In einem Bericht vom Ende April 2016, Bank of America Corporation (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 14-2.20% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) fasst seine derzeitige Sicht auf die Wirtschaft und die Investitionslandschaft zusammen und bietet fünf der wichtigsten Investitionsthemen der Bank of America Merrill Lynch für das Jahr. Der Ausblick beinhaltet steigende Zinssätze, Unterschiede zwischen den Zentralbankpolitiken auf der ganzen Welt und eine Empfehlung zu Technologieaktien.

Thema 1: Zinserhöhung

Die Bank of America sieht für 2016 eine weitere Zinsanhebung vor, die voraussichtlich im September stattfinden wird, basierend auf anhaltendem Wirtschaftswachstum und steigender Inflation. Für die Rendite einer 10-jährigen Staatsanleihe mit einem Jahresende von 2% werden Anleihen mit mittlerer Rendite empfohlen. Zu den von der Bank of America Merrill Lynch empfohlenen spezifischen Anlagestrategien gehören Anleihe- und Bargeldanleihen sowie die Konzentration auf Dividendenwachstumsaktien und Finanztitel.

Die Strategie des Laddering besteht darin, in Anleihen mit deutlich unterschiedlichen Laufzeiten zu investieren, um von einer steilen Zinskurve zu profitieren. Die Bank of America schlägt vor, eine Vielzahl von Anleihen mit einer Laufzeit von bis zu 10 Jahren auf steuerpflichtige Anleihen und bis zu 15 Jahre auf steuerfreie Kommunalanleihen zu halten. Eine alternative Ladder-Strategie wird von Barbells angeboten, bei denen ein Investor gleichzeitig eine kurzfristige und eine langfristige Anleihe hält, beispielsweise eine Kombination aus zwei- und zehnjähriger Laufzeit.

Dividendenwachstumsaktien werden im Bericht der Bank of America empfohlen, da sie in steigenden Zinsumfeldern in der Vergangenheit überdurchschnittlich performt haben und eine positive, wenn auch geringfügige Korrelation mit Zinsänderungen aufweisen. Obwohl Aktien, die ein starkes, nachhaltiges Dividendenwachstum aufweisen, nicht sofort die höchsten Renditen bieten, wird erwartet, dass die potenzielle Aufwertung des Aktienkurses und steigende Dividenden eine anfänglich niedrigere Dividendenrendite ausgleichen. Ein weiteres Plus ist, dass Aktien mit hoher Dividendenrate tendenziell billiger sind als hochrentierliche Aktien, was den Anlegern ermöglicht, mehr Aktien zu erwerben.

Die letzte Empfehlung, basierend auf einem prognostizierten steigenden Zinsumfeld, besteht darin, in Aktien des Finanzsektors zu investieren, obwohl die Bankaktien 2016 nicht gut abgeschnitten haben. Die Bank of America empfiehlt, sich auf Banken mit hohen Barbeständen zu konzentrieren und Banken mit einem hohen Anteil an Krediten an Energieunternehmen.

Thema 2: Abweichende Zentralbankpolitik

Der Bank of America-Bericht kommt zu dem Schluss, dass die Notenbank in der Europäischen Union (EU), Japan und China voraussichtlich weiter in Richtung Senkung der Zinssätze, auch in negatives Territorium, um ihre Wirtschaft anzukurbeln.Vor diesem Hintergrund lautet die Anlageempfehlung, nach Titeln mit höherer Dividendenrendite in Europa Ausschau zu halten, wo die Renditen für 2016 auf durchschnittlich 3,7% geschätzt werden, und auch japanische Aktien berücksichtigen. Ein warnender Hinweis in dem Bericht über japanische Aktien ist, dass ein höherer Yen eine depressive Wirkung auf japanische Aktien haben könnte. Die Aktien des Vereinigten Königreichs (UK) sind eine weitere Möglichkeit, mit einer erwarteten durchschnittlichen Aufwertung von 6% für das Jahr, vorbehaltlich eines unvorhergesehenen Brexit, wobei das Vereinigte Königreich sich dafür entscheidet, die EU zu verlassen. Für den Fall, dass das Vereinigte Königreich beschließt, das Land zu verlassen, erwartet die Bank of America, dass sich dies sowohl auf die Aktien des Vereinigten Königreichs als auch auf die der EU negativ auswirkt und sowohl für das Jahr als auch für das Jahr 15% nach unten drückt.

Thema 3: Steigende Inflation

Die Ökonomen der Bank of America Merrill Lynch prognostizieren für das Jahr 2016 eine Inflationsrate von 2,2%. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber dem Stand von 0,7% Ende 2015. Der Bericht stellt fest, Geschützte Wertpapiere (TIPS) konnten ab April 2016 eine niedrigere Inflationsrate als 2,2% einpreisen. TIPS könnten im Vergleich zu nominalen Staatsanleihen überlegene Renditen erzielen.

Thema 4: Value Investing über Wachstum Investieren

Die Analysten der Bank of America Merrill Lynch haben ihre Vorliebe für Wertinvestments gegenüber Wachstumsinvestitionen für 2016 verschoben. Sie empfehlen hochwertige Aktien, die auf Basis höherer Renditen ausgewählt werden. Eigenkapital (ROE) und geringere Ertragsdispersion, da solche Aktien in Phasen erhöhter Volatilität in der Vergangenheit überdurchschnittlich performen konnten. Analysten gehen davon aus, dass die Volatilität, die das Börsengeschehen Anfang 2016 geprägt hat, im Jahresverlauf überdurchschnittlich ausfallen wird.

Im Einklang mit dem Value-Investing-Thema werden Investment-Grade-Unternehmensanleihen als erstklassige Schuldtitel vorgeschlagen.

Thema 5: Konsumentenfreundliche Tech-Aktien

Das letzte Anlagethema im Merrill-Lynch-Bericht der Bank of America bezieht sich auf Aktien aus dem Technologiesektor und bevorzugt Unternehmen, die verbraucherfreundliche Technologien wie intelligente Geräte und intelligente Uhren herstellen. Eine lohnend steile Wachstumskurve wird für die Aktien von Unternehmen erwartet, die es schaffen, technologische Fortschritte zu nutzen, um Produkte und Anwendungen zu produzieren, die den Verbrauchern in ihrem täglichen Leben am meisten helfen.