Schlechter Kaffee. Sie bildet einen entscheidenden Teil der Pausen der Investoren aus dem Alltag, aber sie können nicht dazu überredet werden, die Gunst zurückzugeben. Der Preis wurde im letzten Jahr unerbittlich gesenkt, als ein Blick auf den iPath Dow Jones-UBS Kaffee Subindex Total Return Service Mark ETN (JO JOB Banks iPath Bloomberg Kaffee Subindex Total Return ETN 2008-24. 6. 38 Lkd Bloomberg Coffe TR Sub-Idx S er A16 21 + 1 82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) zeigt. Im vergangenen Oktober notierte der ETN, der die Spotpreise von Kaffee-Futures über seinen Namensgeber-Index nachbildet, über 42 $. Das war zwar weit entfernt von seinem Mai-Hoch von 80 Dollar. 52, waren die Zeiten relativ gut.

Aber das sollte nicht dauern. JO bietet 2014 Adieu bei 30 Dollar. 48 und erreichte ein Allzeittief von 18 $. 56 am 22. September 2015. Dennoch hat es seit diesen bitteren Tagen eine Mini-Rallye genossen und schloss bei $ 20. 57 Mittwoch und weiter am Donnerstagmorgen. Um zu beurteilen, ob es sich um eine "Blip" - oder "Bona-fide" -Wende handelt, müssen wir uns mit Meteorologen, Devisenhändlern und brasilianischen Beobachtern absprechen.

El Niño

Am Montag veröffentlichte die NOAA ein Update, das die Chancen für El Niño Bedingungen im Winter der (nördlichen) Hemisphäre und im Frühjahr 2016 auf 95% erhöht. El Niño ist ein Phänomen, bei dem die Meerestemperaturen im östlichen Pazifik steigen und verheerende Auswirkungen auf die Wetterbedingungen in der ganzen Welt haben. Jedes Niño ist anders, aber sie stören häufig den Bergbau und die Landwirtschaft in den Tropen, was laut einem Arbeitsblatt des IWF von 2000 zwischen 1963 und 1998 fast 20% des inflationsbereinigten Anstiegs der Rohstoffpreise ausmachte.

Bildnachweis: NOAA via Wikimedia

Dr. Nick Klingaman von der University of Reading sagte der BBC im Mai: "Wir neigen dazu, einen Preisanstieg von 5 bis 10% im Durchschnitt für Dinge zu sehen. wie Kaffee, Sojabohnen und Kakao "durch El Niño. Aber dieser Durchschnitt verbirgt viel Komplexität. Indonesien, ein bedeutender Produzent der minderwertigen Robusta-Sorte, könnte Trockenheit und einen Rückgang der Produktion erleben; Vietnam, ein weiterer Robusta-Exporteur, hat sich wahrscheinlich keine Sorgen zu machen.

Die brasilianische Ernte, die Robusta einschließt, aber auch die Hauptquelle für Arabica-Bohnen von höherer Qualität ist, entkam den schlimmsten Folgen von El Niño. Dennoch hat die Dürre des letzten Jahres ihren Tribut von der diesjährigen Mai-August-Ernte getragen, die von der brasilianischen CONAB mit 42,15 Millionen Sack geschätzt wird, ein Minus von 7% gegenüber den 45,44 Millionen im Vorjahr. Bei den afrikanischen Produzenten könnten schwerere Regenfälle die Ernten in Kenia und Uganda schädigen, einschließlich der Arabica-Bohnen "Sipi Falls" von Starbucks Corp. (SBUX SBUXStarbucks Corp. 57 + 0,96% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) hat begonnen, aus Uganda zu sourcen.Im benachbarten Tansania hingegen könnten die Ernten um die Hälfte steigen.

Wenn dies alles schwer nachzuvollziehen ist, denken Sie daran, dass die Nachfrage nach Kaffee seit zwei Jahren nicht mehr ausreicht, und selbst ein Rekordertrag aus Brasilien von Mai bis August - was möglich ist - konnte dieses Defizit nicht aufheben.

Ein echtes Problem

Dies wirft die Frage auf, ob die Nachfrage das Angebot überflügelt hat, warum ist der Preis gesunken? Die Antwort liegt in Brasiliens fallender Währung und dem starken US-Dollar. Da die Kaffeeexporte Dollar einbringen, haben die Erzeuger ihren Kaffee auf die internationalen Märkte gebracht und die Preise gesenkt. Der Real sank am 22. September auf ein Rekordtief, nachdem Standard & Poor's brasilianische Anleihen auf Junk-Status herabgestuft hatte; dieses Datum markierte auch das Allzeittief der JO ETN.

Die brasilianische Regierung hat ihre Haushaltsziele nicht erreichen können und die Öffentlichkeit will, dass Präsident Rousseff angeklagt wird. Die Währung könnte für mehr Probleme sorgen, und das bedeutet Ärger für Kaffee-Futures. Auf der anderen Seite sorgen sich die Kaffeeanbauer ernsthaft um die wirkliche Macht ihrer Waren: Laut Rodrigo Costa, dem Rohstoffdirektor der Société Générale, "ist Kaffee am Ende des Tages ein Dollarwert, und deshalb neigen die Produzenten dazu, ihn in turbulenten Zeiten zu halten. "

The Bottom Line

Bloomberg hat einen langfristigen Mangel an Kaffee prognostiziert, was höhere Preise nicht nur auf dem Terminmarkt, sondern auch bei Starbucks bedeutet. Erwarten Sie nicht, dass sich kurzfristig viel ändert, da sich Starbucks gegen Kursschwankungen absichert. Wie CEO Howard Schultz Investoren Ende Juli bei der Telefonkonferenz des Unternehmens für das dritte Quartal mitteilte, "sind wir jetzt zu über 80% für Kaffeekosten in 2016 mit etwas niedrigeren Raten als 2015 gerüstet." Das Unternehmen hatte die Preise im Vormonat sogar erhöht, trotz des freien Falls von Arabica. J. M. Smucker Co (SJM SJMJM Smucker Co99. 99-2. 18% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), muss gesagt werden, die Preise zu senken. Das Unternehmen produziert Folgers und Dunkin 'Donuts in Beuteln, letztere im Auftrag von Dunkin' Brands Group Inc. (DNKN DNKNDunkin 'Markengruppe Inc58. 47-0. 83% Created with Highstock 4. 2. 6 < ).