Die neuen Geldmarktfondsregeln, die später in diesem Jahr in Kraft treten, veranlassen 401 (k) Plansponsoren und die Finanzberater, die sie beraten, die Wahl ihres Plans für ihre Teilnehmer zu überdenken. .. Diese ausstehenden Änderungen veranlassen viele Pläne, nach Alternativen zu dem Geldmarktfonds zu suchen, der den Planteilnehmern derzeit angeboten wird. Hier ist ein Blick auf diese Änderungen und einige der verfügbaren Alternativen.

Die neuen Regeln

Als Reaktion auf die Finanzkrise gibt es einige neue Regeln für Geldmarktfonds. Die Hauptkomponenten, die sich für einige Geldmarktfonds ändern werden, sind: (Weitere Informationen finden Sie unter Money Market Mayhem: Die Reserve Fund Meltdown .)

Nettoinventarwert (NAV) . Dies ist eine Veränderung gegenüber der konstanten 1 $ pro Aktie, die traditionell in der Geldmarktwelt vorherrschte. Sobald die neuen Regeln im Oktober in Kraft treten, werden Geldmarktfonds, die von dieser Änderung betroffen sind, mit einer Marktwertmethode bewertet, und der Aktienkurs wird auf vier Dezimalstellen (zum Beispiel $ 1, 0000) fallen.

• Institutional prime Geldmarktfonds und institutionelle kommunale und steuerbefreite Geldmarktfonds unterliegen diesen neuen Regeln.
• Öffentliche Geldmarktfonds (sowohl institutionelle als auch private), erstklassige Geldmarktfonds für Privatkunden und kommunale und steuerbefreite Geldmarktfonds für Privatanleger unterliegen keinem schwebenden Nettoinventarwert.

Liquiditätsgebühren und Rücknahmegatter . Diese würden einsetzen, wenn die liquiden Mittel auf einer wöchentlichen Basis unter 30% des Gesamtvermögens des Fonds fielen. Wenn dies der Fall wäre, könnte der Verwaltungsrat des Fonds: (Weitere Informationen finden Sie unter: Auswirkungen neuer Geldmarktregeln .)

• Bei Rücknahmen wird eine Liquiditätsgebühr von 2% erhoben.
• Setzen Sie die Rücknahmen aus dem Fonds für bis zu 10 Geschäftstage aus, jedoch nicht für mehr als 10 Geschäftstage in einem Zeitraum von 90 Tagen.
• Wenn die liquiden Mittel auf weniger als 10% des Nettovermögens fallen, muss der Fonds zudem bis zu 1% Rücknahmegebühr verlangen. Der Verwaltungsrat des Fonds hat einen gewissen Ermessensspielraum, um eine Gebühr von bis zu 2% zu erheben oder überhaupt keine Gebühr zu erheben, wenn er das Gefühl hat, dass dies im besten Interesse des Fonds ist.
• Alle erstklassigen und kommunalen / steuerbefreiten Geldmarktfonds unterliegen Liquiditätsgittern und Rücknahmegebühren.
• Staatliche Geldfonds, sowohl für Privatanleger als auch für institutionelle Anleger, sind ausgenommen, obwohl ein Fonds in diesen Kategorien diese Gebühren und Toren übernehmen kann, wenn sie dies den Aktionären im Vorhinein vollständig offenlegen.

Implikationen für 401 (k) Pläne

Nach dem The Wall Street Journal boten rund 47% der beitragsorientierten Pläne ab 2014 eine Geldmarktoption an. Während kommunale oder steuerbefreite Geldmarktfonds sind kein Thema für beitragsorientierte Pläne, viele Pläne bieten derzeit erstklassige Geldmarktfonds an.(Mehr dazu unter: Wie Finanzberater Plan-Sponsor-Kunden gewinnen können .)

Viele Finanzberater, die mit 401 (k) -Plan-Sponsoren arbeiten, wollen von diesen erstklassigen Geldmarktfonds weg Geldmittel der Regierung. Während es unwahrscheinlich ist, dass Tilgungsguthaben oder Liquiditätsgebühren mit einer beliebigen Häufigkeit ins Spiel kommen, zögern viele Plansponsoren, das Risiko einzugehen, dass ihren Teilnehmern der Zugang zu ihren Guthaben im Geldmarktfonds verwehrt wird, oder vielleicht noch schlimmer steile Rücknahmegebühr.

