Möchten Sie in einen börsengehandelten Fonds (ETF) investieren, der derzeit eine jährliche Dividendenrendite von 6.19% anbietet? Wenn Sie diese Frage sofort mit Ja beantwortet haben, sind Sie der Hochleistungsfalle zum Opfer gefallen. Dies bezieht sich darauf, wann Anleger eine hohe Rendite sehen, salivieren und eine Position einleiten, ohne weitere Nachforschungen anzustellen. Kapitalerhaltung sollte immer Ihre erste Priorität sein. Das bedeutet nicht, dass Sie Risiken vermeiden sollten. Wenn du weißt, dass etwas sehr hohe Chancen zu schätzen hat, dann mach weiter und spring rein. Aber wenn diese Investition mit erheblichen Gefahren verbunden ist, tauche nicht einmal deine Zehe ins Wasser. Dies wäre unter Berücksichtigung aller Möglichkeiten, die immer verfügbar sind, sinnlos - unabhängig davon, in welche Richtung sich der breitere Markt bewegt. Aber der hier abgedeckte ETF gehört vielleicht nicht dazu.

Die oben genannte Rendite von 6.19% (Stand: 22.04.15) gehört zu den Marktvektoren Emerging Markets Local Currency Bond ETF (EMLC EMLCVanEck Vct JPM18. 53 + 0 82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Einige Anleger werden es als einen ETF sehen, der Anleihen nachzeichnet und mit einer hohen Rendite kommt, wodurch angenommen wird, dass es sich um eine sichere Anlage mit garantierten Dividendenzahlungen handelt. Das wäre ein Fehler. (Weitere Informationen finden Sie unter Emerging Market Bond ETFs: Schauen Sie unter die Haube .)

Exzessive Verschuldung

Wenn sich Unternehmen und Regierungen verschulden, können sie schneller wachsen. Für die Regierungen kann es dem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) entsprechen. Wenn das BIP wächst, verdienen die meisten Leute Geld. Das Problem ist, dass mindestens 90% der Anleger rückwärts zu schauen scheinen oder denken, dass alles für immer gleich bleiben wird. Was derzeit in den meisten Schwellenländern stattfindet, ist nicht einfach nur aufgrund einer übermäßigen Verschuldung nachhaltig. Es ist unmöglich, nachhaltig zu wachsen, während man diese Schulden abbezahlt. Wenn Sie in der gesamten Wirtschaftsgeschichte nachschauen, hat eine übermäßige Verschuldung das Wachstum angeheizt und zu einer Finanzkrise geführt. Aber die aktuelle Situation könnte noch gefährlicher sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was ist eine aufstrebende Marktwirtschaft? )

Erhöhte Gefahr

Was die aktuelle Situation in den Schwellenländern verstärkt, ist die Aufwertung des US-Dollars. Ich habe kürzlich eine Schlagzeile über einen Hedgefonds gelesen, der von einem Long-Dollar-Kurs auf den Dollar umgeschaltet hat. Seien Sie sehr vorsichtig, wenn Sie Schlagzeilen wie diese lesen. Wenn Sie die Bewegungen eines Hedgefonds nachverfolgen wollen, ist es unerlässlich, dass Sie sich die Erfolgsbilanz ansehen. (Weitere Informationen finden Sie unter: 10 Most Famous Hedge Fund Managers .)

Es ist schwierig für mich zu verstehen, warum ein Hedgefonds zu diesem Zeitpunkt den Dollar knapp machen würde. Es handelt gegen andere Hauptwährungen, und viele verwandte Zentralbanken auf der ganzen Welt drucken Geld, während das UDie Federal Reserve hat diesen Prozess abgeschlossen. Daher sollte der Dollar weiter steigen. Sie müssen auch die Aussicht auf Zinserhöhungen hinzufügen, was auch den Dollar unterstützen wird. Sie können auch die Effekte des massiven Deleveraging hinzufügen, der in naher Zukunft stattfinden wird. Das alles geht zurück auf EMLC.

Auswirkungen auf EMLC

Der Zweck dieser ETF besteht darin, die Wertentwicklung des J. P. Morgan Staatsanleihenindex - Globaler Kernmarkt Emerging Markets zu verfolgen. Das ist die grundlegende Beschreibung, aber wenn Sie etwas weiterlesen, werden Sie feststellen, dass alle Schwellenmarktanleihen in der lokalen Währung des Emittenten denominiert sind. Seit 2008 haben die Schwellenländer beträchtliche Schulden aufgenommen, um das Wachstum anzukurbeln, und in den meisten Fällen handelt es sich um Schulden in US-Dollar. Mit dem Aufwerten des Dollars wird dies wahrscheinlich zu einer erhöhten Schwierigkeit führen, diese Schulden abzuzahlen - ein Negativ für EMLC. Sie wollen keine Anleihen in Märkten besitzen, in denen es übermäßige Verschuldung und die Wahrscheinlichkeit einer Verlangsamung des BIP-Wachstums oder sogar der Möglichkeit eines Zahlungsausfalls gibt. (Weitere Informationen finden Sie unter: In Emerging Market Debt anlegen. )

EMLC hat eine Kostenquote von 0.47%, was für das ETF-Universum in etwa dem Durchschnitt entspricht. Unabhängig davon sollte dies, selbst wenn die Kostenquote bei 0, 05% lag, kein zu diesem Zeitpunkt zu berücksichtigender ETF sein. EMLC hat im vergangenen Jahr ebenfalls 13,68% abgewertet, was als Warnung dienen könnte.

Das Endergebnis

Das Risiko-Ertrags-Verhältnis von EMLC erscheint den Anlegern derzeit nicht günstig. Überschüssige Schulden, die von den aufstrebenden Märkten aufgenommen werden, werden nicht gut enden, vor allem wenn ein Großteil davon in US-Dollar gepreist ist. In diesen Tagen finden Sie ETFs, die fast alles auf der langen und kurzen Seite verfolgen. Es wird empfohlen, dass Sie woanders suchen. (Mehr dazu: Investieren Sie mit diesen ETFs in Schwellenmarktanleihen.)

Dan Moskowitz hat keine Positionen in EMLC.