Ein Unit Investment Trust (UIT) ist eine amerikanische Investmentgesellschaft, die ein Portfolio von Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren kauft und hält. Die UIT teilen einige Ähnlichkeiten mit zwei anderen Arten von Investmentgesellschaften: Offene Investmentfonds und geschlossene Fonds. Alle drei sind Kollektivanlagen, bei denen ein großer Pool von Anlegern ihr Vermögen zusammenführt und einem professionellen Portfoliomanager anvertraut. Anteile des Trusts werden an Anleger oder "Anteilsinhaber" verkauft.

Grundlegende Merkmale
Wie offene Investmentfonds bieten UITs professionelle Portfolioauswahl und ein definitives Anlageziel. Sie werden direkt von der emittierenden Investmentgesellschaft gekauft und verkauft, ebenso wie offene Fonds direkt über Fondsgesellschaften gekauft und verkauft werden können. In einigen Fällen können UITs auch auf dem Sekundärmarkt verkauft werden. Wie offene Investmentfonds haben UITs oft einen niedrigen Mindestanlagebedarf und können oft mit einer Anfangsinvestition von nur $ 1 000 erworben werden. (Lernen Sie die Grundlagen - und die Fallstricke - von Investitionen in Investmentfonds kennen, lesen Sie die < Tutorial .) Wie geschlossene Fonds werden UITs über einen Börsengang (IPO) ausgegeben. Wenn sie beim IPO gekauft werden, gibt es keine eingebetteten Gewinne, die in offenen Investmentfonds zu finden sind. Jeder Anleger erhält eine Kostenbasis, die den Nettoinventarwert (NAV) am Kaufdatum widerspiegelt, und die steuerlichen Erwägungen basieren auf dem Nettoinventarwert. Offene Fonds hingegen zahlen jedes Jahr Dividenden und Kapitalgewinne an alle Aktionäre aus, ungeachtet des Tages, an dem der Anteilseigner in den Fonds investiert hat. Dies kann zum Beispiel bei einem Anleger der Fall sein, der im November in einen Fonds kauft, aber aufgrund von Gewinnen, die im März realisiert wurden, eine Kapitalertragsteuer abführen. Obwohl der Anleger den Fonds im März nicht besaß, wird die Steuerpflicht jährlich auf alle Anleger aufgeteilt. (Weitere Artikel zu Steuern finden Sie im
Tax Article Archive .) Kündigungstermin

Im Gegensatz zu Investmentfonds oder geschlossenen Fonds hat ein UIT ein angegebenes Kündigungsdatum. Dieses Datum basiert häufig auf den Investitionen in seinem Portfolio. Zum Beispiel kann ein Portfolio, das Anleihen hält, eine Anleihe-Rangliste haben, die aus fünf-, 10- und 20-jährigen Anleihen besteht. Das Portfolio würde eingestellt, wenn die Laufzeit der 20-jährigen Anleihen erreicht ist. Bei Kündigung erhalten Anleger ihren anteiligen Anteil am Nettovermögen der UIT.
Während das Portfolio von professionellen Investmentmanagern aufgebaut wird, wird es nicht aktiv gehandelt. So bleibt es nach der Erstellung intakt, bis es aufgelöst und die Vermögenswerte an die Investoren zurückgegeben werden. Wertpapiere werden nur als Reaktion auf eine Änderung der zugrunde liegenden Anlagen verkauft oder gekauft, wie z. B. eine Unternehmensfusion oder eine Insolvenz. (Weitere Informationen zu diesen Kapitalmaßnahmen finden Sie im
Mergers and Acquisitions Tutorial und Ein Überblick über Corporate Bankruptcy .)

Typen

Es gibt zwei Arten von UITs: Aktien-Trusts und Bond-Trusts. Stock Trusts führen Börsengänge durch, indem sie während einer bestimmten Zeitspanne, der sogenannten Angebotsfrist, Aktien zur Verfügung stellen. In diesem Zeitraum wird das Geld der Anleger eingezogen und dann werden Aktien ausgegeben. Stock Trusts streben im Allgemeinen Kapitalzuwachs, Dividendeneinkommen oder beides an. Trusts, die Einkommen anstreben, können monatliche, vierteljährliche oder halbjährliche Zahlungen leisten. Einige UITs investieren in inländische Aktien, einige investieren in internationale Aktien und einige investieren in beides.

Anleihen-UITs waren in der Vergangenheit beliebter als Aktien-UITs. Anleger, die nach stetigen, vorhersehbaren Ertragsquellen suchen, kaufen häufig Anleihe-UITs. Die Zahlungen werden fortgesetzt, bis die Anleihen fällig werden. Mit der Fälligkeit jeder Anleihe werden die Vermögenswerte an die Anleger ausgezahlt. Bond-UITs sind in einer breiten Palette von Angeboten erhältlich, darunter solche, die auf inländische Unternehmensanleihen, internationale Unternehmensanleihen, inländische Staatsanleihen (national und staatlich), ausländische Staatsanleihen oder eine Kombination von Emissionen spezialisiert sind. (Finden Sie heraus, ob Sie im

Bond Tutorial Engagements mit Schuldtiteln benötigen.)

Vorzeitige Rückzahlung / Umtausch

Während UITs so konzipiert sind, dass sie bis zur Kündigung gekauft und gehalten werden, können Anleger ihre Beteiligungen jederzeit an die emittierende Investmentgesellschaft zurückgeben. Diese vorzeitigen Rücknahmen werden auf der Grundlage des aktuellen zugrunde liegenden Werts der Bestände gezahlt. Anleger in Anleihe-UITs sollten dies besonders beachten, da dies bedeutet, dass der an den Anleger gezahlte Betrag unter Umständen niedriger ist als der Betrag, der erhalten würde, wenn die UIT bis zur Endfälligkeit gehalten würde, da sich die Anleihekurse mit den Marktbedingungen ändern.
Einige UITs erlauben es Anlegern, ihre Bestände zu einem reduzierten Ausgabeaufschlag gegen eine andere UIT zu tauschen. Diese Flexibilität kann nützlich sein, wenn sich Ihre Anlageziele ändern und die UIT in Ihrem Portfolio nicht mehr Ihren Anforderungen entspricht.

Vor dem Kauf

UITs sind gesetzlich verpflichtet, potenziellen Anlegern einen Prospekt zur Verfügung zu stellen. Der Prospekt zeigt Gebühren, Anlageziele und andere wichtige Details auf. Anleger zahlen im Allgemeinen eine Gebühr, wenn sie UITs kaufen und Konten Jahresgebühren zahlen. Lesen Sie diese Gebühren und Ausgaben, bevor Sie einen Kauf tätigen. (Weitere Informationen finden Sie unter
20 Investitionen, die Sie kennen sollten und Investieren in Öl- und Gas-UITs .)