Die in San Jose ansässige Fairchild Semiconductor International Inc. (FCS) lehnte 2 $ ab. 46 Milliarden Übernahmeangebot der chinesischen staatlich unterstützten Unternehmen China Resources und Hua Capital am Dienstag wegen Bedenken, dass die US-Aufsichtsbehörden den Deal blockieren würden. Das Unternehmen hatte im November zugestimmt, von ON Semiconductor Corp. (ON ONON Semiconductor Corp21. 41-1. 11% Created with Highstock 4. 2. 6 ) für $ 20 pro Aktie oder 2 $. 4 Milliarde total, aber ein unaufgefordertes Angebot von einer "Partei G", die herausfand, die Halbleiterabteilung eines chinesischen SOE zu sein, bot eine leichte Prämie von $ 21 an. 70 pro Aktie oder 2 $. 46 Milliarden.

ON Semiconductor hat am Mittwochmorgen um 6% zugelegt, nachdem die Nachricht bekannt wurde, dass sein ursprüngliches Angebot durchlaufen wird. Fairchild Semiconductor ist um 1% gestiegen.

Einige Dinge, die Geld nicht kaufen kann

Halbleiter sorgen auf beiden Seiten des Pazifik zunehmend für Angst vor der nationalen Sicherheit. Chinas dreizehnter Fünfjahresplan hat das Geschäft zu einer strategischen Priorität gemacht, und zwischen 100 und 150 Milliarden US-Dollar werden in die Sicherung der chinesischen Führungsrolle bei der Halbleiterherstellung geschleust. Ziel ist es, den Anteil der im Inland produzierten Chips von rund 10% der Gesamtmenge, die chinesische Unternehmen bis 2025 konsumieren, auf 70% zu steigern. Dieses Ziel erfordert den Aufbau von Wissen zu Hause, wird aber wahrscheinlich nicht möglich sein. (Siehe auch Das Industriehandbuch: Die Halbleiterindustrie .)

Das ist der Punkt, an dem sich chinesische Ambitionen gegen die amerikanischen Sicherheitsbedenken wenden. Fairchild hatte guten Grund zu bezweifeln, dass der Ausschuss für Auslandsinvestitionen in den Vereinigten Staaten, der von Finanzminister Jack Lew geleitet wird, das Angebot von Party G belächeln würde. Das heißt, wenn solch ein Vorschlag es jemals so weit gebracht hat.

Die chinesische Staatsuniversität Tsinghua Unigroup bot im vergangenen Sommer 23 Milliarden US-Dollar für Micron Technology Inc. (MU MUMicron Technology Inc43. 25-1. 05% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) aber ein vernichtender offener Brief von Senator Chuck Schumer (D-NY) an Sekretär Lew stoppte das Angebot in seinen Spuren. Schumer ging zunächst auf Fragen der Wettbewerbsfähigkeit ein und brachte die gemeinsame Behauptung zum Ausdruck, die chinesische Regierung habe wenig Respekt vor den Rechten des geistigen Eigentums.

Sein ernsthafteres Zögern hatte jedoch mit der nationalen Sicherheit zu tun: "Ich bin zutiefst besorgt über die Auswirkungen der nationalen Sicherheit, die China erlauben, Marktkontrolle über die Produktion von Komponenten zu erlangen, die mit der modernen Verteidigung der USA verbunden sind." Systeme, möglicherweise auch Microns Speicherchips. " Bis jetzt ist es ein seltenes Problem, dass China daran gehindert wird, zu viel Zugang zu amerikanischen Verteidigungssystemen zu erhalten.

Letzten Monat verhinderten die USA chinesische Investoren vom Kauf des niederländischen Mischkonzerns Koninklijke Philips NV (PHG

PHGRoyal Philips NY Registered41. 15-0. 75% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) Beleuchtung Einheit, zitiert "unvorhergesehene Bedenken." Spekulationen drehen sich derzeit um ein Angebot der SOE China National Chemical Corp. ("ChemChina") über 43 Milliarden US-Dollar für das Schweizer Agrochemieunternehmen Syngenta AG (SYT SYTSyngenta92. 30 + 0. 05% Created with Highstock 4. 2 6 ). Ein Teil der Motivation chinesischer Unternehmen, sich für ausländische Unternehmen - Chiphersteller und andere - zu bewerben, hat mit dem Renminbi zu tun. Chinesische Unternehmen sind über die weitere Abwertung ihrer Währung gegenüber dem Dollar nervös, so dass viele Länder trotz Kapitalverkehrskontrollen Geld aus dem Land hinausschieben. (Siehe auch Chinas Devisenreserven fallen um fast 100 Milliarden Dollar .) Die Angst vor dem chinesischen Zugang zu amerikanischer Technologie und Information wird durch die Enthüllung im Juni verstärkt, dass chinesische Hacker Zugang zu Daten von Regierungsangestellten hatten. seit über einem Jahr durch das System der Personalverwaltung.

The Bottom Line

Da sich Politiker in den USA und China zunehmend auf die Sicherheitsdimensionen der Chipherstellung konzentrieren, erwarten Sie nicht, dass Cross-Pacific-Deals leicht fallen. Chinesische Unternehmen werden weiterhin versuchen, ausländische Unternehmen, insbesondere Chiphersteller, zu kaufen, aber die politische Landschaft in den USA ist zunehmend feindselig gegenüber solchen Übernahmen, insbesondere wenn der Käufer von der chinesischen Regierung unterstützt wird.