Wenn Sie die niedrigen Renditen hinzufügen, die die Geldmarktfonds derzeit anbieten, sehen diese potenziellen Rücknahmegebühren sogar noch steiler aus. Der schwebende NAV kann auch problematisch sein, obwohl dies in beide Richtungen funktionieren könnte. Auf dieser Grundlage scheinen staatliche Geldmarktfonds der richtige Weg zu sein, und viele große Geldfondsanbieter wandeln viele ihrer Geldmarktfonds, die üblicherweise in Pensionsplänen verwendet werden, in staatliche Fonds um. (Weitere Informationen finden Sie unter: 401 (k) Risikoberater sollten über Bescheid wissen.)

Dadurch wird die Belastung durch diese neuen Beschränkungen zwar beseitigt, doch haben staatliche Geldmarktfonds über längere Zeiträume eine unterdurchschnittliche Performance erzielt. Marktgelder in den letzten zehn Jahren um bis zu 20 Basispunkte. Auf kurze Sicht ist dies kein großes Problem, da die Renditen aller Arten von Geldmarktfonds anämisch waren. Sobald die Zinsen steigen, dürften diese Unterschiede wieder auftreten.

Stable Value Funds

Eine Alternative zu Geldmarktfonds sind stabile Value-Fonds, die bereits eine beliebte Option im 401 (k) -Raum sind. Stabilitätsfonds werden derzeit von rund 63% der beitragsorientierten Pläne angeboten. Stabil-Value-Fonds sind oft als Mischkonten strukturiert, die Vermögenswerte aus einer Reihe von Plänen kombinieren und eine hervorragende Diversifizierung für kleinere Pläne bieten. Manchmal sind sie als separate Konten für größere Pläne strukturiert. (Weitere Informationen finden Sie unter: Top-Tipps für die Beratung von 401 (k) Plan-Sponsoren .)

Fonds mit stabilem Wert bieten in der heutigen Zeit in der Regel mehr als Geldmarktfonds mit vielen oder mehr als 1%. Sie investieren in der Regel in garantierte Investmentverträge (GICs), die von Versicherungsunternehmen abgesichert sind, sowie in ein Portfolio von Anleihen, deren Hülsen von einer schwindenden Gruppe von Versicherern versichert sind, die an diesen Flächen teilnehmen. Die Versicherung bietet einen stabilen Nettoinventarwert von 1% und tägliche Liquidität für die Planteilnehmer.

Geldmarkt- und Stable-Value-Fonds

Einer der Hauptunterschiede zwischen diesen beiden Arten von kurzfristigen Anlagen ist die Reaktion auf Änderungen der kurzfristigen Zinssätze. Geldmarktfonds werden aufgrund des Make-ups oder ihrer zugrunde liegenden Positionen schneller auf Zinsänderungen reagieren als stabile Fonds. Dies war eine gute Sache für stabile Value-Investoren, wenn die Zinssätze sanken, wird aber weniger wünschenswert sein, wenn die Zinsen steigen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ways to Cut 401 (k) Aufwendungen .)

Stabil-Value-Fonds ähneln eher einem kurzfristigen Bond-Investmentfonds als einem Geldmarktinstrument aufgrund ihres typischen Underlying Beteiligungen.Wenn ein Plansponsor die Plananbieter wechselt und die Änderung eine Änderung des angebotenen stabilen Wertfunds beinhaltet, haben die meisten Anbieter von stabilen Werten die Möglichkeit, den Plan darauf zu beschränken, einige oder alle Vermögenswerte sofort in den neuen Fonds zu verschieben. Ich hatte vor ein paar Jahren eine Erfahrung damit und der neue Plananbieter musste einen Workaround einrichten, um den Teilnehmern vollen Zugriff auf ihr Geld zu ermöglichen, bis die Sperrfrist abgelaufen ist.

The Bottom Line

Anstehende Änderungen in den Regeln rund um Geldmarktfonds können einige Änderungen an den Geldmarktoptionen auslösen, die von vielen 401 (k) -Plänen angeboten werden, oder einige Pläne zum Umstieg auf stabile Fonds oder andere Optionen auslösen. Finanzberater mit Plansponsoren als Kunden sind gut positioniert, um die Analyse voranzutreiben und die beste Option für den Plan vorzuschlagen. (Weitere Informationen finden Sie unter: 401 (k) Beispiel für eine Anlagepolitik-Erklärung .)