Durchgesickerte Dokumente aus dem panamaischen Recht Die Firma Mossack Fonseca hat einen internationalen Aufruhr verursacht, seit Enthüllungen über schmutziges Geld, das in Offshore-Konten versteckt ist, von der Süddeutschen Zeitung am 3. April veröffentlicht wurden. Die Größe der US-Vermögenswerte in Steueroasen war vor dem Leck bekannt, aber das macht es nicht weniger atemberaubend: volle 9% der Marktkapitalisierung des US-Aktienmarktes - oder 1 $. 7 Billionen - wurden in Offshore-Konten im Jahr 2012 gehalten, und die verlorenen Körperschaftssteuereinnahmen der USA überstiegen 2013 wahrscheinlich 130 Milliarden Dollar. (Siehe auch Was sind die Panama Papers und warum sind sie wichtig? ) <

Ein Zehntel der Börse

In einem Online-Anhang zu seinem 2015er Buch

Der verborgene Reichtum der Nationen: Die Geißel der Steueroasen, Gabriel Zucman von der UC Berkeley zeigt Inwieweit sich die US-Aktienmärkte in der Offshore-Branche verheddern: Die Daten zeigen, dass Steueroasen schon lange Realität sind. 1941 machten sie 1% des US-amerikanischen Aktienmarktes aus. Aber der Anteil stieg in den 2000er Jahren von 3% zu Beginn des Jahrzehnts auf 6% im Jahr 2008. Die Finanzkrise schürte dieses Wachstum nur - auf 7% im Jahr 2010, 8% im nächsten Jahr und 9% im Jahr 2012, letztes Jahr, für das er Daten bereitstellt.

Die Gesamtkapitalisierung des US-Aktienmarktes lag 2012 bei knapp 18 Dollar. 7 Billionen laut der Weltbank, was bedeutet, dass rund 1 Dollar. 7 Billionen waren in diesem Jahr in Steueroasen beheimatet.

Wie man $ 130 Milliarden verliert

Die Steuereinnahmen, die aufgrund dieses Trends verloren gehen, sind signifikant. In einem 2014 im Journal of Economic Perspectives veröffentlichten Papier stellt Zucman fest, dass zwischen 1998 und 2013 der von US-Unternehmen gezahlte effektive Steuersatz von 30% auf 20% gesunken ist. Während andere Faktoren zu diesem Rückgang beigetragen haben, schätzt er, dass das Wachstum der Offshore-Beteiligungen rund zwei Drittel des Rückgangs ausmacht.

Er schätzt außerdem, dass US-Unternehmen, wenn alles andere gleich wäre, zusätzliche Steuern in Höhe von 200 Millionen US-Dollar gezahlt hätten, wenn der Zinssatz nicht gesunken wäre, was darauf hindeutet, dass Steueroasen der Regierung allein rund 130 Milliarden US-Dollar einräumten. 2013. Zum Vergleich: Das Budget des Bildungsministeriums lag in diesem Jahr unter 70 Milliarden Dollar.

Was passiert, wenn sich Dinge ändern?

Wenn die Folgen der Panama-Lecks zu einer effektiven Durchdringung der Offshore-Finanzzentren führen - was keineswegs garantiert ist - müssen vielleicht Billionen Dollar neue Häuser finden.

Gefragt, was er für die Auswirkungen dieser Gelder an Land hält, sagt Zucman, sie würden "überwiegend positiv" sein. Er weist darauf hin, dass Offshore-Fonds nicht viel Aufsicht, Regulierung oder Besteuerung unterliegen.Wenn Milliarden von Steuereinnahmen zurückgewonnen würden, würden die Steuern für die Mittelschicht niedriger sein, fügt er hinzu.

Was die kurzfristigen Marktturbulenzen angeht, die sich aus der potenziellen Bewegung von Offshore-Fonds ergeben, ist er nicht besorgt. "Die Märkte gedeihen nicht mit einer solchen Opazität." Wenn überhaupt, wäre es eine gute Sache für die Märkte. "