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1993 stellte die Allfirst Bank einen Devisenhändler ein, um die Devisengeschäfte der Bank von einem reinen Absicherungsgeschäft auf ein Geschäft zu verlagern, das Gewinne erwirtschaften und das Endergebnis der Bank verbessern würde. Zu diesem Zweck brachte Allfirst John Rusnak ins Spiel, der eine gute Bilanz im Devisenhandel bei Fidelity and Chemical Bank hatte. Insbesondere schien Rusnak in der Lage, Optionen mit Terminkontrakten zu kombinieren, um sich gegen Risiken abzusichern.

John Rusnak war auf dem Yen bullish. Er glaubte, dass der Yen nach dem Platzen der japanischen Blase den ganzen Schaden genommen hatte. Weiter glaubte Rusnak, dass der Yen gegen den Dollar konsequent schätzen würde. Unter diesen Bedingungen würde ein Händler normalerweise Terminkontrakte kaufen, um Yen zu einem günstigeren Marktwert zu erhalten, während er die Position durch eine Kombination von Put- und Call-Optionen absichert. In der Praxis war Rusnak auf dem Yen so bullisch, dass er versäumte, seine Vorwärtskontrakte zu sichern. Sein Glück hielt jedoch an, bis eine Reihe politischer Veränderungen in Asien in einer Krise auf dem asiatischen Markt gipfelten und zu einer langen Abwertung des Yen und anderer asiatischer Währungen führten.

Rusnak geriet in Panik. Er gab falsche Optionen in das System ein, die es so aussehen ließen, als wären seine Positionen abgesichert. Während die Bank die Verluste nicht ausfindig machte, verdoppelte er seine Wetten auf den Anstieg des Yen. Rusnak überzeugte seine Vorgesetzten davon, dass ein Prime-Brokerage-Konto ihm erlauben würde, höhere Gewinne aus den wachsenden Devisengeschäften zu machen. Prime Brokerage-Konten werden im Allgemeinen an Hedgefonds und hochkarätige Trader mit viel Kapital zum Spielen vergeben. Rusnak wurde das Konto trotz der Tatsache gegeben, dass, ohne von seinen Vorgesetzten zu wissen, er bereits in den roten Zahlen arbeitete.

Mit seinem neuen Konto erhöhte Rusnak seine Trades und hielt seine Verluste durch Optionen und einen höheren Level-Forex-Kontrakt, der als historischer Zinsüberschlag bezeichnet wird, verborgen. Dies erlaubte es ihm, seine Verluste zu realisieren, während er immer noch mehr auf den Yen wettete. Das bedeutete auch, dass der Gesamtwert der Devisengeschäfte bei Allfirst zunahm. Obwohl die Verluste kaum nachweisbar waren, war die zunehmende Kapitalbindung am Devisenmarkt offensichtlich. Als die Bank verlangte, dass Rusnak einen Teil des Kapitals freisetzte, um die Bilanz des starken Skews zum Forex-Markt zu erleichtern, stürzte das Kartenhaus ab.

Rusnaks Positionen enthielten einen überwältigenden Verlust von 691 Millionen Dollar. Allfirst und seine Mutterbank Allied Irish hofften, dass Rusnak an einer größeren Verschwörung beteiligt war, um die Bank aus Profitgründen zu entleeren, aber Rusnak hatte nichts über seinem regulären Gehalt und seinen Boni verdient. Rusnak kooperierte mit dem FBI und enthüllte, wie er sich um die lockeren Beschränkungen der Bank herummanövrieren konnte. Rusnaks Transparenz mit dem FBI schadete Allfirst, weil niemand außer seiner eigenen permissiven Politik dafür verantwortlich war. Natürlich haben die Aktionäre die Bank in dieser Angelegenheit zur Verantwortung gezogen. Die Aktien von Allied Irish fielen stark, aber sie erwiesen sich als robuster als Barings nach dem Nick-Leeson-Skandal. John Rusnak wurde zu siebeneinhalb Jahren Gefängnis verurteilt und mit einer Geldstrafe von einer Million Dollar belegt.

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Diese Frage wurde von Andrew Beattie beantwortet.