Optionen Handel: Der Modidor-Spread

Optionen Handel: Der Modidor-Spread

Es gibt viele Gründe, Handelsoptionen in Betracht zu ziehen. Eine Verwendung ist es, eine Hebelwirkung zu erzielen, wenn ein Richtungsspiel gemacht wird. Ein weiterer ist die Absicherung einer bestehenden Position. Eine andere Verwendung besteht darin, Gelegenheiten zu nutzen, die einfach nicht verfügbar sind für diejenigen, die nur die zugrunde liegende Aktien-, Index- oder Futures-Sicherheit handeln. Diese letzte Möglichkeit beinhaltet typischerweise die Verwendung von Optionsspreads, bei denen eine Option oder ein Satz von Optionen verkauft wird, während eine andere Option oder ein Satz von Optionen gekauft wird. Ein Ansatz für einen überdurchschnittlichen Wahrscheinlichkeits-Spread-Handel, der für den Mainstream relativ neu ist, ist als der "Modidor" bekannt, der eine modifizierte Version einer populären Strategie ist, die üblicherweise als "Eisenkondor" bekannt ist.

Der Startpunkt: Der Eisenkondor Als eine kurze Zusammenfassung gibt ein Eisenkondor den Verkauf eines Aus-dem-Geld-Calls und einer Out-of-the-money-Put-Option an. gleichzeitig kaufen Sie einen weiteren aus dem Geld Anruf und setzen. Bei einem "klassischen" Eisenkondor sind die verkauften Optionen ungefähr gleich weit vom Basispreis entfernt. Ebenso ist die Differenz der Ausübungspreise zwischen den beiden Call-Optionen die gleiche wie die Differenz zwischen den Ausübungspreisen für die beiden Put-Optionen. Idealerweise wird ein Eisenkondor eingegeben, wenn die implizite Volatilität der Optionen hoch ist. Eine hohe implizite Volatilität weist darauf hin, dass im Preis der Optionen eine überdurchschnittliche Zeitprämie enthalten ist, sodass ein Trader sein Gewinnpotenzial maximieren kann, indem er so viel Prämie wie möglich einnimmt.

Indem er diese Position anlegt, legt ein Trader eine Bandbreite an Profitabilität fest, solange das zugrunde liegende Wertpapier vor Ablauf der Option in einem bestimmten Bereich bleibt. Während das Gewinnpotenzial auf den Nettokredit begrenzt ist, der beim Eintritt in den Handel eingeht, ist das maximale Risiko des Händlers ebenfalls begrenzt. Abbildung 1 zeigt die Risikokurven für einen typischen Eisenkondor. (Weitere Informationen zu Eisenkondonen finden Sie unter Nehmen Sie den Flug mit einem Eisenkondor , Sollten Sie zu Eisenkondoren strömen? und Eisenkondoren: Flügel bis zum maximalen Gewinn >.)

Abbildung 1: Risikokurven für einen Eisenkondor

Quelle: Optionetics Platinum
Eine wichtige Sache in Abbildung 1 ist, dass der Handel zwei Breakeven-Preise hat - einen über dem aktuellen Preis und eins unten. Dieser Handel wird Geld verdienen, wenn der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zwischen den beiden Breakeven-Preisen bleibt, aber Geld verlieren wird, wenn sich das zugrunde liegende Wertpapier in beiden Richtungen zu stark bewegt.

In diesem Beispiel liegt das maximale Gewinnpotenzial bei 365 USD, was am Ende der Laufzeit realisiert würde, wenn das zugrunde liegende Wertpapier zwischen den Ausübungspreisen des Calls und Put, die verkauft wurden, gehandelt wird. Der Handel wird Gewinne generieren, solange der Basiswert zwischen den beiden Breakeven-Preisen von 106 gehandelt wird.27 nach unten und 134. 73 nach oben.

