom Line Analystenvorhersagen existieren, weil Händler sie verlangen. Die Handlungen, die Händler aufgrund dieser Vorhersagen vornehmen, verstärken den Nutzen von Analysten. Obwohl die Handlungen von Analysten nur geringe Auswirkungen auf die Anlagestrategien von Value-Investoren haben, sind sie für die aktiveren Anleger von wesentlicher Bedeutung. Analysten bieten Händlern die Möglichkeit, von der Unsicherheit zu profitieren, die ihre Prognosen (und die Reaktionen der Händler auf diese Vorhersagen) verschlimmern. Für die Unternehmen, die von den Wachstumsaktien vertreten werden, die Analysten beobachten, sind Analysten manchmal wie Schusswaffen-Banditen, die ihnen sagen, sie sollen die Klappe halten und in die Box eindringen.