Angesichts eines plötzlichen Schocks für seine Wirtschaft kann sich ein Land für ein duales oder mehrfaches Wechselkurssystem entscheiden. Bei einem solchen System hat ein Land mehr als eine Rate, mit der seine Währungen getauscht werden. Im Gegensatz zu einem festen oder einem Floating-System bestehen die dualen und multiplen Systeme also aus verschiedenen festen und variablen Zinssätzen, die für die gleiche Währung im selben Zeitraum verwendet werden. (Um mehr darüber zu erfahren, siehe Floating And Fixed Exchange Rates ),

In einem dualen Wechselkurssystem gibt es sowohl feste als auch variable Wechselkurse auf dem Markt. Der feste Zinssatz wird nur auf bestimmte Marktsegmente wie "wesentliche" Importe und Exporte und / oder Kontokorrentgeschäfte angewendet. In der Zwischenzeit wird der Preis von Kapitalkontengeschäften durch einen marktgesteuerten Wechselkurs bestimmt (um Transaktionen in diesem Markt, die für die Bereitstellung von Währungsreserven für ein Land entscheidend sind, nicht zu behindern).

In einem System mit mehreren Währungskursen ist das Konzept das gleiche, außer der Markt ist in viele verschiedene Segmente unterteilt, jedes mit seinem eigenen Wechselkurs, egal ob fix oder schwebend. So können Importeure bestimmter Güter, die für eine Volkswirtschaft "unerlässlich" sind, einen bevorzugten Wechselkurs haben, während Importeure von "unwesentlichen" oder Luxusgütern einen entmutigenden Wechselkurs haben können. Kapitalverkehrstransaktionen könnten wiederum dem variablen Wechselkurs überlassen werden.

Warum mehr als einer? Ein Mehrfachsystem ist in der Regel von vorübergehender Natur und wird als Mittel genutzt, um den übermäßigen Druck auf die Devisenreserven zu verringern, wenn ein Schock die Wirtschaft trifft und die Anleger in Panik gerät und ausbricht. Es ist auch ein Weg, die lokale Inflation und die Nachfrage der Importeure nach Devisen zu unterdrücken. Vor allem in Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen ist es ein Mechanismus, mit dem Regierungen die Kontrolle über Devisengeschäfte schnell umsetzen können. Ein solches System kann den Regierungen etwas mehr Zeit für ihre Versuche einräumen, das inhärente Problem in ihrer Zahlungsbilanz zu beheben. Diese zusätzliche Zeit ist besonders wichtig für feste Währungsregime, die gezwungen sind, ihre Währung völlig abzuwerten und sich an ausländische Institutionen wenden, um Hilfe zu erhalten.

Wie funktioniert das? Statt die wertvollen Devisenreserven zu erschöpfen, lenkt die Regierung die starke Nachfrage nach Devisen auf den frei schwankenden Devisenmarkt um. Änderungen des freien variablen Zinssatzes werden Nachfrage und Angebot widerspiegeln.

Die Verwendung mehrerer Wechselkurse wurde als implizites Mittel zur Einführung von Zöllen oder Steuern angesehen. Zum Beispiel funktioniert ein niedriger Wechselkurs für Nahrungsmittelimporte wie eine Subvention, während der hohe Wechselkurs bei Luxusimporten dazu dient, Menschen zu "besteuern", die in Krisenzeiten als unwesentlich wahrgenommen werden.In ähnlicher Weise kann ein höherer Wechselkurs in einer bestimmten Exportindustrie als Gewinnsteuer wirken. (Zu mroe insight siehe Die Grundlagen von Zöllen und Handelsbarrieren .)

Ist es die beste Lösung?
Während mehrere Wechselkurse einfacher umzusetzen sind, sind sich die meisten Ökonomen einig, dass die tatsächliche Einführung von Zöllen und Steuern eine effektivere und transparentere Lösung wäre: Das zugrunde liegende Problem der Zahlungsbilanz könnte somit direkt angegangen werden.

Das System mehrerer Wechselkurse mag zwar nach einer praktikablen Schnelllösung klingen, hat aber negative Konsequenzen. In den meisten Fällen führt ein Mehrfachwechselkurs, da die Marktsegmente nicht unter den gleichen Bedingungen funktionieren, zu einer Verzerrung der Wirtschaft und einer Fehlallokation von Ressourcen. Wenn beispielsweise eine bestimmte Branche auf dem Exportmarkt einen günstigen Wechselkurs erhält, wird sie sich unter künstlichen Bedingungen entwickeln. Ressourcen, die der Industrie zugeteilt werden, spiegeln nicht unbedingt ihren tatsächlichen Bedarf wider, da ihre Leistung unnatürlich aufgebläht wurde. Gewinne reflektieren daher nicht genau Leistung, Qualität oder Angebot und Nachfrage. Teilnehmer dieses bevorzugten Sektors werden (übermäßig) besser belohnt als andere Exportmarktteilnehmer. Eine optimale Ressourcenallokation innerhalb der Wirtschaft kann somit nicht erreicht werden.

Ein System mit mehreren Wechselkursen kann auch zu wirtschaftlichen Mieten für Produktionsfaktoren führen, die vom impliziten Schutz profitieren. Dieser Effekt kann auch Türen für erhöhte Korruption öffnen, weil Leute, die gewinnen, Lobby machen können, um zu versuchen und die Rate an der richtigen Stelle zu halten. Dies wiederum verlängert ein bereits ineffizientes System.

Schließlich führen mehrere Wechselkurse zu Problemen mit der Zentralbank und dem Bundeshaushalt. Die unterschiedlichen Wechselkurse führen wahrscheinlich zu Verlusten bei Fremdwährungstransaktionen. In diesem Fall muss die Zentralbank mehr Geld drucken, um den Verlust auszugleichen. Dies kann wiederum zu einer Inflation führen.

Schlussfolgerung
Ein anfänglich schmerzhafterer, aber letztendlich effizienterer Mechanismus für den Umgang mit wirtschaftlichem Schock und Inflation besteht darin, eine Währung zu treiben, wenn sie gekoppelt ist. Wenn die Währung bereits floatet, erlaubt eine andere Alternative eine vollständige Abschreibung (im Gegensatz zur Einführung einer festen Rate neben der variablen Rate). Dies kann schließlich den Devisenmarkt ins Gleichgewicht bringen. Auf der anderen Seite, während eine Währung schweben oder eine Wertminderung erlauben mag, scheinen beide logische Schritte zu sein, viele Entwicklungsländer sind mit politischen Zwängen konfrontiert, die es ihnen nicht erlauben, eine Währung auf der ganzen Linie abzuwerten oder zu schwemmen: die "strategischen" Industrien einer Nation. Lebensunterhalt, wie Nahrungsmittelimporte, muss geschützt bleiben. Aus diesem Grund werden mehrere Wechselkurse eingeführt - trotz ihrer unglücklichen Fähigkeit, eine Branche, den Devisenmarkt und die Wirtschaft als Ganzes zu verzerren.