Das ideale Setup für einen Eisenkondor ist ein zugrunde liegendes Wertpapier, das relativ leise ist und in eine Handelsspanne eingeschlossen ist. Ob das für die Sicherheit in Abbildung 1 der Fall ist oder nicht, ist etwas im Auge des Betrachters. Das Wertpapier tendierte höher, befindet sich aber jetzt in der Mitte einer zweimonatigen Handelsspanne mit klar identifizierten Unterstützungs- und Widerstandsniveaus. (Erfahren Sie, wie diese einflussreichen Ebenen die Rollen wechseln können. Lesen Sie

Unterstützung und Widerstandsumkehrung .) Der modifizierte Eisenkondor (der Modidor)

Die Risikokurven für einen Modidor mit Optionen für dieselbe Sicherheit Das in Abbildung 1 dargestellte Geschäft ist in Abbildung 2 dargestellt. Der in Abbildung 1 dargestellte Handel verkaufte einen Call und legte sowohl ungefähr 13 Punkte aus dem Geld heraus als auch "kaufte die Flügel" (dh einen höheren Streikaufruf und einen tieferen Call). Streik setzen) weitere drei Punkte aus dem Geld). Der Handel in Abbildung 2 verfolgt einen anderen Ansatz. Da der zugrundeliegende Aktienhandel bei 123 Dollar je Aktie gehandelt wird, verkauft dieser Trade den Preis für 130 Ausübungspreise und kauft den 131-Ausübungspreis-Call. Auf der Verkaufsseite verkauft dieser Handel den 115 Basispreis und kauft den 110 Basispreis Put. Um es anders auszudrücken, der Handel:

Verkaufte einen Call sieben Punkte aus dem Geld und verkaufte einen Put acht Punkte aus dem Geld

  • Kaufte einen Call einen Punkt über dem Kaufoption verkauft
  • Gekaufte Put-Option fünf Punkte unter der Verkaufsoption verkauft
  • Der Nettoeffekt dieser Variationen ist die Änderung der Konfiguration der Risikokurven, die in Abbildung 2 dargestellt sind.

Abbildung 2: Risikokurven für ein Modidor

Quelle: Optionetics Platinum
Der Hauptvorteil eines Modidors ist, dass es nur einen Breakeven-Preis gibt, daher muss die zugrunde liegende Sicherheit nur über (im Fall eines bullischen Modidors oder darunter im Fall) bleiben. von einem baissierenden Modidor) einen bestimmten Breakeven-Preis, damit der Handel einen Gewinn ausweisen kann, anstatt zwischen zwei Breakeven-Preisen zu bleiben. In diesem Beispiel ist der Breakeven-Preis des Trades 113. 78. Dies zeigt, wie ein Trader einen Modidor verwenden könnte, um die Gewinnwahrscheinlichkeit gegenüber einem Eisenkondor zu erhöhen.

Die wichtigsten Bereiche dieses Beispiels sind:

Das zugrunde liegende Wertpapier wird mit 123 USD pro Aktie gehandelt.

  • Der Break-Even-Preis beträgt 113 $. 78. Wenn das zugrunde liegende Wertpapier in den 46 Tagen zwischen dem Zeitpunkt, an dem der Trade eingegeben wurde, und dem Verfall der Option um mehr als 7,5% oder mehr fällt, wird dieser Trade einen Gewinn ausweisen.
  • Wenn der Basiswert zwischen dem Ausübungspreis der verkauften Optionen (115 Put und 130 Call) liegt, wird das maximale Gewinnpotenzial realisiert, da alle Optionen wertlos verfallen.
  • Wenn sich der Basiswert über den Ausübungspreis der verkauften Call-Option bewegt (130 Basispreis), ist das Gewinnpotenzial begrenzt, aber vor allem noch positiv.
  • Das maximale Verlustpotenzial würde nur realisiert, wenn die Optionen bis zum Verfall gehalten würden und die Aktie zu diesem Zeitpunkt unter dem Ausübungspreis des erworbenen Put gehandelt würde (d. H.e. , der 110 Basispreis Put).
  • The Bottom Line

Der Optionshandel ermöglicht Händlern, von einzigartigen Situationen zu profitieren, die typischerweise nicht für diejenigen verfügbar sind, die nur den zugrunde liegenden Aktien- oder Futures-Kontrakt handeln. Zusätzlich zu "Standard" -Strategien wie dem Eisenkondor kann ein Alert-Trader auch alternative Strategien wie den Modidor-Spread in Erwägung ziehen, um die Chancen zu seinen Gunsten zu festigen. (Für weitere Optionen Strategie Ideen lesen Eine Alternative Covered Call Option Trading-Strategie .)